Tỷ lệ chiếm lĩnh thị trường TVL DeFi của Ethereum giảm xuống 53%, đang tiến gần đến mức thấp nhất trong nhiều năm

Các chuỗi đối thủ thu hẹp khoảng cách

Về mặt tuyệt đối, Ethereum vẫn là chuỗi có khối lượng DeFi lớn nhất trên bất kỳ chuỗi đơn lẻ nào, với khoảng $45,50 tỷ TVL. Tuy nhiên, sự sụt giảm thị phần cho thấy một bức tranh khác, khi các chuỗi blockchain đối thủ đang thu hút vốn với tốc độ nhanh hơn, đa dạng hóa dấu ấn thanh khoản DeFi trên một tập hợp ngày càng lớn các mạng lưới.

Theo bảng xếp hạng chuỗi của Defillama, Solana chiếm 6,76% tổng TVL DeFi, tiếp theo là BNB Chain với 6,55%, Bitcoin với 6,16%, Tron với 6,01%, Base với 5,31% và Hyperliquid với 1,82%. Không có đối thủ nào có thể sánh ngang với Ethereum về quy mô tuyệt đối, nhưng sự thay đổi tích lũy là đáng kể, với thị phần tổng hợp của các chuỗi không phải Ethereum hiện chiếm khoảng 47% thị trường DeFi toàn cầu.

Các yếu tố dẫn đến sự sụt giảm thị phần của Ethereum đã được xác định rõ, bao gồm chi phí giao dịch thấp hơn trên các mạng đối thủ, sự phát triển của các chuỗi layer-2 tương thích với Ethereum kéo TVL ra khỏi mạng chính, và sự phát triển của các hệ sinh thái DeFi bản địa trên Solana và BNB Chain nói riêng. Các giao thức như Jupiter, Raydium và Kamino trên Solana, cùng với Pancakeswap trên BNB Chain, đã thu hút hàng tỷ đô la thanh khoản vốn có thể đã đổ về Ethereum trước đây.

Yếu tố layer-2 xứng đáng được chú ý đặc biệt, vì phần lớn những gì được xây dựng cho Ethereum, bao gồm Base, Arbitrum và Optimism, đều được thanh toán trên Ethereum nhưng lại được ghi nhận là các chuỗi riêng biệt trên các bảng điều khiển phân tích DeFi. Nếu TVL của layer-2 được hợp nhất dưới "mái nhà" Ethereum, thị phần thực tế của mạng lưới này sẽ cao hơn đáng kể.

Thời điểm công bố dữ liệu này đáng chú ý, bởi Ethereum đang phải đối mặt với áp lực về mặt câu chuyện trong bối cảnh tiến tới giữa năm 2026, với những tranh luận liên tục về xu hướng doanh thu phí, tốc độ triển khai lộ trình phát triển và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn.

Hướng đi đa chuỗi rộng hơn dường như cũng mang tính cấu trúc, với Jesse Pollak, người sáng lập Base, đã nắm bắt được tâm lý phổ biến trong một bài đăng vào ngày 9 tháng 5, khẳng định: "đưa mọi công cụ tài chính lên chuỗi". Việc điều này sẽ diễn ra trên mạng chính Ethereum, hệ sinh thái layer-2 của nó hay trên các chuỗi đối thủ vẫn là câu hỏi then chốt định hình giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của DeFi.