Saylor từ bỏ thông điệp “Doing Business”, khơi dậy bí ẩn chiến lược Bitcoin

Hai từ, không có câu trả lời

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), đã khơi dậy những đồn đoán mới về động thái tiếp theo của công ty liên quan đến bitcoin sau khi đăng một biểu đồ theo dõi bitcoin quen thuộc lên X vào ngày 9 tháng 8. Phía trên biểu đồ, Saylor chỉ thêm hai từ: “Doing Business” (Kinh doanh). Thông điệp khó hiểu này ngay lập tức thu hút sự chú ý vì những bài đăng theo dõi tương tự thường xuất hiện trước các bản cập nhật hàng tuần của Strategy về lượng bitcoin khổng lồ mà công ty đang nắm giữ.

Những bài đăng biểu đồ vào cuối tuần đó thường xuất hiện trước các thông báo của Strategy về việc mua bitcoin mới, và các nhà giao dịch thường coi chúng như một tín hiệu cảnh báo. Dấu hiệu này đã ngừng hoạt động vào mùa hè năm nay. Thông điệp cuối tuần vừa qua của Saylor đã khơi dậy đồn đoán về việc mua vào, nhưng sau đó báo cáo lại cho thấy một giao dịch bán ra.

Biểu đồ đã lỗi thời

Ảnh chụp màn hình của Saylor cho thấy một khoản dự trữ trị giá 54,66 tỷ USD, 113 giao dịch mua kể từ ngày 10 tháng 8 năm 2020 và chi phí trung bình là 75.653 USD cho mỗi đồng. Chữ màu đỏ cho thấy vị thế đang lỗ 14,21%, tương đương khoản lỗ chưa thực hiện là 9.050.924.050 USD.

Bảng điều khiển của Strategy hầu như không thay đổi so với hình ảnh đó trong giờ tiếp theo. Tính đến 10:06 sáng theo giờ ET, tổng dự trữ được ghi nhận là $58,89 tỷ, tăng $372 triệu so với đầu ngày, con số này bao gồm $4 tỷ tiền mặt cùng với các đồng coin. Riêng Bitcoin đã chiếm khoảng $54,9 tỷ, tương đương khoảng $65.180 mỗi đồng, khiến vị thế này lỗ khoảng $8,6 tỷ so với giá gốc và tiếp tục làm dấy lên tranh luận về vai trò của Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị.

Theo các hồ sơ, giá gốc là 75.419 USD mỗi đồng, tương đương khoảng 63,51 tỷ USD đã chi bao gồm cả phí. Strategy tự mô tả mình là một công ty quản lý kho bạc Bitcoin và đã chọn Bitcoin làm tài sản dự trữ chính, đồng thời duy trì một khoản dự trữ bằng USD trị giá hàng tỷ USD. Tổng số Bitcoin mà công ty này nắm giữ tương đương 4,01% tổng số Bitcoin sẽ tồn tại trên thế giới.

Người mua trở thành người bán

Sổ cái công khai của Strategy là bằng chứng rõ ràng nhất về sự thay đổi này, với 117 mục ghi chép. Một hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 3 tháng 8 đã ghi nhận việc bán 1.638 BTC với giá khoảng 104,73 triệu USD trong khoảng thời gian từ ngày 27 tháng 7 đến ngày 2 tháng 8, với giá trung bình là 63.957 USD.

Còn có ba đợt bán ra khác xuất hiện trong cùng bảng này. Công ty báo cáo đã bán 2.225 đồng vào ngày 6 tháng 7 với giá 60.773 USD mỗi đồng, 1.363 đồng khác vào ngày 30 tháng 6 với giá 59.256 USD và 32 BTC vào ngày 1 tháng 6 với giá 77.135 USD. Ba trong số bốn giao dịch bán này được thực hiện với mức giá thấp hơn giá mua trung bình của công ty.

Vốn đang được chuyển hướng vào cổ tức cổ phiếu ưu đãi, việc mua lại cổ phiếu STRC và dự trữ USD ngày càng tăng. Thông báo ngày 3 tháng 8 đánh dấu đợt bán thứ ba trong năm 2026, trong khi các mục ghi chép ngày 30 tháng 6 và 6 tháng 7 liên quan đến một giao dịch bán duy nhất kéo dài qua hai tuần báo cáo. Công ty đã mua lại 912.143 cổ phiếu STRC với giá 81,2 triệu USD.

Đằng sau tất cả những điều này là khoản lỗ ròng 8,22 tỷ USD trong quý II. Bảng điểm của chính sổ cái này cũng đã giảm theo giá: Lợi suất BTC, thước đo của công ty về lượng bitcoin được thêm vào trên mỗi cổ phiếu, ở mức 3,5% trong năm và âm 4,6% trong quý hiện tại.

Điều gì sẽ xảy ra vào tuần tới

Cổ phiếu đóng cửa ở mức 100,01 USD vào ngày 7/8, tăng 3,16 USD (tương đương 3,26%), đưa giá trị thị trường lên 38,77 tỷ USD — thấp hơn số bitcoin hiện có trên bảng cân đối kế toán. Cổ phiếu đã giảm 75% trong 12 tháng qua, một con số còn rất xa so với mục tiêu đã đề ra là trở thành công ty đại chúng lớn nhất thế giới.

Các cổ đông cũng phải gánh chịu khoản nợ $6,75 tỷ và $15,35 tỷ cổ phiếu ưu đãi, để lại khoản dự trữ ròng $36,79 tỷ cùng khoản chi trả lãi và cổ tức hàng năm là $1,75 tỷ. Saylor đã chỉ ra rằng tín dụng được bảo đảm bằng bitcoin là cơ hội tài chính trị giá hàng tỷ USD tiếp theo, một cách để sinh lời từ khối tài sản này thay vì làm nó thu hẹp. Báo cáo tiếp theo của Strategy có thể tiết lộ liệu “Doing Business” có nghĩa là một đợt bán bitcoin khác, quay trở lại mua vào, hay một động thái quản lý vốn khác.