Công ty đầu tư tiền điện tử Capriole Investments đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về tình trạng lạm phát gia tăng, đồng thời cảnh báo rằng trong lịch sử, mỗi lần lạm phát đạt đến mức như hiện nay đều dẫn đến một đợt sụt giảm trung bình 30% trên thị trường trong vòng 1 đến 24 tháng tiếp theo.
Bitcoin đang đối mặt với rủi ro khi Capriole cảnh báo rằng lạm phát 3,8% trong lịch sử thường là dấu hiệu báo trước cho những đợt sụt giảm thị trường lên tới 30%
TÁC GIẢ
CHIA SẺ
Điểm chính
Dữ liệu lịch sử vẽ nên một bức tranh ảm đạm
Capriole Investments đã chỉ ra một mô hình đã tồn tại qua hàng thập kỷ dữ liệu thị trường, tức là khi lạm phát đạt mức cao như hiện nay, thị trường chung đã sụt giảm trung bình 30% trong vòng 1 đến 24 tháng tiếp theo.
Hai trong số những đợt sụt giảm nghiêm trọng nhất từng được ghi nhận đã xảy ra trong chính bối cảnh lạm phát này, cụ thể là sự sụp đổ của bong bóng dot-com đã xóa sổ 47% giá trị thị trường trong giai đoạn 2000-2002, và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khiến thị trường giảm 55%.
Với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã chạm mức 5,19% trong một thời gian ngắn vào ngày hôm qua và thị trường chứng khoán đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại, lập luận của Capriole về cơ bản là thị trường đang định giá rủi ro sai.
Bitcoin đối mặt với rủi ro lan tỏa vĩ mô nếu thị trường chứng khoán sụt giảm
Đối với Bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, những tác động là trực tiếp. Bitcoin đã phải chịu áp lực trong phần lớn năm 2026, nhiều lần giảm xuống dưới $80.000 do lo ngại lạm phát và dòng vốn rút khỏi quỹ ETF giao ngay, và chạm đáy chu kỳ gần $60.000 vào tháng 2.
Phân tích của Capriole không nhắm vào một mức giá cụ thể của tiền điện tử mà tập trung vào bối cảnh vĩ mô xung quanh nó. Tuy nhiên, nếu các thị trường truyền thống trải qua mức sụt giảm trung bình như dữ liệu lịch sử cho thấy, các tài sản rủi ro, bao gồm bitcoin và altcoin, sẽ khó tránh khỏi tác động tiêu cực.<
<
Điểm cần lưu ý trong khung phân tích của Capriole là độ rộng của phân phối kết quả, bởi trong khi mức trung bình 30% phản ánh xu hướng trung tâm, phạm vi thực tế lại rất rộng. Trong những trường hợp hiếm hoi khi lạm phát duy trì ở mức cao hơn các ngưỡng này thay vì nhanh chóng giảm xuống, thị trường đã trải qua những đợt sụt giảm nghiêm trọng nhất trong bộ dữ liệu.
Yếu tố quyết định không phải là liệu một đợt sụt giảm có xảy ra trong bối cảnh này hay không, mà là thời gian lạm phát duy trì, và liệu Fed có cắt giảm lãi suất trước khi tăng trưởng suy yếu rõ rệt hay không.
Bối cảnh vĩ mô này song hành với những đánh giá lạc quan hơn từ một số nhà phân tích chuyên về tiền điện tử. K33 Research, mà Bitcoin.com News đã đưa tin gần đây, cho rằng mức thấp nhất của bitcoin trong tháng 2 gần 60.000 USD có thể đã là mức sụt giảm tối đa của thị trường giảm giá, với sự củng cố chậm chạp trong khoảng 60.000 đến 75.000 USD là kịch bản ngắn hạn có khả năng xảy ra hơn.
