Warsh sẽ đối mặt với thử thách đầu tiên vào ngày 17 tháng 6, trong bối cảnh các nhà giao dịch đang tìm kiếm những tín hiệu ẩn trong biểu đồ chấm của Fed

Warsh đảm nhận chức vụ Chủ tịch

Kevin Warsh chính thức chủ trì cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lần đầu tiên tại cuộc họp tháng này. Thượng viện đã phê chuẩn Warsh vào ngày 13 tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ phiếu bầu sít sao 54-45, một trong những cuộc phê chuẩn Chủ tịch Fed gây tranh cãi nhất trong nhiều thập kỷ. Ông đã tuyên thệ nhậm chức vào ngày 22 tháng 5, thay thế Jerome Powell, người kết thúc nhiệm kỳ vào giữa tháng 5.

Cuộc họp ngày 17 tháng 6 có ý nghĩa đặc biệt quan trọng vì nó bao gồm Tóm tắt Dự báo Kinh tế, còn được gọi là biểu đồ chấm, cùng với cuộc họp báo về lộ trình của Warsh. Thị trường đang theo dõi chặt chẽ để xem Warsh định hình lộ trình lãi suất như thế nào trong phần còn lại của năm 2026 và sang năm 2027.

Thị trường đang tập trung

Công cụ CME Fedwatch cho thấy xác suất 98,2% rằng Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất mục tiêu trong khoảng 3,50%–3,75% vào ngày 17 tháng 6. Một tháng trước, xác suất này là 93,4%, có nghĩa là niềm tin vào việc giữ nguyên lãi suất đã tăng lên khi dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến. Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện chỉ ở mức 1,8%, trong khi xác suất tăng lãi suất là 0%.

Các nhà giao dịch trên Polymarket thậm chí còn chắc chắn hơn. Kết quả "không thay đổi" có xác suất ngụ ý là 99,3%, với tổng khối lượng giao dịch 72,1 triệu USD đổ vào sự kiện này. Khoảng giảm hơn 50 điểm cơ bản thu hút khối lượng giao dịch cá nhân cao nhất là 17,2 triệu USD, cho thấy một số nhà giao dịch đang phòng ngừa các kịch bản có khả năng xảy ra thấp hơn mặc dù có sự đồng thuận chênh lệch. Trên Kalshi, thị trường phản ánh xác suất giữ nguyên là 98%, với các kịch bản cắt giảm và tăng lãi suất đều được định giá 1% mỗi kịch bản trên tổng khối lượng giao dịch 18,4 triệu USD.

Tại sao lại là giữ nguyên

Một số dữ liệu giải thích cho sự đồng thuận này:

• Báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy 172.000 việc làm mới được tạo ra, mạnh hơn dự kiến.
• Lạm phát PCE cốt lõi vẫn ở mức cao, với một số dự báo vẫn trên 3%.
• Sự không chắc chắn về thuế quan, giá năng lượng và các yếu tố địa chính trị tiếp tục làm mờ triển vọng.
• Bloomberg đưa tin trong tuần này rằng Goldman Sachs đã đẩy lùi thời điểm cắt giảm lãi suất dự kiến sang năm 2027.

Fed đã giữ lãi suất ổn định ở mức 3,50%–3,75% trong suốt nửa đầu năm 2026, bao gồm cả cuộc họp ngày 28–29 tháng 4.

Chiến dịch gây áp lực của Trump

Cuộc họp ngày 17/6 diễn ra sau hơn một năm Nhà Trắng nỗ lực liên tục thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn. Trong suốt năm 2025, Trump liên tục nhắm vào cựu Chủ tịch Fed Powell với những lời chỉ trích cá nhân, gọi ông là "một kẻ cứng đầu" và "Quá muộn", đồng thời thỉnh thoảng đề cập đến khả năng cách chức ông trước khi cuối cùng quyết định không theo đuổi việc này. Trump cũng đề xuất cái mà ông gọi là "QUY TẮC TRUMP", lập luận rằng cần giảm lãi suất ngay cả trong những giai đoạn kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ.

Biểu đồ chấm là sự kiện thực sự

Ngay cả khi quyết định lãi suất sắp tới chỉ là thủ tục, các dự báo kinh tế cập nhật có thể có tác động đáng kể đối với tiền điện tử và các tài sản rủi ro. Biểu đồ chấm (dot plot) cho thấy việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2027 có thể gây áp lực lên bitcoin và thị trường rủi ro. Ngược lại, biểu đồ chấm cho thấy lộ trình nới lỏng sớm hơn có thể kích hoạt một đợt tăng giá.