Grayscale xác định 5 mạng lưới tiền điện tử có tiềm năng hưởng lợi từ việc token hóa cổ phiếu

Triển vọng token hóa của Grayscale phụ thuộc vào mô hình sở hữu nào sẽ chiếm ưu thế

Công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale đã công bố một nghiên cứu vào ngày 9 tháng 7, trong đó phác thảo ba giai đoạn của quá trình token hóa cổ phần. Giám đốc nghiên cứu Zach Pandl cho biết Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche và Canton Network là những nền tảng có vị thế tốt nhất để hưởng lợi khi các mô hình sở hữu phát triển.

Giai đoạn đầu tiên liên quan đến các “wrapper” của bên thứ ba, chiếm hơn 70% tổng giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu được token hóa, theo Grayscale. Trong mô hình này, cổ phiếu truyền thống được chuyển vào một thực thể mục đích đặc biệt (SPV), và nhà đầu tư nhận được các token đại diện cho quyền yêu cầu đối với thực thể đó thay vì sở hữu trực tiếp.

Các tài sản được bọc này hoạt động trên Ethereum, Solana và BNB Chain, nơi chúng có thể được giao dịch và tích hợp vào các ứng dụng tài chính phi tập trung. Pandl cho biết mỗi giai đoạn token hóa có thể mang lại lợi ích cho các cơ sở hạ tầng blockchain khác nhau.

Chương trình Thử nghiệm của DTCC và Cổ phiếu do Nhà phát hành Tài trợ Có Thể Định Hình Lại Vai Trò của Blockchain

Grayscale xác định chương trình thí điểm dự kiến của Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) là giai đoạn thứ hai trong quá trình phát triển cổ phiếu được token hóa. Lưu ý rằng Canton Network sẽ là blockchain đầu tiên được sử dụng trong chương trình thí điểm token hóa của DTCC, Pandl viết:

“Chúng tôi nhận thấy quá trình token hóa thị trường cổ phiếu đang diễn ra theo ba giai đoạn, với mỗi giai đoạn mang lại giá trị cho các loại cơ sở hạ tầng blockchain khác nhau.”

DTCC có kế hoạch đưa các chứng khoán đủ điều kiện hiện có lên chuỗi thông qua cơ sở hạ tầng sau giao dịch được quản lý thay vì phát hành các phiên bản thay thế. Grayscale mô tả cách tiếp cận này là mô hình quyền lợi, khác với các hệ thống dựa trên wrapper tạo ra các quyền yêu cầu thông qua các phương tiện riêng biệt.

Nghiên cứu cho biết chương trình thí điểm này có thể giúp xác định vai trò của Canton Network bên cạnh các blockchain công cộng hỗ trợ tài sản được token hóa.

Liệu các công ty có thể phát hành cổ phiếu trực tiếp trên các mạng blockchain trong tương lai?

Grayscale mô tả việc token hóa do chính nhà phát hành tài trợ là giai đoạn thứ ba, trong đó các công ty phát hành chứng khoán trực tiếp trên blockchain. Báo cáo cho biết Securitize đã trở thành công ty niêm yết công khai đầu tiên token hóa cổ phiếu phổ thông của chính mình tại thời điểm niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE).

Công ty quản lý tài sản tiền điện tử này tin rằng mô hình này có tiềm năng lâu dài lớn nhất và có thể mang lại lợi thế cho Ethereum, Solana và Avalanche. Việc áp dụng rộng rãi hơn vẫn cần sự rõ ràng hơn về mặt quy định.

Giám đốc nghiên cứu cho biết:

“Theo quan điểm của chúng tôi, các mạng blockchain có vị thế tốt nhất để tận dụng sự tăng trưởng của quá trình token hóa bao gồm Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche và Canton Network.”

Grayscale dự đoán các ‘wrapper’, mô hình quyền lợi của DTCC và việc phát hành do tổ chức phát hành tài trợ sẽ cùng tồn tại trong nhiều năm tới. Sự phân bổ hoạt động dài hạn giữa Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche và Canton Network vẫn còn chưa rõ ràng. Các diễn biến về quy định, mức độ áp dụng của các tổ chức phát hành và việc triển khai thành công sẽ quyết định mạng lưới nào sẽ chiếm vị trí quan trọng nhất trên thị trường chứng khoán kỹ thuật số.