Peter Schiff: Mối tương quan giữa Bitcoin và vàng chưa bao giờ thực sự tồn tại, và mối liên hệ của nó với Nasdaq vừa bị đứt gãy

Schiff tiếp tục lập luận chống lại Bitcoin

Phát biểu mới nhất của ông đã được nhiều nhà phân tích nhấn mạnh trên X, tóm tắt lập luận của Schiff rằng bitcoin không thể tự xưng là "vàng kỹ thuật số" nếu ngay từ đầu nó chưa bao giờ giao dịch giống như vàng. Nhà kinh tế trưởng của Euro Pacific Asset Management đã dành nhiều tháng để xây dựng lập luận này.

Bằng chứng cốt lõi của ông là các so sánh về hiệu suất, như trong một bài đăng trước đó, Schiff đã nhấn mạnh:

"Tính đến nay trong năm 2026, vàng tăng 9%, bạc tăng 11%, chỉ số NASDAQ tăng 13%, chỉ số Russell 2.000 tăng 14%, trong khi Bitcoin giảm 11%. Chúc mừng các nhà đầu tư Bitcoin. Bitcoin cuối cùng cũng trở thành tài sản không tương quan như các bạn đã mong đợi. Ngay cả khi các tài sản rủi ro cao và rủi ro thấp đều tăng giá, Bitcoin vẫn giảm giá."

Tại sao Schiff cho rằng mối liên hệ với vàng chỉ là ảo tưởng

Lý luận của Schiff bao gồm hai bước. Thứ nhất, Bitcoin không tăng giá cùng với vàng trong đợt tăng giá mạnh mẽ của kim loại này vào năm 2025, mà theo ông, đó là thời điểm mà mối tương quan thực sự với tài sản trú ẩn an toàn sẽ bộc lộ. Thứ hai, Bitcoin hiện đang giảm giá (lúc thì cùng với vàng, lúc thì một mình), điều mà ông coi là bằng chứng cho thấy tài sản này chưa bao giờ chia sẻ bản chất tiền tệ của vàng.

Nửa sau của lập luận nhắm vào mối tương quan khác mà những người lạc quan về Bitcoin từng viện dẫn. Trong nhiều năm, Bitcoin được giao dịch như một "người anh em" có hệ số beta cao của cổ phiếu công nghệ, tăng và giảm cùng với chỉ số Nasdaq. Schiff nhận định rằng mối liên hệ này hiện đã bị phá vỡ, bởi Nasdaq đã tăng hai con số trong khi Bitcoin lại giảm giá.

Quan điểm bi quan của Schiff không phải là mới, khi ông đã cảnh báo vào tháng 10 năm ngoái về những khoản lỗ khủng khiếp trong thị trường tiền điện tử do sự sụp đổ sắp xảy ra của bitcoin và ether, và sau đó tuyên bố rằng bitcoin có thể giảm xuống mức 75.000 USD – một mức mà thị trường đã phá vỡ kể từ đó, với BTC được giao dịch quanh mức 64.000 USD vào đầu ngày hôm nay.

Phản hồi từ phe lạc quan

Chủ tịch Điều hành Chiến lược Michael Saylor lập luận rằng giai đoạn hiện tại là giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng tổ chức, với bảng cân đối kế toán thay vì chu kỳ nhà đầu tư cá nhân sẽ là động lực thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của quá trình áp dụng. Trong khi đó, các nhà phân tích on-chain mô tả đây là một thị trường giảm giá có quỹ đạo rõ ràng chứ không phải là sự sụt giảm không có điểm dừng. Chẳng hạn, Ki Young Ju, nhà sáng lập Cryptoquant, dự báo đợt suy thoái này có thể kéo dài đến đầu năm 2027 trước khi thị trường hồi phục.

Tuy nhiên, nếu vàng tiếp tục tăng giá trong khi Bitcoin tiếp tục giảm trong nửa cuối năm nay, lập luận của Schiff rằng câu chuyện “vàng kỹ thuật số” chỉ là chiêu trò tiếp thị chứ không dựa trên cơ sở toán học sẽ càng được củng cố. Mặt khác, việc tái đồng bộ hóa với vàng hoặc thị trường chứng khoán sẽ cho thấy các mối tương quan này chỉ đang “ngủ yên” chứ không phải đã “chết hẳn”. Dù thế nào đi nữa, Schiff đã khẳng định rõ ràng rằng ông sẽ không ngồi chờ để xem điều gì sẽ xảy ra và lời khuyên của ông vẫn như cũ, đó là: hãy mua vàng.