Các giao dịch vàng trong 15 phút của Kalshi vượt qua Ether khi thị trường biến động mạnh đẩy phí giao dịch tăng cao

Vàng vượt qua Ether trong tháng thứ hai

Thị trường vàng 15 phút của Kalshi đã ghi nhận khối lượng hợp đồng giao dịch cao hơn so với thị trường Ether cùng khung thời gian trong tháng 9. Theo dữ liệu thị trường công khai của sàn giao dịch, 539 triệu hợp đồng vàng đã được giao dịch trên các thị trường 15 phút được thanh toán trong tháng, so với 317 triệu hợp đồng của Ether.

Cointelegraph đã đưa tin về sự thay đổi này vào ngày 7/10, ước tính phí giao dịch vàng trong tháng 9 khoảng 5 triệu USD và phí giao dịch Ether là 2,6 triệu USD, dựa trên dữ liệu từ trang phân tích Predict Charts.

Một ước tính của Bitcoin.com News dựa trên mọi giao dịch trong tháng 9 và công thức tính phí đã công bố của Kalshi cho thấy phí người mua (taker fees) của vàng là 4,94 triệu USD, phù hợp với con số nêu trên. Tính trung bình, mức phí này dưới 1 cent cho mỗi hợp đồng.

Kalshi đã niêm yết các phiên giao dịch vàng 15 phút đầu tiên vào ngày 31 tháng 7, và hoạt động giao dịch bắt đầu sôi động từ tháng 8. Trong tháng đó, vàng đứng sau ether — với 213 triệu hợp đồng so với 271 triệu — nhưng đã vượt qua ether vào tháng 9 dù số phiên giao dịch ít hơn khoảng 18%, do vàng không giao dịch 24/7. Tốc độ tăng trưởng của ether cũng rất mạnh: Dữ liệu của Kalshi xác nhận ước tính khối lượng giao dịch 15 phút đạt 6,1 triệu hợp đồng vào tháng 1 và 233 triệu vào tháng 7.

Bitcoin vẫn dẫn đầu xa so với cả hai. Các thị trường 15 phút của Kalshi đã giao dịch 6,74 tỷ hợp đồng vào tháng 9, và theo dữ liệu từ Predict Charts, ước tính các thị trường này đã thu về 60,4 triệu USD phí giao dịch. Hai dòng sản phẩm tiền điện tử này được định giá dựa trên giá của CF Benchmarks, trong khi vàng được định giá dựa trên nguồn dữ liệu giá từ Pyth Network, một oracle trên chuỗi. Kalshi cho biết vào tháng 9 rằng khối lượng giao dịch hàng hóa của họ đã đạt $400 triệu trong vòng bảy tháng, gấp hơn bốn lần so với khối lượng giao dịch của các thị trường tiền điện tử ở cùng giai đoạn.

Các số liệu về vàng nằm trong dòng sản phẩm đã trở thành trụ cột chính trong hoạt động kinh doanh của Kalshi ngoài lĩnh vực thể thao. Theo phân tích của InGame, các thị trường tiền điện tử, hàng hóa và chỉ số tài chính với chu kỳ 15 phút đã mang lại $20,4 triệu trong tổng số $25,1 triệu phí phi thể thao của Kalshi trong bảy ngày tính đến ngày 5 tháng 10, trong khi mảng thể thao mang lại $73,5 triệu.

Bảng phí công bố của Kalshi tính phí người mua bằng 0,07 nhân với số lượng hợp đồng nhân với giá nhân với (1 trừ đi giá), do đó phí đạt đỉnh 1,75 cent mỗi hợp đồng khi giá gần 50 cent. Các ước tính như thế này không tính đến các khoản chiết khấu mà Kalshi trả cho các nhà tạo lập thị trường, cùng một lưu ý cũng áp dụng cho 26 triệu USD mà khoản phí tạo lập cược xiên của công ty này thu được trong bốn tuần đầu tiên.

Thị trường nhanh chóng vấp phải chỉ trích

Hình thức này vấp phải nhiều chỉ trích. Vào tháng 6, bản tin ngành cờ bạc Earnings+More đã viết rằng các hợp đồng tiền điện tử 15 phút do Coinbase công bố “giống với cá cược trực tiếp hơn là đầu tư”.

Abdullah Mahmood, một cố vấn về vấn đề cờ bạc tại trung tâm điều trị Maryhaven ở Ohio, nói với NPR rằng các thị trường hết hạn “chỉ trong vài phút hoặc vài giờ không khác gì một máy đánh bạc trong túi của bạn”. Người phát ngôn của Kalshi, Dani Lever, nói với NPR rằng mô hình sàn giao dịch này lành mạnh hơn so với mô hình cá cược thể thao vì “lợi nhuận của chúng tôi không gắn liền với thua lỗ của nhà giao dịch”.

Các hợp đồng này có thể có cơ sở pháp lý vững chắc hơn so với thị trường cá cược thể thao của Kalshi. Các tòa án đã ra phán quyết chống lại các thị trường đó đã đặt câu hỏi liệu một hợp đồng có gắn liền với hậu quả tài chính hay không, và Tòa phúc thẩm Khu vực Thứ Sáu đã bác bỏ các hợp đồng cá cược thể thao của Kalshi vì kết quả trận đấu chỉ có tác động kinh tế "gián tiếp". Một hợp đồng về giá vàng hoặc bitcoin lại gắn liền với chính giá của tài sản đó.

Các sản phẩm tiền điện tử của Kalshi vẫn đang thu hút sự chú ý: Tháng trước, có thông tin cho biết CFTC đang xem xét các giao dịch gần như giống hệt nhau trong hợp đồng vĩnh viễn ether của họ, đây là một sản phẩm riêng biệt so với các thị trường 15 phút.