Nhà đầu tư lạc quan nhắm Bitcoin 95.000 USD, phe bi quan tích lũy quyền chọn

Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đạt 54,78 tỷ USD

Theo dữ liệu từ Coinglass, tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đang mở đạt 672.480 BTC, trị giá khoảng $54,78 tỷ. Khối lượng hợp đồng mở, chỉ số đo lường các hợp đồng phái sinh chưa được thanh toán hoặc đóng, đã tăng 0,98% trong giờ qua, 1,59% trong 4 giờ và 1,46% trong 24 giờ. Các con số này cho thấy các nhà giao dịch đang tăng cường vị thế thay vì rút lui khỏi thị trường, mặc dù việc khối lượng hợp đồng mở tăng lên không đủ để xác định liệu phe bò hay phe gấu đang chi phối thị trường.

Sàn giao dịch tập trung (CEX) Binance chiếm thị phần lớn nhất trong tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đang mở, với 139.190 BTC trị giá $11,33 tỷ, tương đương 20,68% tổng khối lượng. CME đứng thứ hai với 107.630 BTC trị giá 8,77 tỷ USD, chiếm 16%, trong khi Bybit chiếm 5,96 tỷ USD và 10,88%. Gate nắm giữ thêm 4,93 tỷ USD, MEXC nắm giữ 4,43 tỷ USD và Hyperliquid đóng góp 3,54 tỷ USD. Sòng bạc phái sinh có rất nhiều bàn chơi, và Binance hiện đang chiếm giữ bàn lớn nhất.

Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy hoạt động thị trường trái chiều

Hoạt động ở cấp độ sàn giao dịch cho thấy những khác biệt đáng kể ẩn sau mức tăng tổng thể khiêm tốn của thị trường. Gate ghi nhận mức tăng 8,87% về khối lượng hợp đồng mở trong 24 giờ, trong khi BingX đạt mức tăng ấn tượng 31,30%, dù xuất phát từ mức nền thấp hơn là 820,82 triệu USD. Bybit tăng 2,27%, OKX tăng 1,77% và CME tăng 1,49%. Trong khi đó, MEXC giảm 5,32%, Kucoin giảm 0,61% và Bitunix giảm 1,24%. Không phải ai cũng được mời tham gia “bữa tiệc đòn bẩy” này.

Biểu đồ hợp đồng tương lai dài hạn mang lại góc nhìn bổ sung. Khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin đã tiệm cận mức 90 tỷ USD trong đợt đỉnh thị trường trước đó trước khi thu hẹp mạnh khi giá giảm. Vị thế hiện tại của các sản phẩm phái sinh BTC ở mức khoảng 54,78 tỷ USD vẫn thấp hơn đáng kể so với các mức đỉnh đó, ngay cả khi các phiên giao dịch gần đây cho thấy hoạt động sôi động trở lại. Sự kết hợp này cho thấy khẩu vị đầu cơ đã quay trở lại mà không đạt đến mức cực đoan như trong đợt tăng giá trước đó.

Khối lượng hợp đồng mở quyền chọn Bitcoin nghiêng về quyền chọn mua hơn quyền chọn bán

Thị trường quyền chọn Bitcoin thể hiện một cấu trúc vị thế rõ ràng mang tính tăng giá. Coinglass báo cáo có 289.312,28 BTC trong các hợp đồng quyền chọn mua (call) so với 198.131,61 BTC trong các hợp đồng quyền chọn bán (put), khiến quyền chọn mua chiếm 59,35% tổng khối lượng mở của quyền chọn. Tổng khối lượng hợp đồng mở hiện tại đạt khoảng 487.443,89 BTC. Quyền chọn mua (Call) thường được hưởng lợi từ sự tăng giá, trong khi quyền chọn bán (Put) mang lại khả năng tiếp xúc với rủi ro giảm giá hoặc bảo vệ, mặc dù các chiến lược cá nhân có thể làm phức tạp cách giải thích đơn giản này.

Khối lượng giao dịch lại cho thấy một bức tranh hơi khác. Trong 24 giờ qua, các hợp đồng quyền chọn bán chiếm 26.490,98 BTC, tương đương 52,07% khối lượng giao dịch quyền chọn, so với 24.382,33 BTC của các hợp đồng quyền chọn mua, chiếm 47,93%. Các nhà giao dịch tiền điện tử có thể đang nắm giữ các vị thế tăng giá đồng thời mua bảo hiểm chống rủi ro giảm giá. Nói cách khác, cộng đồng giao dịch quyền chọn dường như lạc quan về tương lai, nhưng không quên mang theo “chiếc ô” phòng ngừa rủi ro cho ngày hôm nay.

Các vị thế lớn nhất được niêm yết trên Deribit tập trung chủ yếu vào các mức giá thực hiện tăng giá trong ngắn hạn. Hợp đồng quyền chọn mua ngày 30/10 với mức giá thực hiện $95,000 dẫn đầu với 19,951 BTC khối lượng mở, tiếp theo là hợp đồng quyền chọn mua $100,000 với 11,284.3 BTC và hợp đồng quyền chọn mua $90,000 với 10,710.6 BTC. Các hợp đồng tháng 12 cũng chiếm vị trí nổi bật, bao gồm các hợp đồng mua $80,000, $100,000 và $120,000, cùng với một hợp đồng bán $60,000. Sự tập trung này phản ánh xu hướng đầu tư, chứ không phải là mức giá đích được đảm bảo.

Quyền chọn Bitcoin trên CME cho thấy mức độ rủi ro thấp hơn và thời hạn đáo hạn ngắn hơn

Dữ liệu quyền chọn CME từ Cryptoquant cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong các vị thế mở kể từ cuối năm 2025, khi mức độ rủi ro từ các hợp đồng bán thường vượt quá 200 triệu USD. Đến cuối tháng 10 năm 2026, tổng vị thế tích lũy hàng ngày đã giảm xuống mức tương đối khiêm tốn, với các hợp đồng bán thường vượt trội so với các hợp đồng mua.

Phân tích thời hạn đáo hạn của CME cũng cho thấy mức độ rủi ro đáng kể tập trung trong khoảng từ một đến hai tháng, cùng với các vị thế nhỏ hơn kéo dài sang các quý tiếp theo. Thị trường quyền chọn tổ chức dường như ít đông đúc hơn đáng kể so với thời điểm đỉnh cao trước đó.

Mức "Max Pain" của quyền chọn Bitcoin tập trung quanh mức 81.000 USD

Với ngày đáo hạn 30/10 đang đến gần, các ước tính về mức "max pain" tập trung gần mức giá hiện tại của Bitcoin. Deribit cho thấy con số khoảng $78,000 cho ngày 30/10, trong khi Binance và OKX chỉ ra mức khoảng $81,000. Ngày đáo hạn chính vào tháng 12 mang đến một tình huống phức tạp khác: mức "Max Pain" của Deribit nằm gần $75,000, so với khoảng $81,000 trên Binance và $78,000 trên nền tảng giao dịch OKX. “Max pain” đại diện cho mức giá thanh toán lý thuyết giúp giảm thiểu tổng số tiền thanh toán cho các nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn, chứ không phải là một dự báo giá đáng tin cậy.

Nhìn chung, thị trường phái sinh Bitcoin cho thấy mức độ tiếp xúc với hợp đồng tương lai đang mở rộng, vị thế quyền chọn nghiêng về quyền chọn mua và nhu cầu mới đối với các biện pháp phòng ngừa rủi ro giảm giá. Sự tập trung vào mức giá thực hiện từ $90,000 đến $100,000 phản ánh tham vọng tăng giá, trong khi các mức “Max Pain” cụ thể của từng sàn giao dịch cho thấy một cuộc cạnh tranh phức tạp hơn trong ngắn hạn.

Bitcoin có thể đang ở mức 81.700 USD tại thời điểm viết bài, nhưng các nhà giao dịch phái sinh đã đặt cược của họ trên một “chiến trường” rộng lớn hơn đáng kể.