DraftKings 和 Flutter 抢占做市商角色，削弱了点对点预测的主张

体育博彩公司正从预测市场产品转向基础设施建设

DraftKings于5月7日公布2026财年第一季度营收为16亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA为1.6785亿美元。 首席执行官杰森·罗宾斯将做市能力与自有交易平台视为公司预测市场战略的核心支柱，并表示DraftKings计划“在年底前确立体育预测领域的领导地位”。

在次日的财报电话会议上，罗宾斯向分析师表示，他认为DraftKings完全有理由跻身“全球前两三名做市商”之列，并将该领域的早期工作视为公司实现盈利的最快途径之一。做市业务运行于Railbird平台——这是DraftKings于2025年10月收购的预测市场交易所。

Fanduel母公司Flutter Entertainment于5月6日公布2026年第一季度营收为43.04亿美元。美国地区调整后EBITDA同比下降26%至1.19亿美元，这反映了Flutter在2026年全年对Fanduel Predicts的3亿美元投资，以及在阿肯色州市场启动的3500万美元成本。

这使得Flutter的策略在结构上与DraftKings截然不同。首席执行官彼得·杰克逊在财报电话会议上解释称，公司“已于4月在一家主要第三方预测平台上启动做市服务”。换言之，Flutter正先在第三方交易所提供流动性，同时并行建设自有平台，其内部平台的初期阶段预计将在未来数月内上线。

在财报发布当天，Flutter同时披露艾米·豪（Amy Howe）已辞去Fanduel首席执行官职务，双方于5月5日签署离职协议，其离职补偿金总额为440万美元。总裁克里斯蒂安·杰内茨基（Christian Genetski）已接任Fanduel领导职务，而前国际业务首席执行官丹·泰勒（Dan Taylor）则被任命为Flutter新设立的总裁职位。

预测市场一直向监管机构和公众宣称其为点对点交易场所，交易对面没有运营商，其目的是避免Kalshi和Polymarket等平台被归类为赌博。随着体育博彩运营商转向流动性提供方，这一论点将越来越难以成立。

这一能力也与加密衍生品领域存在平行关系：Susquehanna International Group 和 Jump Trading 等公司已在各类加密衍生品交易场所担任做市商，而预测市场的扩张正将体育博彩运营商带入结构上相似的领域。

5月20日参议院商业委员会下属小组委员会关于体育诚信的听证会将成为下一个重要的监管节点。美国博彩协会首席执行官比尔·米勒将与预测联盟的帕特里克·麦克亨利一同出席，而运营商与平台之间的界限正变得越来越难以明确划分。