宾夕法尼亚州一项法案可能将体育博彩公司排除在预测市场之外

针对博彩公司的流动性限制

宾夕法尼亚州一个两党议员小组提出了一项立法，旨在阻止体育博彩公司及其他博彩公司担任预测平台的流动性提供者或做市商。众议院第2711号法案由众议员塔里克·汗于7月22日提出，并已提交至众议院消费者保护、科技与公用事业委员会。 该法案共有24名联署人——20名民主党人和4名共和党人。

该法案将禁止任何预测市场提供商在宾夕法尼亚州开展业务，若其流动性提供商或做市商在正常业务过程中明知故犯地从事博彩活动——无论该活动发生在该州境内还是境外。该限制还延伸至母公司、子公司、关联公司、合资企业、员工以及为其他公司谋取经济利益的实体。

预测平台还将被禁止与通常从事博彩业务的企业签订合同或分享收入。该法案在其新增的预测市场章节中未对“博彩活动”进行定义，也未明确规定相关条款如何适用于与体育博彩运营商关联的平台，这使得法院或监管机构将如何广泛适用该限制仍存在不确定性。

该条款出台之际，传统博彩集团正从面向消费者的预测应用转向其合同背后的基础设施。DraftKings和Flutter均已开展做市商业务，而DraftKings在收购了美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的Railbird Technologies后，最近推出了其专有的DKeX交易所。

如果HB 2711法案获得通过并得到广泛适用，可能会阻止由体育博彩公司控制的市场做市商为面向宾夕法尼亚州居民提供的合约提供支持。这还可能使预测交易所与赌场、体育博彩公司或博彩公司关联方分享收益的合作关系变得复杂。 此外，与其他几个州提出的提案不同，该法案将预测市场视为一种需要监管而非禁止的活动。这使得流动性限制——而非彻底禁令——成为其对博彩运营商约束的核心。

该法案将设定21岁的最低年龄限制，并要求平台排除自愿禁赌用户、公司员工、结算机构员工以及掌握内幕信息的人员。服务提供商需采取商业上合理的保障措施，防范欺诈、操纵行为以及对重大非公开信息的滥用。 该法案还将禁止涉及高中体育赛事、有未成年人参与的体育赛事、个人健康状况以及其定义为“死亡市场”的交易——即与个人死亡、暗杀、谋杀未遂或造成大规模伤亡的事件相关的合约。 运动员、教练、官员、候选人、竞选工作人员以及其他能够影响结果的人员，若交易相关合约，可能面临法律责任。

由于该提案未设立许可制度，执法权将由总检察长行使，其将获得调查、处罚及关闭违规运营平台的权限。这使其有别于众议员达尼洛·布尔戈斯于5月8日提出、由汗共同发起的众议院第2497号法案，该法案目前正由众议院博彩监督委员会审议。 较早提出的该法案要求获得宾夕法尼亚州博彩监管委员会的许可证，需预付100万美元并每年缴纳100万美元；对预测投注总收入征收20%的税，外加2%的地方份额评估费；并对无证运营商处以最高25,000美元的罚款。

这一合计22%的税率远低于宾夕法尼亚州目前对持牌运营商的征税水平——这些运营商需就体育博彩收入缴纳36%的税款，就在线老虎机收入缴纳54%的税款，这在全美范围内属于最高税率之一。 布尔戈斯以他所谓的“监管套利”为切入点拟定了该法案，他认为，那些声称提供金融衍生品而非博彩产品的平台，绕过了为赌场和体育博彩公司设立的保障措施。

这两项措施并非相互竞争，而是通过平行轨道推进：布尔戈斯于3月分发了一份关于许可和税收的备忘录，而汗则于4月下旬提交了内幕交易提案。 汗是这两项法案的共同提案人，同期报道将它们描述为配套措施——HB 2497号法案将赛事合约视为受州监管的博彩活动，而HB 2711号法案则在此基础上叠加了行为规范和消费者保护规则。宾夕法尼亚州博彩监管机构则采取了更具对抗性的立场。 宾夕法尼亚州博彩控制委员会（PGCB）于5月向商品期货交易委员会（CFTC）表示，根据州法律，体育赛事合约构成非法博彩，并指控受联邦监管的交易所实际上是在作为无牌照的体育博彩平台运营，且允许21岁以下人群参与。宾夕法尼亚州还加入了一个由40个州组成的联盟，主张体育赛事合约应受州博彩监管。

4月6日，第三巡回上诉法院在“KalshiEX LLC诉Flaherty案”中以2比1的投票结果裁定，《商品交易所法》在涉及CFTC注册交易所上的体育赛事合约时优先于各州博彩法律，并维持了禁止新泽西州对Kalshi采取执法行动的禁令。 该先例对宾夕法尼亚州的联邦法院具有约束力。持异议的简·罗斯法官认为，Kalshi的合约与DraftKings和FanDuel提供的产品“几乎无法区分”——这正是HB 2711号法案中关于流动性条款从相反方向所针对的重叠部分。

宾夕法尼亚州的这两项法案均未经过委员会投票或听证。尽管如此，HB 2711号法案仍为这场全国性争论增添了一条新的分界线：各州不仅可能质疑预测市场能否运营，还可能试图将其交易基础设施与那些日益寻求控制该基础设施的赌博公司分离。