Giá trị tài sản thực tế trên Solana đạt 2 tỷ USD khi các tài sản được token hóa thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái

Doanh thu ứng dụng Solana duy trì ở mức 342 triệu USD mặc dù SOL giảm 33%

Nền kinh tế blockchain của Solana đã thể hiện sự phục hồi đáng ngạc nhiên trong quý 1 năm 2026, với sự tăng trưởng của các tài sản thế giới thực được token hóa và doanh thu ổn định từ các ứng dụng, giúp bù đắp sự sụt giảm rộng rãi của giá tiền điện tử và hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi).

Theo báo cáo mới của Messari, giá trị của các tài sản thực tế được token hóa trên Solana đã tăng 43% so với quý trước, đạt $2,01 tỷ, củng cố một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Sự mở rộng này được dẫn dắt bởi sản phẩm kho bạc token hóa BUIDL của Blackrock, vốn đã tăng gấp đôi quy mô lên $525,4 triệu sau khi Anchorage Digital bổ sung hỗ trợ lưu ký.

Một đóng góp lớn khác đến từ PRIME, sản phẩm tín dụng được token hóa liên kết với tài chính thế chấp nhà ở. Vốn hóa thị trường của PRIME đã tăng vọt 124% lên $361,2 triệu sau khi tích hợp với nền tảng cho vay Kamino. ONyc, một sản phẩm tài sản được token hóa khác, cũng tăng 101% lên $145,4 triệu.

Sự tăng trưởng này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với các phiên bản dựa trên blockchain của các tài sản tài chính truyền thống, ngay cả khi thị trường tiền điện tử trải qua sự biến động trở lại.

Nền kinh tế ứng dụng rộng lớn hơn của Solana cũng duy trì tương đối ổn định. "Chain GDP", một chỉ số đo lường tổng doanh thu từ các ứng dụng được tạo ra trên mạng lưới, gần như không thay đổi ở mức $342,2 triệu trong quý.

Pump.fun vẫn là ứng dụng tạo doanh thu chủ chốt, mang lại $124,7 triệu, tăng 17% so với quý trước. Nền tảng giao dịch Axiom tạo ra $42,4 triệu doanh thu, trong khi Bags nổi lên là một trong những ứng dụng tăng trưởng nhanh nhất quý này, với mức tăng 1.347%, chủ yếu liên quan đến hoạt động giao dịch chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) trong tháng 1.

Tỷ lệ thu nhập từ ứng dụng (App Revenue Capture Ratio) của mạng lưới, một chỉ số dùng để đánh giá hiệu quả kiếm tiền từ hoạt động người dùng so với phí lớp cơ sở, đã tăng nhẹ lên 382%. Con số này cho thấy Solana tiếp tục cung cấp môi trường thuận lợi cho các nhà phát triển ứng dụng dù điều kiện thị trường yếu đi.

Tuy nhiên, hoạt động tài chính phi tập trung (DeFi) phản ánh áp lực từ giá tài sản giảm. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên các giao thức DeFi dựa trên Solana giảm 22% xuống còn $6,16 tỷ. Phần lớn sự sụt giảm này theo sát mức giảm 33% của giá SOL trong quý, thay vì do sự sụt giảm đột ngột trong sự tham gia của người dùng.

Kamino đã lấy lại vị trí là giao thức DeFi lớn nhất trên mạng lưới với $1,72 tỷ tổng giá trị bị khóa, vượt qua Jupiter với khoảng cách rất nhỏ. Hoạt động cho vay vẫn tương đối ổn định, với các khoản vay đang hoạt động trên Kamino và Jupiter duy trì ở mức gần $1,8 tỷ.

Hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cũng chậm lại. Khối lượng giao dịch spot trên DEX giảm 30% so với quý trước, xuống còn khối lượng trung bình hàng ngày là $2,8 tỷ, trong khi giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm 29% xuống $1,1 tỷ.

Tuy nhiên, các mô hình cơ sở hạ tầng mới vẫn tiếp tục thu hút sự quan tâm. Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) độc quyền chiếm hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch spot trong quý, nhờ chi phí giao dịch thấp hơn so với các sàn giao dịch tập trung.

Hoạt động của stablecoin vẫn là điểm sáng tương đối. Vốn hóa thị trường stablecoin của Solana duy trì ở mức gần $14,8 tỷ, xếp thứ ba trong số các mạng blockchain. USDC của Circle đã thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng trong thanh toán, với khối lượng giao dịch tăng 72% lên $88,1 tỷ.

Trong khi đó, các nhà phát triển Solana tiếp tục chuẩn bị cho đợt nâng cấp kỹ thuật có thể trở thành lớn nhất từ trước đến nay của mạng lưới. Cuộc cải tổ cơ chế đồng thuận Alpenglow sắp tới nhằm mục tiêu giảm thời gian xác nhận giao dịch từ khoảng 12,8 giây xuống chỉ còn 150 mili giây bằng cách thay thế các thành phần chính của kiến trúc hiện tại.

Ngay cả trong bối cảnh giá tiền điện tử suy yếu, hệ sinh thái Solana dường như ngày càng tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính dài hạn thay vì chỉ dựa vào hoạt động giao dịch đầu cơ.