Bitcoin phục hồi trước thông tin gây sốc từ Fed khi các nhà giao dịch chuẩn bị tinh thần trước khả năng tăng lãi suất 30%

Giá phục hồi từ mức thấp nhất trong đêm

Đợt tăng giá này diễn ra sau khi bitcoin tạm thời giảm xuống dưới mức $63.000 trong phiên giao dịch trước đó, trước khi các nhà đầu tư liên tục bảo vệ vùng giá này. Khi giá lấy lại mốc $64.000, đà tăng chậm lại thay vì tiếp tục mạnh lên, cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng mua vào khi giá giảm nhưng vẫn ngần ngại theo đuổi đà tăng mạnh trước một sự kiện vĩ mô quan trọng.

Dữ liệu thị trường vào thứ Tư cho thấy bitcoin đang giao dịch trong khoảng giữa $64.000, trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì ở mức từ $24 tỷ đến $25 tỷ. Vốn hóa thị trường vẫn ở mức gần $1,29 nghìn tỷ với khoảng 20,06 triệu BTC đang lưu hành. Sự phục hồi chỉ bù đắp được một phần mức sụt giảm trong tháng 7.

Bitcoin đã dành nửa đầu tháng để thử thách vùng giá từ $66.000 đến $67.000 trước khi phe bán dần chiếm ưu thế, cuối cùng đẩy giá xuống mức trên $63.000. Ngay cả sau đợt phục hồi vào thứ Tư, bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 45% đến 49% so với mức kỷ lục tháng 10 năm 2025, chỉ trên 126.000 USD, khiến tâm lý dài hạn vẫn thận trọng bất chấp sự phục hồi trong ngày.

Quyết định của Fed đang là tâm điểm

Thị trường thường ít phản ứng với các tín hiệu kỹ thuật trong những giờ trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra quyết định, khi các nhà giao dịch giảm bớt vị thế thay vì mở các vị thế mới. Tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh là những sự kiện thường xuyên lấn át các mô hình biểu đồ, đặc biệt khi kỳ vọng về lãi suất vẫn còn chia rẽ.

Dự báo chung vẫn cho rằng Fed sẽ giữ lãi suất chuẩn trong khoảng 3,50% đến 3,75%, mặc dù thị trường hợp đồng tương lai và thị trường dự đoán vẫn tiếp tục đánh giá khả năng tăng lãi suất lần nữa là khá cao. Các chỉ số lạm phát dai dẳng và giá năng lượng ở mức cao đã duy trì khả năng này, ngay cả sau khi giá dầu Brent giảm so với mức tăng đột biến gần đây.

Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng vẫn là một yếu tố cần tính đến. Với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức từ 4% trở lên và lợi suất thực tăng cao, dòng vốn tiếp tục đổ vào các tài sản sinh lãi. Bối cảnh đó đã nhiều lần hạn chế đà tăng của bitcoin trong suốt mùa hè, đặc biệt là khi giá chạm đến các mức kháng cự rõ ràng.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tình trạng giằng co

Biểu đồ hàng ngày phản ánh thị trường đang chờ đợi một chất xúc tác thay vì thiết lập một xu hướng rõ ràng. Các chỉ báo dao động và tóm tắt đường trung bình động vẫn khá trung lập, và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày gần mức 51 củng cố quan điểm này. Các đường trung bình động hàm mũ (EMA) ngắn hạn đã bắt đầu hướng lên, nhưng xu hướng dài hạn vẫn chưa xác nhận sự phục hồi, với cả đường trung bình 100 ngày và 200 ngày tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng kháng cự phía trên.

Hoạt động giao dịch gần đây cũng đã thiết lập các mức giá rõ ràng. Người mua đã nhiều lần bảo vệ vùng giá từ 62.500 đến 63.300 USD, khiến đây trở thành khu vực đầu tiên cần theo dõi nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng. Ở phía trên, mức kháng cự từ 64.500 đến 65.000 USD liên tục thu hút hoạt động chốt lời, trong khi vùng rộng hơn từ 66.800 đến 67.000 USD vẫn là rào cản kỹ thuật lớn hơn. Cho đến khi một trong các vùng này bị phá vỡ một cách thuyết phục, diễn biến giá ngắn hạn có khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh thay vì đi theo một hướng nhất định.

Dữ liệu on-chain cho thấy thị trường đang thận trọng

Các chỉ số cơ bản của mạng lưới tiếp tục gửi đi thông điệp khác biệt so với giá. Hashrate vẫn duy trì ở mức ngay dưới 900 EH/s, cho thấy các thợ đào phần lớn vẫn duy trì hoạt động dù giá giảm. Mức độ an ninh này vẫn ổn định ngay cả khi biên lợi nhuận thu hẹp trên phần lớn lĩnh vực khai thác.

Các chỉ số on-chain khác đã có dấu hiệu suy yếu. Số lượng giao dịch vẫn ở mức tương đối cao, nhưng phần lớn hoạt động này tiếp tục đến từ các giao dịch nhỏ liên quan đến OP_RETURN thay vì các giao dịch chuyển khoản giá trị lớn thường liên quan đến việc sử dụng mạng rộng rãi hơn. Số địa chỉ hoạt động cũng đã giảm xuống mức trung bình 30 ngày khoảng 600.000, một xu hướng thường phản ánh sự sụt giảm tham gia thay vì nhu cầu mở rộng.

Dòng vốn từ các tổ chức cũng phản ánh sự do dự đó. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin giao ngay đã thu hút dòng vốn vào đầu tháng 7 trước khi đảo chiều, với các phiên giao dịch gần đây ghi nhận dòng vốn rút ra dao động từ khoảng 11 triệu đến 50 triệu USD. Xu hướng này cho thấy các tổ chức vẫn đang chờ đợi sự rõ ràng hơn về lãi suất trước khi tái xây dựng vị thế.

Thị trường phái sinh vẫn tập trung

Vị thế trên thị trường phái sinh cũng cho thấy các nhà giao dịch đang trở nên thận trọng hơn với rủi ro. Dữ liệu từ Cryptoquant ước tính khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang mở (open interest) vào khoảng $65 tỷ vào ngày 28 tháng 7, giảm khoảng 20% so với đỉnh điểm vào tháng 9 năm ngoái. Sự sụt giảm này phản ánh việc đòn bẩy đang rút khỏi thị trường thay vì được tích lũy để tạo đà cho một đợt đầu cơ mới.

Thanh khoản cũng vẫn tập trung. Binance, Bybit và Gate chiếm khoảng 63% khối lượng mở của hợp đồng tương lai vĩnh viễn, trong đó riêng Binance chiếm khoảng 22,86 tỷ USD, tương đương khoảng 35% thị trường. Sự tập trung này có nghĩa là những biến động lớn về thanh khoản phái sinh vẫn chỉ xuất phát từ một số ít sàn giao dịch, khiến các sàn này trở thành trung tâm trong việc xác định giá ngắn hạn.

Các sàn giao dịch này cũng thống trị thị trường mới nổi của các hợp đồng vĩnh viễn gắn với các tài sản truyền thống như kim loại, dầu mỏ và cổ phiếu. Mặc dù phân khúc này đã mở rộng nhanh chóng lên hơn 2 tỷ USD kể từ cuối tháng 5, nhưng nó vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường phái sinh tiền điện tử rộng lớn hơn.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Sau khi quyết định của Fed được công bố, sự chú ý sẽ nhanh chóng chuyển sang các báo cáo GDP và lạm phát PCE vào thứ Năm, cả hai đều có tiềm năng củng cố hoặc đảo ngược xu hướng mà thị trường sẽ đi sau cuộc họp FOMC. Báo cáo kết quả kinh doanh từ Coinbase và Strategy sẽ cung cấp thêm thông tin về nhu cầu từ các tổ chức và hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử.

Phản ứng tức thì có lẽ sẽ phụ thuộc ít hơn vào chính quyết định lãi suất mà chủ yếu dựa vào hướng dẫn của Chủ tịch Warsh. Nếu thị trường diễn giải các bình luận của ông là để ngỏ khả năng nới lỏng chính sách vào cuối năm nay, bitcoin có thể thách thức vùng $65.000 và tiềm năng kiểm tra lại các mức kháng cự cao hơn. Nếu giọng điệu trở nên cứng rắn hơn, mức hỗ trợ gần đây quanh $62,500 sẽ trở thành mức cần theo dõi đầu tiên. Dữ liệu on-chain hiện tại không cho thấy tình trạng bán tháo ồ ạt, nhưng nếu không có nhu cầu ETF mạnh mẽ hơn, chính sách vĩ mô vẫn là động lực chính cho đợt biến động đáng kể tiếp theo của bitcoin.