Cầu Hashi của Sui đã thu hút hơn 1,1 triệu khoản gửi Bitcoin chỉ trong 3 tuần

Khối lượng tiền gửi tăng mạnh trong những tuần đầu tiên của mạng thử nghiệm

Các nhà phân tích on-chain đã báo cáo rằng hoạt động trên mạng thử nghiệm Hashi của Sui diễn ra sôi động kể từ khi mạng này chính thức đi vào hoạt động vào ngày 22 tháng 7, với tổng số tiền gửi tích lũy vượt quá 1,1 triệu và số lần rút tiền đạt hơn 165.000 chỉ trong ba tuần.

Tốc độ này dường như cho thấy sự quan tâm ban đầu của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong việc đưa Bitcoin gốc lên Sui mà không cần đóng gói tài sản này thành token tổng hợp — một mô hình đã vấp phải sự giám sát chặt chẽ trên các chuỗi khối khác sau khi các vụ khai thác lỗ hổng cầu nối lặp đi lặp lại đã làm thất thoát hàng trăm triệu đô la từ các hệ thống lưu ký trong những năm gần đây.

Hashi lần đầu tiên được Sui Foundation giới thiệu vào tháng 3 năm 2026 với tư cách là một thành phần cơ bản phi tập trung được xây dựng để cho phép bitcoin (BTC) hoạt động như tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay và tín dụng trên chuỗi. Dự án đã trải qua giai đoạn devnet riêng tư trước khi mở mạng thử nghiệm công khai hiện tại, cho phép các nhà phát triển truy cập vào bộ công cụ phát triển phần mềm (SDK) và hướng dẫn tích hợp trước khi chính thức ra mắt mạng chính.

Về mặt số liệu, cần lưu ý rằng lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) liên quan đến Bitcoin đã trải qua một năm 2026 đầy khó khăn, với tổng giá trị khóa (TVL) của các nền tảng BTCFi lớp 2 giảm khoảng 74% so với mức đỉnh năm 2025, xuống còn khoảng 91.000 BTC vào giữa năm. Lập luận của Hashi về việc giữ BTC trên chuỗi gốc thay vì đóng gói nó là phản ứng trực tiếp trước sự hoài nghi đó, và số lượng giao dịch gửi và rút tiền ban đầu cung cấp cho Sui một dữ liệu để khẳng định rằng phương pháp này đang thu hút được người dùng bất chấp sự sụt giảm chung.

Cách Hashi duy trì tính bản địa của Bitcoin

Khác với các cầu nối tài sản được bọc truyền thống, Hashi không chuyển Bitcoin ra khỏi mạng Bitcoin. Thay vào đó, người dùng gửi BTC gốc, các validator của Sui xác nhận giao dịch, và giao thức phát hành hBTC – một token đại diện có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp có thể lập trình cho các khoản vay tổ chức và vay stablecoin, trong khi Bitcoin cơ sở vẫn được giữ nguyên trên chuỗi của chính nó.

Tính bảo mật dựa trên thiết kế nhiều lớp, trong đó các khoản gửi được bảo vệ bởi cơ chế đa chữ ký 2-of-2, yêu cầu chữ ký từ các validator tính toán đa bên (MPC) của giao thức — một cơ chế mật mã trong đó không có bên nào từng nắm giữ toàn bộ khóa riêng tư.

Cuối cùng, các giao dịch rút tiền phải đi qua Lớp Bảo vệ (Guardian Layer), một hệ thống quản lý rủi ro có thể cấu hình hoạt động như một cơ chế ngắt mạch, kiểm tra các yêu cầu rút tiền lớn so với các ngưỡng đã đặt trước trước khi chúng được xử lý. Tóm lại, cấu trúc thiết kế này nhằm tránh các điểm lỗi đơn lẻ đã khiến các cầu nối chuỗi chéo cũ dễ bị khai thác.

Các tổ chức tài trợ ủng hộ giao thức

Hiện có hơn 25 tổ chức đang tiến hành thử nghiệm căng thẳng hệ thống, bao gồm các "ông lớn" trong lĩnh vực lưu ký và giao dịch như Bitgo và Cumberland, cùng với Swissborg, Fluid và Ledger. Sự tham gia của họ bao trùm các bộ phận giao dịch, hạ tầng lưu ký và nền tảng quản lý tài sản, cho thấy nhu cầu về các phương thức tuân thủ quy định, không lưu ký để tận dụng bitcoin nhàn rỗi trong DeFi mà không phải gánh chịu rủi ro đối tác vốn đã đeo bám các cầu nối bitcoin bọc trước đây.

Mô hình doanh thu của giao thức dựa vào chênh lệch lãi suất giữa số tiền người gửi nhận được và số tiền người vay phải trả cho các khoản vay được bảo đảm bằng bitcoin, thay vì dựa vào việc phát hành token lạm phát để thúc đẩy hoạt động.

Cấu trúc này phản ánh cách các bộ phận cho vay truyền thống định giá tín dụng, một phương pháp mà các nhà đầu tư của Sui cho rằng sẽ bền vững hơn khi các ưu đãi trên mạng thử nghiệm biến mất và vốn thực sự được đưa vào cuộc chơi.

Nếu Hashi cuối cùng có thể chiếm được dù chỉ một phần nhỏ trong thị trường bitcoin trị giá 1,4 nghìn tỷ USD dành cho cho vay trên chuỗi, điều này sẽ đánh dấu một trong những sự giao thoa đáng kể nhất giữa bảng cân đối kế toán của Bitcoin và hệ sinh thái DeFi phi Bitcoin cho đến nay.