Đỉnh của chu kỳ tăng giá Bitcoin có thể được thúc đẩy bởi nhu cầu ETF trên toàn cầu

Nhu cầu ETF toàn cầu có thể định hình đỉnh của chu kỳ Bitcoin

Theo Ki Young Ju, nhà sáng lập kiêm CEO của Cryptoquant – nền tảng phân tích thị trường tiền điện tử, đỉnh của chu kỳ tăng giá hiện tại của bitcoin có thể được thúc đẩy bởi vốn từ các tổ chức và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bên ngoài Hoa Kỳ. Ông đã trình bày dự báo này trong một bài đăng ngày 27/8 trên X, xác định việc tiếp cận thị trường quốc tế là một nguồn cầu tiềm năng sau khi các sản phẩm tại Hoa Kỳ đã góp phần mở rộng phạm vi tiếp cận được quy định.

Ju cho biết:

"Đỉnh của chu kỳ tăng giá này có khả năng sẽ được thúc đẩy bởi vốn tổ chức và các quỹ ETF bên ngoài Hoa Kỳ."

Ông lấy Hàn Quốc làm ví dụ về những rào cản vẫn còn tồn tại bên ngoài Hoa Kỳ. Ông cho biết nước này không có quỹ ETF bitcoin giao ngay, nhà đầu tư cá nhân không thể mua các quỹ ETF bitcoin giao ngay niêm yết ở nước ngoài, và phần lớn các doanh nghiệp vẫn chưa thể mở tài khoản giao dịch để mua BTC. Hàn Quốc đã bắt đầu cho phép các doanh nghiệp tham gia theo từng giai đoạn, và lộ trình của Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đề ra một giai đoạn dành cho khoảng 3.500 công ty niêm yết và các nhà đầu tư chuyên nghiệp đủ điều kiện. Các công ty tài chính và các doanh nghiệp khác vẫn bị loại trừ khỏi khung quy định này.

Ju minh họa cách việc tiếp cận rộng rãi của nhà đầu tư cá nhân có thể báo hiệu đỉnh của chu kỳ: "Đỉnh của chu kỳ này có thể là khi một nhân viên ngân hàng tại một ngân hàng khu vực ở Hàn Quốc giới thiệu quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho một bà cụ để đầu tư số tiền tiết kiệm của bà."

Dự báo này chuyển sự chú ý từ dòng vốn của Mỹ sang các thị trường nơi các sản phẩm đầu tư Bitcoin được quản lý vẫn chưa có sẵn hoặc có phạm vi phân phối hạn chế. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, cho phép nhà đầu tư tiếp cận thông qua các tài khoản môi giới và đầu tư truyền thống. Ju lập luận rằng việc tiếp cận tương tự ở các thị trường khác có thể mở rộng sự tham gia trong giai đoạn tiếp theo của chu kỳ.

Các tổ chức xây dựng cơ sở hạ tầng cho Bitcoin và token hóa

Việc áp dụng ở cấp độ tổ chức đã vượt ra ngoài việc mua bitcoin trực tiếp và nắm giữ ETF giao ngay, mặc dù khả năng tiếp cận và các dịch vụ cung cấp vẫn còn không đồng đều. Chỉ số Áp dụng Ngân hàng Bitcoin của Strategy đã đánh giá 25 tổ chức lớn trong các lĩnh vực giao dịch, lưu ký, sản phẩm tài sản kỹ thuật số, tài chính và sự tham gia của doanh nghiệp. Bảng xếp hạng mức độ áp dụng của các ngân hàng cho thấy mức độ áp dụng tổng thể là 32%, cho thấy các ngân hàng còn nhiều dư địa để mở rộng năng lực về tài sản kỹ thuật số.

Tài sản thế giới thực (RWA) được token hóa có thể là một thành phần khác của cơ sở hạ tầng tài chính mà Ju kỳ vọng sẽ hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi hơn. Tính đến ngày 29 tháng 8, Báo cáo Tổng quan Thị trường Toàn cầu của RWA.xyz cho thấy giá trị tài sản phân tán đạt 38,63 tỷ USD, tăng 2,65% so với 30 ngày trước đó. Các sản phẩm này, vốn là một phần của thị trường RWA được token hóa, chuyển các quyền đối với tài sản, bao gồm chứng khoán chính phủ và tín dụng tư nhân, sang các hệ thống dựa trên blockchain để phát hành, thanh toán và chuyển nhượng.

Thanh khoản của stablecoin có thể hỗ trợ khả năng tiếp cận thị trường rộng rãi hơn

Thị trường stablecoin sâu hơn có thể cung cấp cho các tổ chức thanh khoản dồi dào hơn cho giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới khi quyền truy cập được quy định mở rộng. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho biết stablecoin thể hiện tiềm năng nhất định cho các giao dịch thanh toán nhanh hơn và có thể lập trình, đồng thời cảnh báo rằng các thiết kế hiện tại có thể gây ra rủi ro về tính toàn vẹn tài chính, thanh khoản và tiền tệ. Đánh giá của BIS cho thấy việc mở rộng cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi không loại bỏ được các lo ngại về quy định hoặc vận hành.

Giới hạn nguồn cung cố định và cơ chế thanh toán phi tập trung của Bitcoin vẫn tách biệt với các quỹ được quy định và hệ thống tài chính token hóa cung cấp quyền truy cập cho nhà đầu tư. Việc mở rộng phân phối ETF có thể mở rộng quyền truy cập vào Bitcoin mà không thay đổi thiết kế cơ bản của mạng lưới. Ông Ju dự đoán cả quyền truy cập đầu tư và cơ sở hạ tầng hỗ trợ sẽ lan rộng ra ngoài thị trường Mỹ.

Nhận định của ông được đưa ra trong bối cảnh sự chấp nhận nhanh chóng của các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ, với các quỹ giao ngay thu hút khoảng 57 tỷ USD dòng vốn ròng trong hai năm đầu tiên. “Cho đến nay, đây là câu chuyện về sự chấp nhận tại Mỹ, nhưng giai đoạn tiếp theo là quá trình thể chế hóa toàn cầu với thanh khoản stablecoin sâu hơn và các kênh tài sản thực (RWA),” Ju lưu ý, đồng thời bổ sung:

"Sẽ có nhiều tổ chức hơn nắm giữ BTC như một tài sản chiến lược, và khả năng tiếp cận sẽ được cải thiện tại nhiều quốc gia vẫn chưa có ETF."

Dự báo này tập trung vào sự phổ biến rộng rãi hơn của ETF trên phạm vi quốc tế, lượng nắm giữ của các tổ chức và cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain như những điều kiện có thể định hình giai đoạn tiếp theo của quá trình chấp nhận bitcoin.