Nợ Nakamoto vượt vốn hóa thị trường khi Bitcoin xuống dưới 67.000 USD

Nợ của Nakamoto đã vượt xa vốn hóa thị trường của công ty

Các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số đang bắt đầu cảm nhận được sức ép từ đợt suy thoái thị trường gần đây, với mức giá Bitcoin dưới 67.000 USD ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các công ty này.

Nakamoto, một công ty quản lý tài sản Bitcoin niêm yết trên sàn chứng khoán do David Bailey – đồng sáng lập của BTC Inc. (công ty đứng sau Tạp chí Bitcoin và Hội nghị Bitcoin) – thành lập, hiện đang phải đối mặt với các khoản nợ lớn hơn tổng vốn hóa thị trường của công ty.

Công ty, được thành lập vào năm 2025, đang nợ Kraken, một sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Mỹ, 165 triệu USDT được đảm bảo bằng lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ, đạt 4.283 BBTC sau khi công ty tiết lộ đã bán 184 Bitcoin trong quý III.

Tính theo giá trị thị trường hiện tại ($5), vốn hóa thị trường của công ty đạt gần $92 triệu, thấp hơn $73 triệu so với giá trị khoản nợ chưa thanh toán mà công ty còn nợ Kraken. Công ty đã nhận khoản nợ này vào ngày 6 tháng 12 năm 2025, đồng ý nhận 210 triệu USDT với lãi suất hàng năm 8% và ngày đáo hạn là 4 tháng 12 năm 2026.

Một phần khoản vay đã được thanh toán, và công ty đã điều chỉnh thỏa thuận vay này để gia hạn đến năm 2027. Trong một báo cáo gần đây, Nakamoto cho biết theo thỏa thuận mới này, 105 triệu USDT của khoản vay sẽ đáo hạn vào ngày 30 tháng 6 năm 2027 và 60 triệu USDT sẽ đáo hạn vào ngày 4 tháng 12 năm 2027, do đó không có khoản gốc nào dự kiến đáo hạn trong năm nay.

“Việc sửa đổi này giúp kéo dài thời gian hoạt động của chúng tôi và làm cho vị thế tài sản thế chấp của chúng tôi trở nên vững chắc hơn. Điều này mang lại cho chúng tôi sự linh hoạt hơn để ứng phó với sự biến động giá Bitcoin, từ đó chúng tôi có thể tập trung toàn lực vào những gì chúng tôi có thể kiểm soát: phát triển các hoạt động kinh doanh và quản lý lượng Bitcoin nắm giữ để tiếp tục tăng trưởng trong chu kỳ thị trường này,” Tyler Evans, Giám đốc Đầu tư của Nakamoto, cho biết.

Tuy nhiên, ngay cả sau khi đàm phán lại, nếu BTC tiếp tục xu hướng giảm, Nakamoto sẽ buộc phải trả một phần khoản vay hoặc thế chấp thêm Bitcoin từ kho dự trữ của mình để đảm bảo khoản vay. Trong số 4.283 BTC của công ty, đã có 3.030 BTC được thế chấp, khiến Nakamoto chỉ còn 1.253 BTC để bổ sung làm tài sản thế chấp nếu thị trường xấu đi.

Nhận thức được vấn đề này, Nakamoto đang xây dựng cơ sở hạ tầng không phụ thuộc vào BTC, đồng thời công bố Intelligence 2027 – sự kiện đầu tiên công ty tổ chức xoay quanh trí tuệ nhân tạo, thay vì các chủ đề tiền điện tử thông thường.

“Thị trường vận động theo chu kỳ, và chúng tôi đang xây dựng Nakamoto để duy trì hiệu quả hoạt động qua mọi chu kỳ đó, bằng cách kéo dài thời hạn đáo hạn nợ và phát triển các mảng kinh doanh tạo ra doanh thu ngoài nguồn Bitcoin hiện có,” ông Bayley phát biểu tại buổi công bố Kết quả Tài chính và Hoạt động Quý 3 năm 2026 của Nakamoto.

“Chúng tôi tin tưởng rằng những sáng kiến này cùng với cách tiếp cận có chọn lọc trong việc phân bổ vốn sẽ giúp chúng tôi tạo ra lợi nhuận bền vững và giá trị dài hạn cho cổ đông,” ông kết luận.