Chiến lược mở ra cơ hội bán Bitcoin — Michael Saylor giải thích lý do tại sao điều này lại hợp lý

Tại sao Saylor dự đoán sẽ có thêm các đợt bán Bitcoin

Michael Saylor, Chủ tịch Điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), đã tiết lộ vào ngày 27 tháng 7 trong một bài đăng trên X rằng các đợt mua lại STRC trong tương lai có thể được tài trợ thông qua việc bán bitcoin hoặc bán cổ phiếu MSTR, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. STRC là Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh viễn Loại A Lãi suất Biến động của Strategy, có mệnh giá $100 và tỷ lệ cổ tức được ban lãnh đạo đánh giá hàng tháng.

Việc bán Bitcoin có thể trở thành một phương án tài chính hấp dẫn khi STRC giao dịch ở mức đủ thấp so với $100, cho phép công ty mua lại cổ phiếu ưu đãi với mức chiết khấu.

Saylor cho biết công ty đặt mục tiêu duy trì giá giao dịch của STRC gần mức mệnh giá 100 USD với tính thanh khoản cao, độ biến động thấp và nhu cầu độc lập bền vững. Theo khung vốn tín dụng kỹ thuật số của Strategy, công ty không có ý định phát hành thêm STRC với giá dưới 100 USD.

Việc mua lại với mức chiết khấu định hướng tốc độ mua

Trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 7, công ty đã mua lại 288.930 cổ phiếu STRC với giá khoảng 25 triệu USD, ở mức giá trung bình 86,52 USD/cổ phiếu, theo thông báo của công ty vào ngày 27 tháng 7.

Saylor giới thiệu Strategy là một nhà mua thường xuyên và có kỷ luật khi giá dưới 100 USD, với việc mua lại tăng lên khi mức chiết khấu sâu hơn và giảm dần khi STRC tiến gần đến mức đã công bố. Vẫn còn $975 triệu khả dụng theo ủy quyền mua lại chứng khoán ưu đãi của công ty, mang lại cho ban lãnh đạo khả năng thực hiện các giao dịch trong tương lai. Với mức giá mua trung bình mới nhất, công ty đã mua mỗi cổ phiếu STRC với giá thấp hơn $13,48 so với mức giá đã công bố, chưa tính đến khoản tiết kiệm từ cổ tức trong tương lai.

Ông Phong Le, Chủ tịch kiêm Giám đốc Điều hành của Strategy, giải thích:

“Ở mức giá dưới 100 USD/cổ phiếu, các đợt mua lại STRC là một cách phân bổ vốn hấp dẫn vì chúng có thể giảm bớt yêu cầu cổ tức ưu đãi trong tương lai với mức chiết khấu.”

“Chúng tôi dự định điều chỉnh quy mô mua lại dựa trên cả giá cả và tính thanh khoản — mua nhiều hơn khi mức chiết khấu sâu hơn và ít hơn khi giá giao dịch của STRC tiệm cận mức 100 USD mỗi cổ phiếu — đồng thời để nhu cầu thị trường độc lập thiết lập một thị trường lành mạnh và bền vững,” ông bổ sung.

Các điều khoản STRC và chính sách cổ tức của công ty nêu rõ tỷ lệ cổ tức hàng năm hiện tại là 12% và các yếu tố mà ban lãnh đạo xem xét trong các đợt đánh giá hàng tháng.

Dự trữ USD được tách biệt với các giao dịch mua lại cổ phiếu

Bên cạnh đó, Strategy đã tăng Dự trữ USD thêm $525 triệu thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông MSTR, nâng tổng số dư lên mức kỷ lục $3,75 tỷ. Khoản dự trữ này đủ để chi trả khoảng 25 tháng cổ tức ưu đãi dự kiến và vẫn được dành riêng cho việc chi trả cổ tức ưu đãi và các nghĩa vụ nợ theo chính sách đã được Hội đồng Quản trị Strategy phê duyệt.

Hạn chế này khiến các đợt mua lại STRC trong tương lai phải được tài trợ từ các nguồn khác, bao gồm việc bán cổ phiếu MSTR và, như Saylor đã nêu, việc bán bitcoin khi điều kiện thị trường cho phép.

Thay vì rút từ Dự trữ USD, Strategy hiện có hai kênh tài trợ chính cho việc mua lại STRC: phát hành MSTR và bán bitcoin khi ban lãnh đạo cho rằng các yếu tố kinh tế cho phép. Sự linh hoạt này cho phép công ty thu hồi các cổ phiếu ưu đãi được chiết khấu mà không cần sử dụng các quỹ dự trữ dành cho cổ tức và nghĩa vụ nợ.