Solana dẫn đầu tất cả các chuỗi khối với doanh thu từ ứng dụng đạt 91 triệu USD trong tháng 5, vượt qua Ethereum

Solana vượt trội hơn mọi Layer 1 và Layer 2

Solana ghi nhận $91 triệu trong tháng, vượt qua Hyperliquid L1 với $53 triệu, Ethereum với $52 triệu, Polygon với $26 triệu và Base với $23 triệu. Doanh thu từ ứng dụng đo lường các khoản phí mà các ứng dụng phi tập trung, như nền tảng giao dịch và bệ phóng token, thu được từ người dùng.

Đây là một thước đo hẹp hơn so với tổng phí mạng, và các nhà phân tích thường coi nó như một đại diện cho mức độ hoạt động kinh tế thực tế mà một chuỗi đang tổ chức, thay vì lượng thông lượng đầu cơ mà nó xử lý.

Con số tháng 5 không phải là trường hợp đơn lẻ, bởi chỉ một tháng trước đó, Solana đã ghi nhận doanh thu ứng dụng hàng tuần cao nhất so với bất kỳ chuỗi nào trong 5 tuần liên tiếp, giai đoạn mà nó đạt $16,94 triệu trong một tuần so với $13,55 triệu của Ethereum.

Phần lớn hoạt động tập trung vào các sàn giao dịch và nền tảng tạo token của Solana, nơi đầu cơ memecoin và các giao dịch hoán đổi tần suất cao thúc đẩy việc tạo ra phí. Tuy nhiên, những nền tảng này có thể nguội lạnh nhanh chóng khi thị trường thay đổi.

Doanh thu mạnh mẽ đối lập với giá SOL yếu

Sự thống trị về phí này đối lập rõ rệt với diễn biến giá của SOL, khi token này gần đây giao dịch quanh mức $81 sau khi ghi nhận tám nến đỏ liên tiếp hàng tháng – chuỗi giảm giá đầu tiên trong lịch sử – và đã mất hàng chục tỷ USD giá trị thị trường so với đỉnh năm 2025.

Sự chênh lệch giữa nền tảng cơ bản mạnh mẽ và biểu đồ giá yếu là chủ đề lặp lại đối với Solana trong năm nay, dù doanh thu hệ sinh thái của mạng lưới đã đạt kỷ lục $2,39 tỷ vào năm 2025. Không chỉ vậy, tài sản thực tế được token hóa của nó đã vượt qua $2 tỷ vào đầu năm nay, nhưng SOL vẫn gặp khó khăn trong việc giữ mức hỗ trợ (khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn suy giảm).

Các kênh tổ chức vẫn duy trì quan điểm tích cực. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana giao ngay tại Mỹ đã thu hút khoảng $1,13 tỷ dòng vốn ròng tích lũy kể từ khi ra mắt, và các sản phẩm Solana tiếp tục thu hút vốn ngay cả vào những ngày quỹ Bitcoin sụt giảm, cho thấy một số nhà đầu tư coi sự suy yếu này là điểm vào thay vì điểm thoát.

Tuy nhiên, vị thế dẫn đầu về doanh thu và nhu cầu ETF vẫn chưa đủ để chấm dứt chuỗi tháng thua lỗ. Mức sử dụng mạng lưới vẫn duy trì ở mức cao trong suốt đợt suy thoái, với Solana xử lý hàng chục triệu giao dịch mỗi ngày, nhưng riêng phí giao dịch vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng giá.

Nhìn về tương lai, nếu khối lượng giao dịch duy trì và lợi thế về phí kéo dài sang tuần thứ sáu và thứ bảy, lập luận rằng Solana là lớp thanh toán được sử dụng nhiều nhất trong lĩnh vực tiền điện tử sẽ khó bị bác bỏ, và lập luận này có thể thúc đẩy vòng tiếp theo của hoạt động tiếp thị ETF và phân bổ ngân sách. Tuy nhiên, nếu sự biến động của các memecoin – yếu tố chính thúc đẩy phần lớn doanh thu – suy giảm, các con số có thể sụt giảm nhanh chóng như cách chúng tăng lên.