Bài bình luận này trích từ số báo tuần này của bản tin “Week in Review”, được gửi đến các độc giả đăng ký vào thứ Sáu.Hãy đăng ký nhận bản tin để đọc bài bình luận hàng tuần này ngay khi nó được hoàn thành. Bản tin còn bao gồm những tin tức nổi bật nhất trong tuần kèm theo bình luận về từng tin.
Bitcoin đã tăng lên mức kháng cự 65.000 USD vào đầu tuần trước khi theo xu hướng giảm của thị trường chứng khoán. Hãy cùng xem liệu nó có chạm và giữ được mức hỗ trợ 62.000 USD hay không. Donalt, chú vịt huyền thoại, đang theo dõi rất sát sao mức đóng cửa hàng tháng. Trên mức $61K là tốt (càng cao càng tốt), dưới mức đó thì cần cảnh giác.
Về thị trường chứng khoán, bộ ba Forward Guidance cho rằng thị trường đang trải qua quá trình điều chỉnh mạnh mẽ của các giao dịch dựa trên động lượng và trí tuệ nhân tạo (AI), được thúc đẩy bởi các sản phẩm đòn bẩy, vị thế giao dịch và các yếu tố cơ bản liên quan đến AI đang suy yếu. Việc Kimi-K3 dường như đã vượt qua Fable 5 của Claude trong một số thử nghiệm với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ chắc chắn không phải là tin tốt cho các công ty mô hình tiên phong.
Một bài đăng trên X cho rằng tỷ lệ put/call là tín hiệu xác định đỉnh và đáy tốt nhất trên thị trường chứng khoán, và hiện tại nó đang báo hiệu sự chủ quan khi các hợp đồng quyền chọn mua (call) tích tụ ngày càng nhiều. Các nhà giao dịch quyền chọn đang tích cực sao chép các hợp đồng quyền chọn mua có delta 25 trên chỉ số SPX. Trong khi đó, cổ phiếu SPCX của SpaceX đã chạm mức thấp nhất kể từ khi IPO, giảm xuống dưới 140 USD, và kể từ đó đã giảm hoàn toàn xuống dưới mức giá niêm yết 135 USD.
Về mặt vĩ mô, Ram Ahluwalia và Chris Perkins đã phát biểu trên chương trình Bits + Bips rằng thị trường đã sai lầm khi dự đoán việc tăng lãi suất tại Mỹ. Luke Gromen cho rằng khả năng Bessent và Warsh có lập trường diều hâu là 0%, bởi vì việc đó sẽ làm sụp đổ tình hình tài chính của Mỹ. Nếu điều đó đúng, xu hướng đầu tư vào sự mất giá tiền tệ vẫn còn rất mạnh. Khác với ông Gromen, Brent Johnson tin rằng những hành động có vẻ gây hại này là có chủ đích.
Bất chấp sự suy yếu của thị trường chứng khoán, trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, tâm lý đang âm thầm cải thiện. Pentoshi chỉ ra rằng, nếu nhìn vào diễn biến giá, đây là thị trường gấu dễ chịu, ôn hòa và nhẹ nhàng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Alex Thorn của Galaxy cho biết bảng điểm xác định đáy của ông đang bắt đầu được lấp đầy. Chris Burniske, sau khi đọc cuốn "Broken Money" của Lyn Alden, cho biết tình hình đang bắt đầu gợi nhớ đến năm 2015, khi sự thiếu kiên nhẫn đã loại bỏ phần lớn nhà đầu tư và cuối cùng thưởng cho những ai kiên trì ở lại. Ngay cả nhà giao dịch lừng danh Horse, người hiếm khi lạc quan mãi mãi, cũng cảm nhận được một tia sáng nhỏ trong lĩnh vực này.
Tất nhiên, các chỉ báo tâm lý có nhiều mức độ chất lượng khác nhau. Chamath lại đang nói về tiền điện tử, lần này là phân tích sâu về các đồng tiền bảo mật (privacy coins) – những đồng token duy nhất tăng giá trong mùa đông tiền điện tử này. Lần trước anh ấy làm điều này là về Solana, và sau đó anh ấy đã bán tháo Solana cho các follower của mình.
Strategy, sau hai tuần liên tiếp bán Bitcoin, đã tăng dự trữ USD của mình thêm 450 triệu USD nhờ bán khoảng 467 triệu USD cổ phiếu phổ thông MSTR thông qua chương trình "at-the-market". Không có Bitcoin nào được mua hoặc bán.
Robinhood Chain thu hút sự chú ý mạnh mẽ. Chuỗi này đã vượt qua Base về khối lượng giao dịch trên sàn DEX trong 24 giờ; tổng vốn hóa thị trường của các đồng memecoin trên Robinhood Chain đã vượt mốc $244 triệu, tăng 33% chỉ trong một ngày thứ Bảy (75% trong số đó thuộc về CASHCAT), và Mike Dudas gọi đây là điều lạc quan nhất mà anh từng thấy trong cộng đồng Ethereum trong nhiều năm qua. CASHCAT đã giảm hơn 70% so với mức cao nhất mọi thời đại (ATH).
Một số người cho rằng trào lưu memecoin này thật khó hiểu và ngớ ngẩn, khi mọi người hào hứng mua các tài sản trên Robinhood Chain trong khi chúng đã có sẵn trên Solana. Thành công của Robinhood Chain dường như đã thúc đẩy một sự thay đổi lớn tại Coinbase. Cobie đang tiếp quản toàn bộ các sản phẩm giao dịch tại Coinbase, bao gồm cả Base từ Jesse Pollack. Austin Campbell đã không ngần ngại nói thẳng: Base là một thất bại hoàn toàn. Base và các dự án khác đang nằm trong tay Cobie. Có lẽ anh ấy có thể dẫn đầu việc loại bỏ chữ ‘d’ khỏi dApp, ‘app’ nghe gọn gàng hơn nhiều.
Dù Robinhood Chain có thành công đến đâu, lớp 2 (L2) của Ethereum này, trái với直觉, cho đến nay lại làm nổi bật điểm yếu của tài sản ETH. Theo Lorenzo Valente của ARK, Robinhood Chain đã thu về khoảng $816K doanh thu kể từ khi ra mắt. Arbitrum, nhà cung cấp phần mềm trung gian, đã thu 10%, tương đương khoảng $80K. Sau đó, Arbitrum thanh toán cho Ethereum để hoàn tất giao dịch: tổng cộng $1,538.
Joseph Lubin đã bảo vệ thỏa thuận này, lập luận rằng phí L1 của Ethereum nên được duy trì ở mức thấp để thúc đẩy tăng trưởng, với hàng chục nghìn công ty sẽ gia nhập thị trường trong vài năm tới; sau đó, doanh thu từ phí, staking và việc đốt ETH sẽ đảm nhận phần còn lại. Valente phản bác rằng không có hàng chục nghìn "Robinhood" như vậy.
Tom Lee bác bỏ khung phân tích doanh thu này (được HYPE phổ biến rộng rãi), lập luận rằng các yếu tố cơ bản giống như cổ phiếu cũng không giải thích được lý do khiến phần lớn cổ phiếu tăng giá, điều này nghe có vẻ giống như một lập luận rằng ETH nên tăng giá vì các yếu tố cơ bản không quan trọng. Eric Trump đăng rằng ETH đang tăng mạnh, thật tuyệt khi thấy điều đó, tiền điện tử là tương lai – một kiểu bài đăng thường đánh dấu đỉnh cục bộ trong lịch sử. Một người dùng đã trêu chọc rằng ông Eric Trump là điều cuối cùng bạn thấy trước khi đồng coin của bạn về 0.
Một lập luận ủng hộ tăng giá thuyết phục hơn là: giữa việc áp dụng stablecoin và tài sản thực (RWA), sự rõ ràng về quy định, tính bảo mật cùng việc thực thi lộ trình, ETH là một lựa chọn đầu tư trung và dài hạn tốt hơn so với BTC trong bối cảnh hiện tại. Việc luận điểm thuyết phục này đến từ một nhà giao dịch – những người (nếu giỏi) thường không thiên vị bất kỳ đồng coin nào – nên được xem như một lời cảnh báo về nguy cơ của việc nắm giữ quá nhiều coin.
Thành công của Robinhood trong lĩnh vực tiền điện tử chắc chắn đang góp phần thúc đẩy sự chấp nhận từ các tổ chức. Ken Griffin đang nhắm đến các sàn giao dịch tập trung (CEX): Citadel Securities đã đầu tư $400 triệu vào Crypto.com với mức định giá $20 tỷ, đây là vòng gọi vốn tổ chức đầu tiên trong lịch sử 10 năm của sàn này, và con số này thấp hơn một chút so với một nửa giá trị thị trường hiện tại của Coinbase. Brian Chesky, nhà sáng lập Airbnb, đã đăng một chuỗi bài viết lạc quan về việc token hóa tài sản thực. Nói về vấn đề này, quỹ thị trường tiền tệ được token hóa BUIDL của BlackRock đã vượt mốc $900 triệu AUM trên Avalanche, tăng gấp đôi trong tuần qua.
Các chính phủ là tâm điểm của tin tức trong tuần này. Ngân hàng Trung ương Thái Lan đang siết chặt kiểm soát “vốn xám”, bao gồm một cuộc kiểm toán chung với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đối với các giao dịch chuyển USDT trên 150.000 USD. Chính phủ Mỹ đã chuyển 8,8 triệu USD BTC sang Coinbase Prime, một địa chỉ tiền gửi trước đây từng được sử dụng cho các đồng coin bị thu giữ từ Samourai Wallet. Nhà Trắng đã quảng bá đồng TRUMP coin bằng một video quảng cáo cho thấy đồng coin này nằm bên trong một kho vàng.
Một vài tin nhanh để kết thúc. Adam Back cho rằng drama về filter-fork của Bitcoin sẽ dần lắng xuống. Haseeb Qureshi đã dùng dữ liệu để khẳng định rằng những lo ngại về "hackpocalypse" trong lĩnh vực DeFi là quá đà. ZachXBT đã khuấy động vấn đề bảo mật khi gọi ví phần cứng là "rác" và khuyến nghị sử dụng iPhone chuyên dụng thay thế; Roman Storm không đồng tình, viện dẫn rủi ro từ các cuộc tấn công bằng cờ lê. Và Algod, dù thất vọng với bản cập nhật Conviction gần đây, vẫn đang đầu tư thời gian và tiền bạc vào các mạng con Bittensor, đồng thời tăng cường nhân sự cho văn phòng nhằm chuẩn bị cho sn11 và sn53.
Cuối cùng, Ansem đã trình bày luận điểm ANSEM của mình, được tóm tắt rất hay qua meme này.
-David Sencil
