Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% trong bối cảnh các nhà giao dịch đánh giá khả năng này là 99% tại cuộc họp FOMC ngày 29 tháng 4

Điểm chính:

• Theo CME Fedwatch, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 29/4 là 99%, giảm so với mức 6,2% khả năng tăng lãi suất cách đây một tháng.
• Các nhà giao dịch trên Polymarket đã đầu tư $20,9 triệu vào thị trường dự đoán cắt giảm lãi suất năm 2026, với 40% dự đoán không có đợt cắt giảm nào trong năm nay.
• Kalshi cho thấy khả năng Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 là 84%, do chỉ số CPI tháng 3/2026 ở mức 3,3% khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị hạn chế.

Các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất với xác suất 99% tại cuộc họp FOMC tháng 4, trong khi Polymarket và Kalshi cho thấy không có đợt cắt giảm nào trong suốt mùa hè

Công cụ CME Fedwatch cho thấy xác suất 99% rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ lãi suất mục tiêu ở mức 350 đến 375 điểm cơ bản khi họp vào ngày 29/4 tới. 1% còn lại phản ánh khả năng rất nhỏ về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Xác suất cắt giảm lãi suất hiện ở mức 0%.

Kết luận này đã được duy trì trong ít nhất một tuần. Một tháng trước, tình hình có vẻ hơi khác. Xác suất tăng lãi suất là 6,2%, cho thấy một số nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro trước những bất ngờ tích cực trong dữ liệu kinh tế. Lo ngại đó đã dần biến mất.

Thị trường FOMC tháng 6 của Polymarket cũng cho thấy một bức tranh tương tự. Các nhà giao dịch tại đây đánh giá xác suất không thay đổi lãi suất tại cuộc họp từ ngày 16 đến 17 tháng 6 là 93%. Một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản có xác suất 4,5%, trong khi đợt tăng lãi suất chỉ ở mức 1,6%. Thị trường đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch vượt quá $10,5 triệu, riêng khung "giảm 50+ điểm cơ bản" đã thu hút hơn $2,8 triệu dù xác suất ngụ ý của nó dưới 1%.

Triển vọng tháng 7 trên Polymarket phản ánh sự không chắc chắn nhiều hơn một chút, dù quan điểm chủ đạo vẫn không thay đổi. Kết quả "Không thay đổi" có xác suất 85% cho cuộc họp FOMC từ ngày 28 đến 29 tháng 7. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản có xác suất 10%, tăng lãi suất là 3,4%, và cắt giảm lớn hơn là 2,4%. Thị trường này ra mắt vào ngày 19 tháng 3 năm 2026 và kể từ đó đã ghi nhận tổng khối lượng giao dịch là $3,9 triệu.

Thị trường tháng 7 song song trên Kalshi cũng nằm trong cùng khoảng đó. Các nhà giao dịch tại đây đặt xác suất 84% cho việc Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 29 tháng 7. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản có xác suất 12%, và việc tăng lãi suất ở mức 4%. Tổng khối lượng giao dịch trên hợp đồng này hiện ở mức $79.441.

Yếu tố chính đằng sau sự đồng thuận về việc giữ nguyên lãi suất là sự kết hợp giữa chỉ số CPI tháng 3/2026 ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ thất nghiệp 4,3%. Những con số này đã khiến các quan chức Fed ít có lý do để điều chỉnh lãi suất theo bất kỳ hướng nào, và các nhà giao dịch dường như cũng đồng tình.

Quan điểm rộng nhất về chính sách năm 2026 đến từ thị trường "Sẽ có bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026?" của Polymarket, đã tạo ra khối lượng giao dịch $20,9 triệu kể từ khi ra mắt vào tháng 9 năm 2025. Tính đến cuối tháng 4, kết quả dẫn đầu là không có lần cắt giảm nào, với tỷ lệ 40%. Một lần cắt giảm có xác suất 28%, và hai lần cắt giảm ở mức 16%.

Thị trường tương tự của Kalshi cũng phản ánh quan điểm này. Chính xác là không có lần cắt giảm nào dẫn đầu với xác suất 39,9%, tiếp theo là một lần cắt giảm với 27,5% và hai lần cắt giảm với 15,8%. Tổng khối lượng trên thị trường đó đã đạt 3,18 triệu đô la.

Cả hai nền tảng đều xác định thị trường cắt giảm hàng năm của mình dựa trên cùng một khung khổ. Mỗi lần cắt giảm 25 điểm cơ bản được tính là một lần cắt giảm. Một động thái 50 điểm cơ bản được tính là hai lần. Các lần cắt giảm khẩn cấp ngoài các cuộc họp định kỳ cũng được tính vào. Kalshi đóng cửa thị trường vào ngày 31 tháng 12 năm 2026, với các khoản thanh toán dự kiến vào ngày 1 tháng 1 năm 2027.

Các nhà giao dịch sẽ tiếp tục theo dõi báo cáo việc làm tháng 4 và dữ liệu CPI cập nhật để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tính toán đang thay đổi. Cho đến khi những con số đó được công bố, giả định làm việc của thị trường là Fed sẽ giữ nguyên chính sách.