9月5日截止日期临近，巴基斯坦向加密货币公司发出警告

随着《2026年虚拟资产法》的最终条例发布，巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）正式开启了许可申请通道。在3月5日该法生效时已开展业务的现有虚拟资产服务提供商，必须在9月5日前提交无异议证书（NOC）申请。

巴基斯坦给加密货币公司设定了最后期限

这一最新截止日期（也已通过社交媒体公布）将巴基斯坦持续数月的监管体系建设转变为一场现实中的合规考验。按时提交完整申请的服务提供商通常可在监管机构审核期间继续运营现有服务。 若错过截止日期，相关业务必须停止；根据该法第70条规定，未申请而继续运营将构成违法行为。

PVARA行动迅速。《虚拟资产法》确立了该机构作为巴基斯坦专门的联邦加密货币监管机构的地位，并给予现有企业六个月的过渡期。公众咨询于6月11日至7月2日进行，最终法规和运营许可流程于8月下旬出台。

这一时间节点至关重要，因为巴基斯坦的加密货币市场从未等待过监管许可。来源报告援引的估计数据显示，该国加密货币用户基数约为3000万至4000万人，已有数十亿美元通过数字资产流动，而其中大部分业务仍在正式监管范围之外运作。

新规将加密货币纳入银行体系

监管范围远不止于交易所。《PVARA》的牌照类别涵盖托管、经纪自营业务、借贷、衍生品、资产管理、转账、代币发行以及挖矿或验证服务。企业可申请多个类别，但每个类别都有其独特的财务、技术和合规要求。

持牌运营商必须将客户资产与公司自有资产隔离，未经书面同意不得出借或质押客户资产。服务提供商还需遵守网络安全、治理、了解你的客户（KYC）、交易监控及可疑活动报告等规定。董事和关键人员需通过适任性测试，而企业则需满足当地公司注册和最低资本金要求。

对合规企业而言，真正的诱因是获得银行服务。巴基斯坦国家银行4月14日发布的一份通告允许受监管的银行为持牌虚拟资产企业提供账户，包括隔离的客户账户。这解除了自2018年以来实施的限制，终于为获批的加密货币公司搭建了一座通往巴基斯坦传统金融体系的更顺畅的桥梁。

币安和HTX抢占先机

申请者可选择从“无异议证书（NOC）”到正式牌照的途径，或进入监管沙盒进行受监督的产品测试。无异议证书实质上是第一道关卡，其后才是后续注册、必要时的本地公司注册，以及最终获取完整牌照的最后冲刺。

币安和HTX已于2025年12月获得初步NOC，这使两家平台在新启用的框架下，在争取完整牌照方面抢得先机。在申请审核期间，监管机构仍可对客户开户、产品、交易量或托管安排施加临时限制。

PVARA主席比拉尔·本·萨基布（Bilal bin Saqib）将该监管体系宣传为超越交易所监管范畴的更宏大举措。该机构希望受监管的虚拟资产能够覆盖汇款、跨境支付、数字出口、贸易融资和代币化证券等领域，而许可发放和消费者保护则是这一进程的开端。

9月5日：巴基斯坦划下最后底线

对于加密货币用户而言，更严格的监管可能带来更强的客户资金保护，并使数字资产与银行体系之间的流动更加顺畅。短期内的风险在于，如果广受欢迎的服务提供商错过截止日期，或者监管机构在审查期间对其运营实施临时限制，可能会造成服务中断。

真正的考验将在9月5日到来。巴基斯坦在不到六个月的时间内，从立法到建立活跃的许可制度一路疾驰，但现在面临的才是最艰难的部分：执行规则、审核申请，并摸清哪些国内和国际加密货币企业认为，留在巴基斯坦所付出的合规成本是值得的。