Tại sao Bitcoin lại được giao dịch như một tài sản rủi ro dù có đặc tính là tài sản trú ẩn an toàn? Willy Woo giải thích

Điểm chính:

• Bitcoin vẫn được giao dịch như một tài sản rủi ro trong bối cảnh bất ổn, theo Willy Woo.
• Mối tương quan với NASDAQ khiến Bitcoin vẫn gắn liền với áp lực vĩ mô, hạn chế hành vi trú ẩn an toàn.
• Theo Woo, có thể mất nhiều năm trước khi Bitcoin được thị trường chấp nhận và trở thành đối thủ của vàng.

Tính chất trú ẩn an toàn của Bitcoin vẫn vấp phải sự hoài nghi của thị trường

Chuyên gia phân tích Willy Woo giải thích lý do tại sao Bitcoin vẫn giao dịch như một tài sản rủi ro dù sở hữu các đặc tính trú ẩn an toàn. Vào ngày 24 tháng 4, nhận định của ông tập trung vào khả năng bảo vệ tài sản xuyên biên giới của Bitcoin trong thời chiến, trong khi các quỹ vốn lớn vẫn coi nó là mới mẻ và chưa được kiểm chứng.

“Nó có các đặc tính của một tài sản trú ẩn an toàn. Trong thời chiến, bạn có thể mang theo cụm từ hạt giống, vượt qua biên giới và bắt đầu lại từ đầu mà không mất đi tài sản của mình,” Woo giải thích chi tiết. Thiết kế của Bitcoin phản ánh các đặc điểm thường liên quan đến tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt là tính di động và sự độc lập với hệ thống tài chính truyền thống. Mô hình cụm từ hạt giống cho phép người nắm giữ duy trì quyền truy cập vào tài sản ngay cả trong các tình huống cực đoan như di tản hoặc xung đột. Nhà phân tích khẳng định:

“Hầu hết những người sử dụng Bitcoin đều nghĩ rằng BTC là một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng sự thật thì phức tạp hơn thế.”

“Nó phải độc lập với hệ thống và phát triển mạnh nếu hệ thống sụp đổ. Đây là những đặc tính mà bạn mong đợi ở một tài sản trú ẩn an toàn,” Woo nhấn mạnh. Mặc dù có những đặc tính này, hành vi thị trường thực tế của Bitcoin vẫn tiếp tục đi ngược lại kỳ vọng đó, đặc biệt trong các giai đoạn bất ổn và căng thẳng toàn cầu.

“BTC có các đặc tính của một tài sản trú ẩn an toàn nhưng cho đến nay, trong thời kỳ bất ổn và chiến tranh, nó được giao dịch như một tài sản rủi ro, rất nhạy cảm với sự bất ổn,” Woo thừa nhận. “Điều này là do các quỹ vốn lớn không công nhận các đặc tính của BTC vì nó được coi là quá mới và chưa được kiểm chứng. Do đó, nó được giao dịch giống như NASDAQ.”

Sự chấp nhận của thị trường có thể định hình vai trò tiếp theo của Bitcoin

Các phát biểu của Woo cho thấy việc phân loại Bitcoin là tài sản trú ẩn an toàn vẫn phụ thuộc vào nhận thức của nhà đầu tư hơn là cấu trúc cơ bản của nó. Mặc dù bản chất phi tập trung và tính năng tự quản lý của nó phù hợp với lý thuyết về tài sản trú ẩn an toàn, nhưng giá thị trường vẫn bị chi phối bởi hành vi của các tổ chức và dòng vốn. Miễn là các nhà phân bổ vốn lớn coi Bitcoin là tài sản đầu cơ, nó có khả năng vẫn sẽ có mối tương quan với các thị trường rủi ro trong các sự kiện căng thẳng. Ông kết luận:

“Sẽ mất thêm một thập kỷ nữa để Bitcoin được thị trường chấp nhận như một tài sản trú ẩn an toàn, có thể lâu hơn. Khi điều đó xảy ra, nó sẽ thách thức vốn hóa thị trường của vàng.”

Quan điểm của Woo định hình quỹ đạo của bitcoin như một sự chuyển đổi dần dần gắn liền với niềm tin và sự chấp nhận. Điều này cho thấy rằng việc tiếp xúc lặp đi lặp lại với các cuộc khủng hoảng vĩ mô, cùng với sự tham gia sâu rộng hơn của các tổ chức, có thể giúp định vị lại bitcoin gần hơn với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Cho đến lúc đó, bản sắc kép của nó — vừa mang tính bảo vệ về thiết kế vừa bị chi phối bởi rủi ro về giá — có thể tiếp tục định hình vai trò của nó trên thị trường toàn cầu.