Saylor cho biết, nhờ miễn trừ của SEC, các token MSTR và STRC được đưa lên chuỗi khối 24/7

Một phản ứng, không phải một quy định

Saylor đã không chần chừ lâu để đưa ra tuyên bố này và chỉ vài giờ sau khi SEC công bố quyết định miễn trừ hôm qua, Chủ tịch Strategy đã viết trên X rằng điều này "cho phép giao dịch token hóa MSTR và STRC trên chuỗi 24/7" MSTR và STRC "cho các nhà đầu tư Mỹ thông qua các sàn giao dịch đủ điều kiện", đồng thời gọi đây là "một bước đột phá lớn cho Digital Credit và thị trường vốn Mỹ".

SEC đã cấp miễn trừ trong vòng 5 năm, cho phép các cổ phiếu được token hóa thuộc Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS) được giao dịch trên các sàn giao dịch được xây dựng dựa trên các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs) và các nhóm thanh khoản, mà không yêu cầu các sàn này phải đăng ký dưới dạng sàn giao dịch. Các token phải được đảm bảo theo tỷ lệ 1:1 bởi cổ phiếu cơ sở và mang các quyền tương tự, tức là quyền biểu quyết, cổ tức và quyền đại diện. Tiếp xúc tổng hợp không được bao gồm.

Chủ tịch SEC Paul Atkins nhận xét về biện pháp này:

[It] được thiết kế để giải quyết những thách thức đã cản trở sự đổi mới có trách nhiệm phát triển tại Hoa Kỳ, đồng thời đảm bảo các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và tiêu chuẩn về tính toàn vẹn của thị trường.

Ủy viên Mark Uyeda đánh giá sự phát triển này là một cơ hội để thử nghiệm một cách có trách nhiệm, học hỏi và áp dụng các biện pháp bảo vệ cũ vào bối cảnh mới. Cơ quan này cho biết động thái này sẽ giúp đưa thị trường vốn của nước này bước vào kỷ nguyên số.

Tại sao Strategy lại quan tâm hơn hầu hết các bên khác

Đối với hầu hết các nhà phát hành, giao dịch cổ phiếu trên chuỗi có thể chỉ được coi là một điều kỳ lạ, nhưng đối với Strategy, đây là một vấn đề phân phối đang được giải quyết.

Điều này là do STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất thả nổi, được thế chấp bằng dự trữ bitcoin và đô la của công ty, và Saylor đã gọi nó là cổ phiếu ưu đãi lớn nhất thế giới chỉ chưa đầy một năm sau khi ra mắt. Ông cũng đã dành nhiều tháng để lập luận rằng tín dụng tư nhân thiếu thanh khoản, thiếu minh bạch và tốn nhiều phí, trong khi tín dụng kỹ thuật số lại thanh khoản, minh bạch và rẻ hơn – một lập luận mà ông đã trình bày với Goldman Sachs khi danh mục cho vay được bảo đảm bằng bitcoin của công ty này vượt mốc 11 tỷ USD.

Giao dịch liên tục là phần trong lập luận mà trước đây ông chưa thể thực hiện được. Một cổ phiếu ưu đãi ngừng giao dịch vào lúc 4 giờ chiều theo giờ miền Đông và “ngủ yên” suốt cuối tuần vẫn chỉ là một loại chứng khoán truyền thống mang tên mới. Theo quy định miễn trừ, một sàn giao dịch đủ điều kiện có thể niêm yết giá cổ phiếu này bất cứ khi nào có người mua xuất hiện.

Tuy nhiên, thời điểm này lại có phần không thuận lợi ở một khía cạnh, bởi quỹ dự trữ của Strategy đang bận rộn bảo vệ công cụ này thay vì tăng cường dự trữ Bitcoin, với việc công ty gần đây nhất đã mua lại $139 triệu STRC trong khoảng thời gian từ ngày 8 đến 13 tháng 9 mà không mua thêm bất kỳ BTC nào.

Không chỉ vậy, STRC đã được giao dịch dưới mệnh giá 100 USD, đây chính xác là tình trạng mà Saylor cần khắc phục, và việc mở rộng khả năng tiếp cận có thể là một cách để làm điều đó.

Giá Bitcoin là biến số khác mà ông không thể kiểm soát. BTC đã chạm mốc 77.000 USD vào ngày hôm qua sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, một động thái đã buộc phải thanh lý khoảng 260 triệu USD các vị thế bán khống.

Quan điểm của chính Saylor trong năm nay tập trung vào khoảng cách giữa hai yếu tố này, khi ông lưu ý rằng bitcoin đã giảm 47% trong khoảng thời gian mà STRC tăng 9%.