Kỷ lục lợi nhuận 9,07 tỷ USD của các “cá voi” Bitcoin đang đặt mức sàn của đợt tăng giá vào thử thách

Lợi nhuận trên giấy của các nhà đầu tư lớn Bitcoin đạt mức kỷ lục

Theo phân tích do Cryptoquant công bố vào ngày 7/9, lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện của các "cá voi" nắm giữ Bitcoin ngắn hạn đã đạt mức 9,07 tỷ USD vào ngày 4/9, mức cao nhất trong lịch sử thống kê của chỉ số này kể từ năm 2016. IT Tech, cộng tác viên của Cryptoquant, mô tả con số này là lợi nhuận trên giấy do các ví lớn nắm giữ, những ví này đã mua bitcoin trong những tháng gần đây.

Chỉ số này giảm xuống còn $7,51 tỷ vào ngày 5/9 khi giá bitcoin giảm nhẹ. Con số này vẫn nằm trong top 5 mức cao nhất trong giai đoạn quan sát của biểu đồ, với cả 5 mức đều xuất hiện trong hai tuần trước đó. Sự tập trung này cho thấy lợi nhuận đã tăng lên nhanh chóng như thế nào trong số các nhà đầu tư lớn mới trong quá trình BTC tăng vọt lên trên mức 80.000 USD.

Tác giả này xem những khoản lợi nhuận đó là rủi ro bán ra tiềm ẩn thay vì bằng chứng cho thấy các “cá voi” đã bắt đầu chốt lời và viết:

"Lợi nhuận chưa thực hiện ở quy mô đó chính là rủi ro. Một nhóm nhà đầu tư đang nắm giữ mức lợi nhuận trên giấy kỷ lục có thể chuyển sang bán ngay khi giá dao động, và lịch sử cho thấy các 'cá voi' STH (người nắm giữ dài hạn) thường là những người nhanh nhất trong việc chốt lời khi có cơ hội."

Chỉ số lợi nhuận của các “cá voi” cho thấy điều gì

Lợi nhuận chưa thực hiện là chênh lệch giữa giá trị thị trường hiện tại của tài sản và giá gốc trên chuỗi (on-chain cost basis) trước khi tài sản được bán. Chỉ số này đo lường lợi nhuận trên giấy, không phải các giao dịch bán đã hoàn tất hoặc dòng tiền vào sàn giao dịch đã được xác nhận. Việc chốt lời thực tế yêu cầu người nắm giữ phải chuyển hoặc bán bitcoin của họ, dựa trên sự phân biệt cơ bản giữa việc nắm giữ tài sản và thực hiện giao dịch trên thị trường.

Phân loại người nắm giữ ngắn hạn thường tập trung vào các đồng coin đã được chuyển nhượng gần đây thay vì xác định ngày mua ban đầu của từng chủ sở hữu. Phương pháp tính giá gốc cho người nắm giữ ngắn hạn của Glassnode bao gồm các đồng coin được chuyển nhượng trong vòng 155 ngày qua và được nắm giữ ngoài dự trữ sàn giao dịch. Chỉ số dành riêng cho các “cá voi” của Cryptoquant thu hẹp hơn nữa nhóm được quan sát xuống còn các nhà đầu tư nắm giữ số lượng lớn, khiến con số 9,07 tỷ USD trở thành một tập dữ liệu chuyên biệt thay vì một thước đo cho tất cả các nhà đầu tư BTC.

Một lượng lớn các đồng tiền có lãi có thể làm tăng nguồn cung sẵn có để bán, nhưng lợi nhuận cao hơn không đủ để xác định liệu các nhà đầu tư có ý định thoái vốn hay không. Dữ liệu on-chain riêng biệt cho thấy giá gốc trung bình của nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn rộng hơn vào khoảng 71.000 USD vào cuối tháng 8, trong khi vùng tích lũy dày đặc trong khoảng từ 62.000 USD đến 65.000 USD đã tạo thành vùng hỗ trợ sâu hơn dưới mức thị trường.

Sự phục hồi của Bitcoin đối mặt với thử thách tiếp theo

Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 79.300 USD đến 79.500 USD vào đầu ngày 7/9 sau khi giảm từ mức cao nhất trong ngày là 80.537 USD. Sự điều chỉnh này đã tạo ra mức hỗ trợ ngay lập tức quanh $79.013, trong khi vùng $76.300 đến $77.000 đại diện cho vùng hỗ trợ thấp hơn tiếp theo nếu mức hỗ trợ đó bị phá vỡ. BTC sau đó đã giảm xuống dưới $79.000, gây áp lực lên mức hỗ trợ ngay lập tức này.

Rủi ro bán tháo không chỉ giới hạn ở các khoản nắm giữ của các “cá voi” mới mua trong những ngày đầu tháng 9. Một ví được tạo vào năm 2016 đã chuyển 1.260,77 BTC trị giá hơn 100 triệu USD, trong khi gần 75 đồng Bitcoin vật lý Casascius đã được đổi ra trong sáu ngày đầu tiên của tháng. Những động thái bitcoin đã im ắng từ lâu này liên quan đến các khoản nắm giữ cũ và vẫn tách biệt với chỉ số cá voi ngắn hạn.

Phân tích cuối cùng đã trình bày cấu trúc thị trường như một sự căng thẳng giữa mức hỗ trợ dựa trên giá vốn đã được thiết lập và lợi nhuận có thể trở thành nguồn cung từ phía bán. Nhà phân tích viết:

"Cấu trúc giá gốc cho thấy mức sàn dưới đợt tăng giá này là có thật, nhưng lợi nhuận chưa thực hiện nằm trên mức sàn đó lại cho thấy chính mức sàn này hiện đang bị thử thách bởi chính thành công của nó."