Giá STRC suýt chạm 100 USD sau khi “gã khổng lồ Bitcoin” vi phạm cam kết mua lại cổ phiếu

Lời hứa

Vào ngày 27 tháng 7, khi STRC giao dịch ở mức $80, Michael Saylor đã đưa ra một quy tắc đơn giản và viết trên X:

"Chúng tôi dự định tiếp tục mua STRC một cách đều đặn và có kỷ luật khi giá dưới 100 USD. Sẽ mua nhiều hơn khi mức chiết khấu sâu hơn, và mua ít hơn khi STRC tiến gần đến mốc 100 USD."

Việc mua lại cổ phiếu trong ngày hôm đó là 288.930 cổ phiếu với giá 25 triệu USD, ở mức giá trung bình 86,52 USD/cổ phiếu.

STRC là cổ phiếu ưu đãi "Stretch" vĩnh viễn Series A có lãi suất thả nổi của Strategy, một chứng khoán mệnh giá 100 USD, trả cổ tức tiền mặt hai lần mỗi tháng và không có ngày đáo hạn. Đây là sản phẩm “tín dụng kỹ thuật số” chủ lực của công ty, và mức giá gần 100 USD của nó là chỉ số mà đội ngũ của Saylor theo dõi sát sao nhất.

Các khoản thu

Quy luật này đã diễn ra theo chiều ngược lại, và các hồ sơ của Strategy cho thấy hoạt động mua lại cổ phiếu tăng lên khi STRC tiến gần đến mệnh giá:

• Từ ngày 28/9 đến 30/9: 1.033.168 cổ phiếu với giá $102,6 triệu, trung bình khoảng $99,31, theo hồ sơ ngày 5/10. Không có bitcoin nào được mua.
• Từ ngày 1/10 đến ngày 4/10: 740.634 cổ phiếu với giá 73,7 triệu USD, tương đương khoảng 99,51 USD mỗi cổ phiếu, cùng với 334 BTC trị giá 28,7 triệu USD.
• Từ ngày 5/10 đến ngày 11/10: 1.932.145 cổ phiếu với giá 192,4 triệu USD, tương đương khoảng 99,58 USD mỗi cổ phiếu, so với 250 BTC trị giá 21,5 triệu USD, như Bitcoin.com News đã đưa tin vào thứ Hai.

Tổng cộng, trong hai tuần, số STRC mua vào trị giá 368,7 triệu USD so với 50,2 triệu USD tiền Bitcoin, tỷ lệ khoảng 7:1. Bài đăng hôm thứ Hai của Saylor đã xác nhận số liệu của tuần gần nhất và cho biết Strategy hiện nắm giữ 848.250 BTC, khiến một nhà phê bình gọi đây là “một lời hứa nữa bị phá vỡ”.

Tại sao 100 USD lại trị giá 192 triệu USD

Câu trả lời nằm trong báo cáo ngày 30/9 của Strategy, khi công ty duy trì tỷ lệ cổ tức của STRC ở mức 12% mỗi năm và cho biết ban quản lý sẽ đề xuất giữ nguyên tỷ lệ này “cho đến khi STRC chứng minh được hoạt động giao dịch bền vững và lành mạnh ở mức gần 100 USD/cổ phiếu”. Mức $100 không chỉ là mục tiêu hình thức mà còn là điều kiện được ghi rõ trong chính sách cổ tức.

Các đợt mua lại cổ phiếu cũng giúp giảm bớt gánh nặng chi phí, và việc hủy bỏ 3.705.947 cổ phiếu (mỗi cổ phiếu trả $12 mỗi năm) sẽ loại bỏ khoảng $44,5 triệu nghĩa vụ cổ tức hàng năm. Và người mua đủ lớn để tác động đến giá cổ phiếu. Lịch sử giao dịch STRC trên Yahoo Finance cho thấy khoảng $649 triệu đã được giao dịch từ ngày 5/10 đến 9/10, điều này khiến khoản $192,4 triệu của Strategy chiếm khoảng 30% khối lượng giao dịch trong tuần.

Chiến lược này đã phát huy tác dụng, ít nhất là trên biểu đồ, khi STRC đã giảm xuống mức thấp nhất là 71,25 USD vào tháng 6; nhà đầu tư Scott Melker đã chỉ ra mức cao nhất trong 5 tháng của ngày thứ Hai. Lần cuối cùng cổ phiếu này đóng cửa ở mức 100 USD là vào ngày 14 tháng 5.

Đồng hồ 354,8 triệu USD

Nguồn lực là có hạn, và Strategy còn lại 620,9 triệu USD trong chương trình mua lại cổ phiếu ưu đãi vào ngày 30 tháng 9, 547,2 triệu USD vào ngày 4 tháng 10 và 354,8 triệu USD vào ngày 11 tháng 10. Với tốc độ mua vào của tuần trước, số tiền còn lại chỉ đủ để mua trong chưa đầy hai tuần. Saylor đã đề cập đến số tiền 975 triệu USD còn sẵn vào tháng 7.

Việc mua bitcoin tự nó đã nói lên nhiều điều, khi chi phí mua trung bình của Strategy là 75.444 USD/coin, trong khi giá bitcoin đang ở mức gần 83.300 USD tại thời điểm viết bài. 250 đồng mới nhất có giá 86.194 USD mỗi đồng, cao hơn mức giao dịch của bitcoin tại thời điểm viết bài này. Saylor vẫn tỏ ra bình tĩnh, đăng tải vào thứ Hai rằng “những người bi quan đang được kiểm soát”.

Ba ngày quyết định

• Ngày 15 tháng 10: Ngày ghi danh của STRC để nhận cổ tức 0,50 USD được thanh toán vào ngày 31 tháng 10, và cũng là ngày Strategy dự định công bố cổ tức hàng ngày của tháng 11 nếu đề xuất thay đổi được thông qua.
• Ngày 28 tháng 10: Một cuộc họp cổ đông đặc biệt sẽ bỏ phiếu về cổ tức hàng ngày, mà Strategy cho biết là nhằm giúp STRC giao dịch ở mức gần 100 USD hơn.
• Báo cáo vào thứ Hai tuần sau: Liệu việc mua lại cổ phiếu có giảm bớt hay không khi STRC đang ở mức gần mệnh giá, như lời hứa hồi tháng 7 đã nêu.