Cryptoquant: Đường chỉ báo on-chain xuất hiện sau mỗi đáy của Bitcoin hiện đang ở mức gần 40%, chưa đạt đến mức "cơ hội tối đa"

Một đường chỉ báo liên tục xác định các đáy

MorenoDV chỉ ra một chỉ số căng thẳng trên chuỗi mà anh cho biết đã trùng khớp với mọi đáy lớn của Bitcoin trong hơn một thập kỷ. Chỉ số này theo dõi mức độ căng thẳng tài chính mà thị trường đang hấp thụ, và lịch sử cho thấy nó đạt đỉnh điểm chính xác vào những thời điểm Bitcoin tạo ra các đáy chu kỳ.

Các cộng tác viên của Cryptoquant đã trở thành điểm tham chiếu thường xuyên cho các nhà giao dịch đang cố gắng dự đoán thời điểm thị trường đảo chiều, và chỉ số đáy của MorenoDV là một trong những chỉ số thu hút nhiều sự chú ý nhất trong các đợt sụt giảm. Tuy nhiên, thông điệp hiện tại khá tinh tế chứ không phải là một tín hiệu mua rõ ràng

Quan điểm này phù hợp với các nghiên cứu khác của công ty về cùng chủ đề, khi các nhà phân tích khác của Cryptoquant đã chỉ ra rằng lợi suất điều chỉnh rủi ro ngắn hạn của Bitcoin gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, với chỉ số căng thẳng liên quan gần với các đáy chu kỳ được ghi nhận vào cuối năm 2015, 2019 và 2022. Mỗi đáy đó đều được tiền đề bởi một đợt phục hồi mạnh mẽ, đó là lý do tại sao chỉ số này được theo dõi chặt chẽ.

Tuy nhiên, lịch sử chỉ là một hướng dẫn, không phải là một sự đảm bảo, và bối cảnh đó có thể giải thích nguồn gốc của áp lực này. Bitcoin mở cửa tháng 6 dưới mức 70.000 USD sau khi đóng cửa tháng 3 với nến đỏ thứ ba trong năm 2026, và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin giao ngay của Mỹ đã mất khoảng 2,43 tỷ USD trong tháng 5, mức rút vốn hàng tháng lớn nhất trong năm. Những đợt mua lại này đã làm cạn kiệt một nguồn cầu quan trọng và gia tăng áp lực mà chỉ số này đang ghi nhận.

Một bàn phân tích Cryptoquant chia rẽ

Quan điểm thận trọng của MorenoDV nằm trong một cuộc tranh luận rộng hơn, và không phải lúc nào cũng nhất quán, giữa các nhà phân tích của Cryptoquant. Ki Young Ju, người sáng lập công ty, gần đây đã cảnh báo rằng thị trường gấu của Bitcoin có thể kéo dài đến đầu năm 2027, lập luận rằng một khi việc chốt lời diễn ra theo hiệu ứng domino, lợi nhuận và lỗ của nhà đầu tư thường xấu đi trong khoảng 18 tháng trước khi xu hướng được thiết lập lại.

Các báo cáo khác từ công ty cũng đưa ra cảnh báo tương tự, đôi lúc nhấn mạnh rằng đáy của thị trường gấu vẫn chưa hình thành. Tuy nhiên, cùng một nhóm phân tích này cũng đã chỉ ra các dấu hiệu của sự mệt mỏi từ phía người bán, điều có thể báo hiệu đáy giá sắp tới, và chỉ báo chu kỳ bò-gấu của họ đã chuyển sang xu hướng tăng tại một số thời điểm trong năm nay, làm phức tạp thêm bức tranh tổng thể.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy thị trường đang ở giai đoạn căng thẳng cao, mà theo lịch sử, sự kiên nhẫn thường mang lại kết quả tốt hơn sự vội vàng. Tín hiệu tiếp theo mà MorenoDV đang chờ đợi là xác nhận rằng đợt bán tháo đã cạn kiệt, thời điểm mà các chỉ số trong quá khứ đã đẩy thị trường vào vùng "cơ hội tối đa" và đáy của bitcoin chỉ trở nên rõ ràng sau khi sự việc đã xảy ra.