Strategy đã bán 263,5 triệu USD cổ phiếu MSTR nhưng không mua thêm Bitcoin

Tại sao Strategy lại xây dựng một khoản dự trữ bằng đô la lớn hơn?

Kho dự trữ tiền mặt ngày càng tăng đã trở thành diễn biến đáng chú ý nhất trong báo cáo mới nhất của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), ngay cả khi công ty tiếp tục huy động vốn thông qua chương trình phát hành cổ phiếu theo thị trường (ATM). Báo cáo nêu rõ:

"Tính đến ngày 19 tháng 7 năm 2026, số dư của Kho dự trữ USD là 3,225 tỷ USD. Số tiền này bao gồm số tiền mặt dự kiến thu được từ việc bán cổ phiếu theo chương trình ATM của Strategy mà đến ngày đó vẫn chưa được thanh toán."

Theo báo cáo, quỹ dự trữ này nhằm hỗ trợ việc chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của Strategy và thanh toán lãi suất cho các khoản nợ chưa thanh toán. Trong kỳ báo cáo từ ngày 13 đến 19 tháng 7, công ty đã bán 2.732.318 cổ phiếu MSTR, thu về khoảng $263,5 triệu tiền thu ròng. Công ty cũng báo cáo không có giao dịch bán cổ phiếu ưu đãi nào và không có hoạt động nào trong các chương trình mua lại cổ phiếu của mình.

Khả năng huy động vốn còn lại vẫn ở mức đáng kể. Khoảng $23,53 tỷ vẫn còn sẵn có trong chương trình MSTR "at-the-market", cùng với khả năng tài chính bổ sung từ các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi STRF, STRC, STRK và STRD. Báo cáo không nêu rõ liệu số tiền thu được gần đây sẽ được sử dụng để mua bitcoin hay được giữ lại dưới dạng thanh khoản.

Chủ tịch điều hành Michael Saylor cũng nhấn mạnh tình hình quỹ dự trữ cập nhật trong một bài đăng trên X, thu hút sự chú ý đến dự trữ USD lớn hơn của Strategy và lượng bitcoin nắm giữ không thay đổi. Thông báo này đi kèm với hồ sơ mới nhất của công ty gửi lên SEC, xác nhận thêm một tuần nữa không có giao dịch mua bitcoin.

Tại sao lại trôi qua một tuần nữa mà không có giao dịch mua Bitcoin nào?

Báo cáo hàng tuần cũng xác nhận rằng Strategy không bổ sung thêm bitcoin vào kho bạc dù vẫn tiếp tục huy động vốn cổ phần. Do đó, lượng nắm giữ vẫn giữ nguyên ở mức 843.775 BTC.

Đề cập đến kỳ báo cáo từ ngày 13 đến 19 tháng 7, Strategy nêu rõ trong hồ sơ gửi SEC:

"Không có giao dịch mua bitcoin nào được thực hiện trong tuần này."

Số Bitcoin này được mua với tổng giá trị 63,69 tỷ USD, với giá trung bình 75.476 USD mỗi Bitcoin, bao gồm phí và chi phí. Giao dịch mua gần nhất được công bố diễn ra vào ngày 22 tháng 6, kéo dài thời gian tạm ngừng mua ngay cả khi vốn mới tiếp tục đổ vào công ty.

Một ngày trước khi nộp hồ sơ, Chủ tịch Điều hành Michael Saylor đã đăng biểu đồ mua bitcoin với các chấm màu cam quen thuộc của Strategy kèm theo câu hỏi: "Tiếp theo là gì?" Biểu đồ này minh họa lịch sử mua vào và lượng nắm giữ hiện tại của công ty nhưng không công bố bất kỳ giao dịch mua mới nào. Hồ sơ được công bố vào ngày hôm sau xác nhận rằng một tuần nữa đã trôi qua mà không có giao dịch mua bitcoin nào.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Kho bạc của Strategy?

Sự chú ý hiện đang chuyển sang việc dự trữ tiền mặt ngày càng tăng này cuối cùng sẽ được sử dụng như thế nào. Saylor vẫn tiếp tục lập luận rằng việc áp dụng bitcoin đang mở rộng sang thị trường tổ chức rộng lớn hơn, bao gồm các tập đoàn, ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và thị trường tín dụng. Ông cũng mô tả việc các doanh nghiệp áp dụng bitcoin là “cần thiết, không thể tránh khỏi và đáng hoan nghênh”, đồng thời định vị các công ty niêm yết là những bên tham gia lâu dài vào quá trình phát triển của tài sản này.

Đồng thời, Saylor đã phản đối các đề xuất thay đổi giao thức Bitcoin như BIP 110, lập luận rằng các quy tắc lớp cơ sở của mạng lưới nên duy trì tính thận trọng khi việc áp dụng từ phía các tổ chức ngày càng gia tăng. Chiến lược tổng thể này trái ngược với hoạt động kho bạc trước mắt của công ty, vốn ưu tiên tính thanh khoản hơn là việc tích lũy bitcoin mới.

Các báo cáo sắp tới gửi lên SEC sẽ xác định liệu việc mở rộng dự trữ bằng đô la này là bước đệm cho một đợt mua Bitcoin tiếp theo hay phản ánh một giai đoạn linh hoạt hơn trong bảng cân đối kế toán. Hiện tại, Strategy đã huy động được vốn mới, củng cố vị thế thanh khoản và giữ nguyên lượng Bitcoin nắm giữ trong tuần báo cáo này.