分析师警告称，《透明度法案》无法拯救美国国债市场

分析师评估：《CLARITY法案》无法拯救美国于即将到来的债务危机

尽管美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的一些支持者认为《数字资产市场透明法案》（CLARITY Act）是修复美国国债市场的关键要素，但其他人则认为这是一种误解。

投资经理、《The Big Print》一书的作者劳伦斯·莱帕德强调，即使《CLARITY法案》能克服障碍并在参议院获得60票通过，基于稳定币的美国国债需求仍不足以使当前问题回归正轨。

“只想纠正一些贝森特支持者中似乎普遍存在的一种误解。认为《清晰法案》的通过将使稳定币拯救国债市场的说法尚未得到证实，”莱帕德在社交媒体上表示。

莱帕德指出，当前稳定币的总市值——主要由Circle和Tether购入的美国国债提供支撑——已达2550亿美元，且自1月份触及2630亿美元高点以来便持续下滑，这表明这些稳定资产的增长曲线已趋于平缓。

“美国财政部每年需要滚动发行8万多亿美元的国债。3%的覆盖率微不足道。这需要《清晰法案》获得通过以及市场的大幅增长。这让我想起了DOGE，”他总结道。

尽管大多数分析师都认为，明确的监管地位无疑会增加对支付型稳定币的需求，但莱帕德的言论表明，指望需求激增来显著抵消债务需求似乎并不现实。

但如果美国希望其债务工具保持健康的需求，就必须寻找这些新的流动性来源，因为外国投资者持有的债务比例已从金融危机后的57%萎缩至2025年的32%。

Coinbase首席政策官法里亚尔·希尔扎德（Faryar Shirzad）最近强调，至少需要为这个市场注入活力。“美元稳定币将海外对数字美元日益增长的需求转化为对美国国债的需求。我们在收益率曲线的各个点上都需要这种需求，”他总结道。