《CLARITY法案》的下一步是什么？灰度公司指出关键障碍

《CLARITY法案》下一阶段取决于法案整合

加密资产管理公司灰度投资（Grayscale Investments）于5月15日分享了《CLARITY法案》的后续进展。此前，参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的表决结果推进了这项数字资产市场法案。两名民主党议员与共和党人联手，使该法案在面临更为艰难的参议院全体表决程序前获得了两党支持。灰度投资研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）指出：

“《CLARITY法案》已在参议院银行委员会通过两党投票，跨越了关键障碍。”

下一阶段将从整合开始。《CLARITY法案》必须与《数字商品中介法案》（DCIA）合并，后者已于1月29日以12票赞成、11票反对的党派投票结果在参议院农业委员会获得通过。这一合并后的参议院法案包还必须与众议院版本的《CLARITY法案》进行协调，后者已于去年7月通过。 这两项参议院法案虽有重叠，但在市场结构的处理上存在差异。 《CLARITY法案》是更广泛的框架。它涵盖代币分类、投资者信息披露、中介机构注册、银行业整合、反洗钱（AML）规则，以及美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的职权划分。该法案还包括三级数字资产分类体系、《加密货币条例》以及针对加密货币中介机构的《银行保密法》相关规定。

《数字商品投资法案》（DCIA）的范围则更为狭窄。该法案侧重于数字商品、CFTC针对经纪商、托管人、交易所、现货市场、客户资金隔离、信息披露、利益冲突以及与SEC协调的规则。

参议院必须合并两项加密货币市场法案

两项法案在监管机构职权划分方面也存在差异。《CLARITY法案》保留了SEC对数字资产证券及某些附属资产发行的监管权，而《DCIA法案》则将更多数字大宗商品现货市场的监管权移交给了CFTC。《CLARITY法案》还包含更广泛的规则，涉及银行业整合、托管、支付、反洗钱保护，以及财政部对高风险境外加密货币转账的监管权限。

灰度（Grayscale）援引Polymarket和Kalshi的合约数据，显示该法案通过概率接近70%。但这一概率仍取决于立法者能否合并银行法案与农业法案，使参议院方案与众议院法案保持一致，并获得足够的民主党支持以通过参议院表决。 潘德尔（Pandl）指出：

“我们认为今年通过的可能性很高，但该法案需要两党支持才能在参议院全体表决中获得通过并成为法律。”

参议院的席位分布现已成为关键制约因素。共和党目前占据53个席位，因此若共和党保持团结，则至少需要7名民主党人支持该立法。亚利桑那州参议员鲁本·加列戈（Ruben Gallego）和马里兰州参议员安吉拉·奥尔斯布鲁克斯（Angela Alsobrooks）曾在参议院银行委员会投票中支持《CLARITY法案》。此前《GENIUS法案》以68票对30票获得参议院批准，为两党合作推动加密货币立法提供了近期范例。