泰国开放比特币ETF，比特币价格维持8.2万美元

十一份通知与一家交易所

泰国证券交易委员会（SEC）发布了11份独立通知以构建监管框架，其覆盖范围按设计较为有限。比特币（BTC）和以太坊（ETH）是第一阶段唯一符合资格的加密资产，尽管监管机构保留了日后扩大清单的酌情权。

每只基金必须采用被动投资策略，且必须追踪单一加密资产，并在每个财政年度内对其保持至少80%的平均净头寸。此外，加密货币必须存放在受SEC监管的数字资产托管机构处，且相关产品仅可在泰国证券交易所（SET）交易。 不存在第二交易场所，也不允许通过场外交易进行变通。 最后，资产管理公司不能仅因规则生效就立即推出产品，因为每家管理公司仍需就其产品获得SEC的批准，因此10月16日是市场开放之日，但未必是首个交易日。

谁能参与，谁会被拒之门外

投资者保护措施十分严格，泰国券商不得为加密货币ETF交易提供融资交易服务，且每位买家在交易前必须听取关于产品结构和风险的说明，并确认已充分理解相关内容。 更宏观的背景在于这些规则排除了哪些主体：

• 泰国证券公司仍被禁止协助散户客户购买海外加密货币ETF，这一豁免仅适用于机构投资者和超高净值投资者。
• 目前，与境外加密货币ETF挂钩的存托凭证也被禁止。

通俗来说，曼谷的一位散户投资者若想购买受监管的比特币基金，将会被引导至在泰国上市的产品，而非美国的产品。 国内共同基金和私募基金也获得了一扇新大门，现在可以投资于在当地设立的加密货币ETF，但须遵守现有的投资限额，这可能使新产品从上市首日就拥有机构需求的支撑。

不过，这一切并不令人意外，因为美国证券交易委员会（SEC）早在8月下旬就已发布规则草案征求意见，并要求业界在9月20日前提交反馈。最终版本几乎完全保留了核心设计。

亟需扶持的市场

尽管有这些进展，当地加密货币市场仍在萎缩。泰国证券交易委员会8月汇总的数据显示，2026年7月活跃交易所账户数量降至12.1万个。 这一数字单月环比下降21.82%，较2024年的约26.5万个账户大幅减少。日交易额环比下滑27.13%，降至13.78亿泰铢。

同一组数据还揭示了泰国交易者实际使用交易所的用途：稳定币交易量占比达66%，而比特币仅占16%，这表明这些交易平台更多地充当美元桥接渠道，而非建立长期加密货币头寸的场所。

因此，在主要证券交易所推出基金包装产品，是监管机构试图将此类活动纳入熟悉且受监管的产品框架之中的举措。

最后，可以看出泰国是在市场动荡的一周里敞开大门的，尤其是10月8日比特币价格跌破81,000美元，强制平仓金额超过11亿美元。 此外，美国现货比特币ETF当天刚录得4.87亿美元的资金流出，创下自6月以来的最大单日资金流出额。