Bitcoin rơi vào “bẫy biến động” khi quyết định của Fed, Đạo luật CLARITY và cuộc khủng hoảng phân tách (fork) cùng lúc diễn ra

Bảy ngày qua diễn ra theo một mô hình quen thuộc. Các nhà đầu tư đã vào thị trường sau đợt giảm xuống mức 57.700 USD vào tháng trước, đẩy giá bitcoin từ 64.700 USD vào ngày 19 tháng 7 lên mức cao nhất là 66.910 USD vào ngày 21 tháng 7. Sau đó, phe bán chiếm ưu thế, kéo giá trở lại mức thấp trong khoảng 64.000 USD vào ngày 25 tháng 7.

Vốn hóa thị trường của Bitcoin duy trì ở mức gần 1,28 nghìn tỷ đến 1,3 nghìn tỷ USD trong hầu hết thời gian của tuần. Biến động ròng gần như đi ngang, với Bitcoin giảm khoảng 1% theo một số số liệu hàng tuần, ngay cả khi đà phục hồi rộng hơn trong tháng 7 từ mức thấp nhất trong năm vẫn ở mức hai con số.

Một tuần với những nỗ lực bứt phá thất bại

Dữ liệu giao dịch hàng ngày cho thấy rõ những biến động này. Bitcoin mở cửa ngày 19/7 ở mức gần 64.800 USD, sau đó giảm nhẹ và đóng cửa ở mức khoảng 64.700 USD. Người mua quay trở lại vào ngày 20/7, đẩy giá lên mức $65.735 trước khi điều chỉnh xuống $63.720. Ngày 21/7 ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong tuần, khoảng 2%, khi bitcoin đóng cửa ngày ở mức gần $66.530.

Từ đó, xu hướng đảo chiều. Bitcoin giảm trong ba phiên liên tiếp, đóng cửa ngày 22/7 ở mức gần 66.100 USD, ngày 23/7 ở mức gần 65.070 USD và ngày 24/7 ở mức gần 64.165 USD. Đến ngày 25/7, giá BTC dao động trong khoảng từ 63.950 USD đến 64.120 USD mỗi đồng.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử (CFGI) vẫn ở trong vùng “Sợ hãi” trong suốt giai đoạn này, với các chỉ số dao động từ mức giữa 20 đến dưới 30. Điều này phản ánh sự thận trọng còn sót lại từ đợt sụt giảm của bitcoin so với mức cao kỷ lục trên 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025.

Dòng tiền từ ETF tác động đến thị trường

Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào vượt quá $900 triệu trong khoảng sáu đến bảy phiên giao dịch tính đến giữa tuần. IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity dẫn đầu đà mua vào, đảo ngược xu hướng dòng vốn ròng ra vượt $4 tỷ vào tháng 6.

Chuỗi tăng này kết thúc vào ngày 23 tháng 7. Các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn ròng rút ra khoảng 225 triệu USD trong ngày hôm đó, chủ yếu do các đợt bán ra từ quỹ IBIT. Sự đảo chiều này trùng khớp với thời điểm giá Bitcoin bắt đầu giảm, cho thấy mối liên hệ giữa dòng vốn tổ chức và những biến động giá ngắn hạn.

Fed nắm giữ lá bài tiếp theo

Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã duy trì trong khoảng 3,50% đến 3,75% kể từ lần điều chỉnh gần nhất. Các nhà giao dịch dự đoán rộng rãi rằng Fed, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Kevin Warsh, sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29/7, với xác suất tăng lãi suất khoảng 34% theo định giá hợp đồng tương lai gần đây.

Dữ liệu lạm phát tháng 6 dịu bớt đã góp phần thúc đẩy sự phục hồi của Bitcoin từ mức cao trên 50.000 USD. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 yếu kém càng củng cố lập luận cho việc Fed tạm dừng tăng lãi suất, làm dịu bớt lo ngại về một giai đoạn lãi suất cao kéo dài. Tuy nhiên, giá dầu thô Brent dao động trong khoảng 90–100 USD/thùng, một phần do căng thẳng liên quan đến Iran và sự gián đoạn vận chuyển trên Biển Đỏ, cùng với chi tiêu lớn liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) của các công ty công nghệ lớn, đã khiến rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu. Lợi suất thực cao hơn và đồng đô la mạnh đã tác động tiêu cực đến Bitcoin và các tài sản rủi ro khác, cạnh tranh với nguồn vốn lẽ ra có thể chảy vào tiền điện tử.

Các mức quan trọng cần theo dõi

Biểu đồ Bitcoin cho thấy mức hỗ trợ đang hình thành gần $63,800 đến $64,200, với mức hỗ trợ sâu hơn ở $61,800 đến $63,100, nơi dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động giao dịch sôi động. Mức thấp nhất trong tháng 6 gần 57.800 đến 58.700 USD vẫn là mức hỗ trợ chính nếu đà bán tiếp tục.

Về phía tăng, mức $65.500 đến $66.000 đã kìm hãm các đợt tăng giá gần đây, với một thử thách lớn hơn tại mức $67.200 đến $68.000. Việc đóng cửa trên vùng này sẽ mở ra cơ hội hướng tới mức $70.000 đến $72.000, nơi đường trung bình động 200 ngày nằm ở hầu hết các khung thời gian biểu đồ.

Chỉ số RSI hàng ngày ở mức gần 49 tính đến ngày 26 tháng 7, một mức đọc trung lập khiến thị trường không có tín hiệu rõ ràng theo bất kỳ hướng nào. Đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày vẫn nằm trên mức giá hiện tại trong hầu hết các khung thời gian, điều này khiến xu hướng trung hạn tiếp tục hướng xuống cho đến khi Bitcoin lấy lại các mức đó.

Dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động tích lũy đang diễn ra âm thầm. Một số sàn giao dịch lớn đã ghi nhận dòng vốn Bitcoin chảy ra mạnh trong tuần qua, một mô hình thường liên quan đến việc các nhà đầu tư dài hạn chuyển coin vào ví lạnh thay vì chuẩn bị bán ra. Các vị thế quyền chọn và đòn bẩy tập trung quanh các mức giá thực hiện từ 65.000 đến 70.000 USD trước cuộc họp của Fed và thời điểm đáo hạn vào cuối tháng, một tình huống có thể làm gia tăng biến động ngay sau khi quyết định lãi suất được công bố.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Cuộc họp FOMC vào ngày 28-29/7 là sự kiện quan trọng nhất trong tuần. Việc giữ nguyên lãi suất kèm theo ngôn ngữ thận trọng về lạm phát có thể đẩy Bitcoin trở lại mức $66,000 đến $68,000. Một bất ngờ theo hướng diều hâu có thể đẩy giá xuống mức $61,000 hoặc thấp hơn.

Quốc hội là yếu tố biến động thứ hai. Dự luật Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act) đã được Hạ viện thông qua vào năm 2025 và vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nhưng việc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể trước kỳ nghỉ ngày 7/8 vẫn còn nhiều bất định. Việc thông qua dự luật này sẽ đánh dấu chất xúc tác quy định lớn nhất của mùa hè đối với nhu cầu bitcoin từ các tổ chức. Tuy nhiên, việc dự luật CLARITY bị đình trệ hoặc thất bại có thể gây áp lực lên giá BTC.

Các nhà giao dịch đang theo dõi dữ liệu dòng vốn ETF, lợi suất trái phiếu Kho bạc và phạm vi $63.800 đến $68.000 khi thị trường bước vào cuối tháng. Vài tuần tới cũng dường như đặc biệt dày đặc các yếu tố tác động. Cuộc họp của Fed, hạn chót tháng 8 của Đạo luật CLARITY và khả năng hai đợt phân tách bitcoin diễn ra trong cùng một tháng có nghĩa là thị trường hầu như không có cơ hội để giữ im lặng.

Việc những sự kiện này cuối cùng mang tính tích cực hay tiêu cực gần như chỉ là vấn đề thứ yếu. Khi bitcoin có quá nhiều diễn biến lớn cùng lúc cạnh tranh sự chú ý, sự biến động thường không bao giờ xa.