Các tổ chức coi Bitcoin như vàng nhưng lại đầu tư vào nó như một lĩnh vực công nghệ: Bitwise

Cuộc khảo sát bao gồm các quỹ tài trợ, quỹ từ thiện, quỹ hưu trí công, quỹ tài sản quốc gia, văn phòng quản lý tài sản đa gia đình, công ty tư vấn đầu tư và các công ty đại chúng quản lý tài sản từ hàng trăm triệu đến hàng chục tỷ đô la.

Các cuộc phỏng vấn, được thực hiện từ cuối tháng 3 đến tháng 4 năm 2026, khi BTC đang giao dịch ở mức khoảng 75.000 USD, cho thấy “hầu hết” những người được hỏi sở hữu tài sản tiền điện tử đều coi bitcoin là “một phương tiện lưu trữ giá trị với tiềm năng tăng giá bất đối xứng, thường được kết hợp với vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro do sự mất giá của tiền pháp định”. Báo cáo không nêu rõ “phần lớn” đại diện cho bao nhiêu người được phỏng vấn hay tần suất họ “thường” kết hợp bitcoin với vàng là bao nhiêu.

Bitcoin là ‘Yếu tố trung tâm của phương trình’

"Đối với hầu hết các tổ chức mà chúng tôi phỏng vấn, bitcoin và vàng hiện nay thường đi đôi với nhau. Đặc biệt đối với những tổ chức lo ngại về sự mất giá của tiền pháp định, bitcoin là một phần trung tâm của phương trình," báo cáo do Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, và Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ryan Rasmussen đồng tác giả cho biết.

Hơn nữa, một tổ chức giấu tên cho biết họ giữ bitcoin trong “rổ vàng” của danh mục đầu tư. Tuy nhiên, các kết quả nghiên cứu khác cho thấy các tài sản tiền điện tử chủ yếu được giữ trong các rổ đầu tư mạo hiểm, đổi mới và công nghệ.

Một quỹ từ thiện, một trường hợp ngoại lệ với tỷ trọng tài sản tiền điện tử đôi khi vượt quá 10%, cho biết họ coi "tiền điện tử như một khoản đầu tư vào tăng trưởng và sự đột phá". Một quỹ hưu trí định vị “tiền điện tử là một phần của phân bổ đầu tư vào đổi mới rộng hơn, bao gồm trí tuệ nhân tạo (AI), khoa học đời sống, không gian và các công nghệ đổi mới khác”, trong khi một quỹ tài sản quốc gia mô tả việc phân bổ tài sản tiền điện tử của mình – theo lời Bitwise – là một “cược dài hạn nhằm đạt được sự công nhận toàn cầu thay vì lợi nhuận ngắn hạn”.

“Một quỹ từ thiện đã hoàn toàn bác bỏ cách định nghĩa ‘vàng kỹ thuật số’, phân loại tất cả tiền điện tử là công nghệ đột phá thay vì phương tiện lưu trữ giá trị,” báo cáo lưu ý. Trong khi đó, theo dữ liệu từ Coinglass, mối tương quan giữa BTC và vàng đã biến động mạnh trong năm nay.

Cả 'vàng kỹ thuật số' và 'khoản đầu tư kiểu mạo hiểm'

Các phản hồi từ quỹ tài trợ cũng nêu bật quan điểm trái chiều về bitcoin. Họ gọi BTC là một “phương án lưu trữ giá trị đang phát triển và dần trở nên ổn định” đồng thời là “một khoản đầu tư theo phong cách mạo hiểm”.

Do đó, báo cáo phần lớn phản ánh bản sắc vẫn còn thay đổi liên tục của bitcoin với tư cách là cả một tài sản đa năng lẫn một công nghệ đa năng, cùng với những câu chuyện liên tục thay đổi. Dù trong trường hợp nào, quan điểm đang phát triển về bitcoin, cùng với hiệu suất giá dài hạn của nó, đã giúp nó trở thành “tài sản được tin tưởng phổ biến”, trong khi ether và solana vẫn chưa đạt được vị thế tương tự trong số các tổ chức được khảo sát.

"Mọi tổ chức mà chúng tôi phỏng vấn sở hữu tiền điện tử đều sở hữu bitcoin," báo cáo cho biết, đồng thời bổ sung rằng "hầu hết" đều sở hữu BTC như một khoản đầu tư độc lập. Trong số các tổ chức được khảo sát, tỷ lệ phân bổ tài sản tiền điện tử dao động từ 0,5% đến 13% tổng tài sản có thể đầu tư, với phần lớn nằm trong khoảng từ 1% đến 2%.

Rào cản từ các ủy ban

Những thông điệp trái chiều này cũng có thể phản ánh cách các tổ chức đưa ra quyết định về việc phân bổ bitcoin và tiền điện tử.

"Ở những nơi mà một người có thể quyết định, tiền điện tử sẽ được phân bổ. Ở những nơi mà ủy ban phải thống nhất, việc này thường bị đình trệ", Bitwise viết. Điều đó cũng có thể ảnh hưởng đến cách các tài sản này được định vị trong danh mục đầu tư.

Bất chấp những thông điệp trái chiều này, bitcoin và lĩnh vực tài sản tiền điện tử nói chung đang thâm nhập sâu hơn vào danh mục đầu tư của ngay cả những tổ chức bảo thủ nhất.

Theo báo cáo của Bitcoin.com News vào tháng 3 năm 2026, Ngân hàng Trung ương Kazakhstan thậm chí còn công bố kế hoạch sử dụng dự trữ vàng và ngoại hối để đầu tư tối đa 350 triệu USD vào một danh mục đầu tư gồm các tài sản đại diện cho tiền điện tử nhằm mục đích đa dạng hóa.

Giá Bitcoin và các tiêu chí khác để thoái vốn

Một phát hiện khác trong báo cáo là các tổ chức được phỏng vấn không giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong đợt bán tháo thị trường rộng lớn từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 4 năm 2026, trong khi một số tổ chức còn mua thêm. Tuy nhiên, như cũng đã được báo cáo, nhiều nhà đầu tư tổ chức lớn đã cắt giảm tỷ trọng bitcoin trong giai đoạn đó, bao gồm cả Đại học Harvard. Một số nhà đầu tư, như các ngân hàng, chính phủ, công ty cổ phần tư nhân, văn phòng gia đình và các công ty bảo hiểm, đã tăng tỷ trọng đầu tư, theo dữ liệu từ CoinShares.

Trong cả hai trường hợp, khi được Bitwise hỏi điều gì sẽ thúc đẩy họ rút vốn, không có tổ chức nào đề cập đến giá cả. Những nhà đầu tư chỉ nắm giữ Bitcoin cho biết họ sẽ xem xét lại vị thế của mình nếu Ether hoặc Solana cho thấy sự gia tăng giá trị rõ rệt. Các nhà đầu tư sẽ cân nhắc rút khỏi các vị thế ETH và SOL nếu các token này không thể chứng minh được tính ứng dụng thực tế. Các chính phủ cũng nêu ra việc thay đổi chính sách quy định hoặc một cuộc khủng hoảng niềm tin trên toàn ngành là những lý do để rút lui.