Các tín hiệu trái chiều: Tỷ lệ hợp đồng quyền chọn mua Bitcoin chiếm 58% so với 42% hợp đồng quyền chọn bán trong bối cảnh giá duy trì ổn định

Điểm chính:

• Binance dẫn đầu tất cả các sàn giao dịch về khối lượng hợp đồng tương lai BTC chưa thanh toán với 134.620 BTC, trong khi CME ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 24 giờ với 6,16% vào ngày 2 tháng 5.
• Hợp đồng quyền chọn mua 29MAY26 $80.000 của Deribit có khối lượng hợp đồng mở là 7.493,7 BTC, là hợp đồng quyền chọn đơn lẻ lớn nhất trên tất cả các sàn giao dịch.
• Với giá bitcoin ở mức $78.418, giá đang ở gần mức "max pain" $78.000 của Deribit trước thời điểm đáo hạn vào ngày 3/5, khiến các nhà giao dịch trở thành tâm điểm.

Khối lượng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin tăng trở lại khi Binance, CME và Gate dẫn đầu thị trường

Theo số liệu từ coinglass.com, tổng khối lượng mở của hợp đồng quyền chọn BTC đạt khoảng $30 tỷ tính đến ngày 2/5/2026, với giá Bitcoin giao dịch ở mức $78.418. Con số này đánh dấu sự phục hồi so với mức thấp nhất ghi nhận vào cuối tháng 1 và tháng 2, khi khối lượng mở giảm xuống dưới $25 tỷ cùng với đợt sụt giảm giá khiến Bitcoin xuống dưới $70.000.

Dữ liệu về khối lượng hợp đồng tương lai (OI) cũng cho thấy xu hướng tương tự. Dữ liệu theo sàn giao dịch cho thấy Binance dẫn đầu với 134.620 BTC trong khối lượng hợp đồng tương lai trị giá $10,55 tỷ, tiếp theo là CME với 117.320 BTC trị giá $9,20 tỷ. Gate nắm giữ 68.860 BTC trị giá 5,40 tỷ USD, trong khi MEXC ghi nhận 78.430 BTC trị giá 6,15 tỷ USD. Bybit đạt 59.890 BTC, tương đương 4,70 tỷ USD.

Sự thay đổi khối lượng hợp đồng mở trong 24 giờ của CME tăng 6,16% nổi bật so với các sàn giao dịch khác. Hầu hết các sàn giao dịch khác đều ghi nhận mức giảm nhẹ trong cùng khoảng thời gian này, với BingX là trường hợp ngoại lệ đáng chú ý, giảm 54,60% khối lượng hợp đồng mở trong 24 giờ. Kucoin đi ngược xu hướng với mức tăng 4,32%.

Hợp đồng quyền chọn mua Bitcoin 80.000 USD của Deribit có khối lượng mở lớn nhất trước ngày thanh toán 3 tháng 5

Ở thị trường quyền chọn, các hợp đồng mua (call) chiếm ưu thế so với các hợp đồng bán (put) về khối lượng mở. Tổng khối lượng mở của các hợp đồng mua đạt 241.222,88 BTC so với 169.755,09 BTC của các hợp đồng bán, tạo ra tỷ lệ call-to-put khoảng 58,69% so với 41,31%. Về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, quyền chọn bán dẫn đầu với 53,65% so với quyền chọn mua ở mức 46,35%, cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro ngắn hạn từ các nhà giao dịch.

Hợp đồng quyền chọn được nắm giữ nhiều nhất trên Deribit là hợp đồng mua (call) cho phép người mua mua Bitcoin với giá $80.000 trước ngày 29 tháng 5, với 7.493,7 BTC giá trị vị thế mở. Ngay sau đó là hợp đồng mua tháng 12 năm 2026 với mức giá thực hiện $120.000, có 6.600 BTC trong khối lượng mở, tiếp theo là hợp đồng mua tháng 6 năm 2026 với mức giá thực hiện $90.000, có 6.362,7 BTC. Về phía giảm giá, hợp đồng quyền chọn bán lớn nhất là hợp đồng tháng 12/2026, sẽ thanh toán nếu bitcoin giảm xuống mức 60.000 USD, với khối lượng mở là 5.298,9 BTC.

Dữ liệu khối lượng mở (OI) của hợp đồng quyền chọn CME theo kỳ hạn cho thấy các hợp đồng đáo hạn trong vòng 1-2 tháng chiếm ưu thế trong cấu trúc thị trường. Biểu đồ của CryptoQuant từ giữa năm 2025 đến đầu tháng 5 năm 2026 cho thấy sự sụt giảm mạnh so với đỉnh điểm tháng 11 năm 2025, khi tổng khối lượng mở (OI) của hợp đồng quyền chọn CME đạt gần 70.000 hợp đồng. Mức hiện tại dao động từ 8.000 đến 14.000 hợp đồng mỗi chu kỳ đáo hạn.

Phân tích tỷ lệ quyền chọn bán (put) so với quyền chọn mua (call) của CME, được ghi nhận bởi CryptoQuant, cho thấy quyền chọn bán liên tục vượt trội so với quyền chọn mua tính theo USD trong tháng 2 và 3 năm 2026 trước khi ổn định. Sự quan tâm đến quyền chọn mua đã bắt đầu phục hồi từ tháng 4, mặc dù cả hai loại vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào cuối năm 2025.

Mức "max pain" thay đổi tùy theo sàn giao dịch khi tiến gần đến kỳ đáo hạn ngày 3/5. Deribit ước tính mức "max pain" hiện tại gần $78.000, với các kỳ đáo hạn dài hạn hơn cho thấy đường cong giảm dần xuống $69.000 và thấp hơn đối với hợp đồng tháng 3/2027. Hợp đồng đáo hạn tháng 6/2026 trên Deribit có giá trị danh nghĩa lớn nhất, khoảng $9 tỷ.

Dữ liệu mức đau tối đa của Binance cho thấy một đường cong khác. Hợp đồng đáo hạn ngày 29/5 có mức đau tối đa gần $75.000 và thanh giá trị danh nghĩa lớn nhất, trong khi hợp đồng tháng 6/2026 cũng ở mức khoảng $75.000 về mức đau tối đa. Hợp đồng đáo hạn ngày 25/9 tăng lên gần $84.000 trước khi đường cong giảm trở lại.

Mức "max pain" của OKX cho hợp đồng đáo hạn ngày 3/5 ở mức gần $65.000, là một trong những chỉ báo ngắn hạn tiêu cực nhất trên các sàn giao dịch. Hợp đồng tháng 3/2027 cho thấy sự tăng vọt mạnh về giá trị danh nghĩa với mức "max pain" leo trở lại gần $78.000.

Với mức giá bitcoin hiện tại là $78.418, nó đang nằm trên các mức "max pain" ngắn hạn trên Binance và OKX nhưng gần như trùng khớp với chỉ số của Deribit. Các nhà giao dịch quyền chọn đang quản lý rủi ro gần thời điểm đáo hạn có thể là một lực lượng thầm lặng định hình diễn biến giá trong suốt cuối tuần.