Вперед і вгору — огляд тижня

Відновлення біткойна виглядає краще як у порівнянні із золотом, так і з доларом. Туур Деместер звернув увагу на пробиття рівня опору на рівні 18 унцій золота. Аргументи PlanB на користь «Uptober» включають торгівлю біткойном вище його реалізованої ціни в 54 000 доларів та 200-тижневої ковзної середньої в 66 000 доларів, при цьому 82% адрес перебувають у прибутку. Місячний індекс відносної сили також демонструє висхідну динаміку. Бенджамін Коуен, після свого визнання минулого тижня, зазначає, що утримання ціни вище 83 000 доларів призупиняє дію його тези про ведмежий ринок.

Макроекономічні питання залишаються тими самими. Прибутковість 30-річних казначейських облігацій досягла 22-річного максимуму, причому Джозеф Ван вказує на зростання вартості енергоносіїв як глобальний чинник. Каллум Томас висуває припущення, що облігації можуть нарешті знову почати працювати, а Ерік Балчунас повідомляє про надзвичайно великі притоки коштів у облігаційні ETF протягом п’яти днів. А якщо говорити з гумором, то сподіваймося, що непристойна фотографія одного з ключових високопосадовців у Міністерстві фінансів не дасть «внутрішнього погляду на майбутні стратегічні наради Міністерства фінансів».

Стейблкоіни тепер є частиною цієї макроекономічної дискусії. Метт Хоуган звернув увагу на роботу ФРС щодо попиту на казначейські облігації. Згідно з аналізом ФРБ Сан-Франциско, додаткові запаси емітентів за п’ять років становлять приблизно 200 млрд доларів, що перевищує 40 % скорочення запасів Китаю. Щодо інших новин про стейблкоіни, було оголошено про запуск OUSD (ще одного стейблкоіна), який отримав досить позитивний прийом. Однак Лоренцо Валенте не переконаний, що він зможе похитнути дуополію USDT та USDC. Історія показує, що анонси з великою кількістю гучних «партнерів» можуть означати, що насправді жодна окрема компанія не бере на себе серйозних зобов’язань.

Нафта дала надію на потенційне полегшення ситуації. Хав’єр Блас, оглядач Bloomberg з питань енергетики та сировинних ринків, написав у своїй колонці:

«Якщо ви запитаєте мене, хто перемагає у битві за Ормузьку протоку, то очевидно, що перевага на боці президента Трампа».

Про це свідчать повідомлення про відновлення потоків через Ормуз, хоча інші вважають, що «потоки через Ормуз і Червоне море все ще далекі від нормального рівня». За попередніми даними Reuters щодо експорту, показники регіону значно нижчі за доконфліктні рівні.

Внаслідок цих макроекономічних чинників динаміка акцій була млявою, а ширина ринку продовжувала погіршуватися. Зараз ширина фондового ринку є вужчою, ніж у епоху дот-комів. Чи зможуть штучний інтелект та пов’язані з ним галузі утримати економіку на плаву?
З одного боку, побоювання щодо того, що компанії, які працюють у сфері штучного інтелекту, можуть марно витрачати кошти, підкріплюються такими новинами, як повідомлення про збитки компанії Anthropic у розмірі 42 млрд доларів у 2025 році, хоча лише 8 млрд доларів припадало на операційні збитки. Бульбашка може лопнути вже незабаром. З іншого боку, прискорення розвитку штучного інтелекту може призвести до швидшого розриву зв’язків між США та Китаєм, що в кінцевому підсумку прискорить реіндустріалізацію. Це може свідчити про те, що бульбашка є набагато ширшою та глибшою і протримається набагато довше. Щодо розриву зв’язків, Бред Сетсер зазначив, що авіаційні деталі стали для США інструментом протидії перевазі Китаю у сфері рідкісноземельних металів у рамках торговельної суперечки.

Найважливішою новиною у сфері криптовалют, можливо, є той факт, що ринок досі демонструє значну стійкість. Після оприлюднення результатів дослідження CLARITY втрутилися SEC та CFTC, що сприяло зростанню криптовалют. ДонАльт очікує різкого переоцінювання, яке змусить трейдерів, що перебували в стороні, повернутися на ринок, тоді як Віллі Ву називає ордери на продаж, що з’являються вище ринкової ціни, «фальшивими стінами страху», які зникають ще до їх виконання. Юррієн Тіммер з Fidelity прогнозує ціну в 300 000 доларів до 2029 року.

Пітер Брандт прогнозує ту саму цифру до наступного халвінгу. 12-місячні прогнози Citi становлять 113 000 доларів для BTC та 3 028 доларів для ETH. Деталі відрізняються, але напрямок руху один і той самий: вгору й далі. Слід зазначити, однак, що спостерігається певний опір з боку реальних продавців, оскільки фіксація прибутку досягла найвищого рівня за 2026 рік.

У сфері політики та регулювання Гестер Пірс оголосила про свій вихід із SEC, який набере чинності 2 жовтня, незабаром після виступу про нагляд, який обговорювався минулого тижня. У Нідерландах знову почали обговорювати перспективу введення 36-відсоткового податку на нереалізований прибуток від криптовалют з 2028 року. Це пов’язано з планами реформування «Box 3» — частини нідерландського податку на доходи, що охоплює заощадження та інвестиції. Ще не все втрачено: реформа все ще очікує на схвалення Сенату і може бути переглянута.

Перейдемо до криптовалютного бізнесу. Robinhood додає ринки прогнозів щодо прибутку в умовах дедалі більш конкурентного та переповненого сегменту. Robinhood, схоже, також конкурує зі своїм партнером Lighter, пропонуючи безстрокові контракти (perps) у своєму додатку за допомогою Bitstamp. Coinbase рекламує позики на суму до 100 000 доларів під заставу HYPE та ZEC і виходить на ринок наборів колекційних карток. Bitwise запустила свій ETF на NEAR — NRR.

Bloomberg повідомив про напругу в декількох компаніях, пов’язаних з Адамом Беком, а Лора Шин звернула увагу на цю публікацію. «Напруга» в цих компаніях має як юридичний, так і фінансовий характер.

Зовсім окремо від цього Coinbase зіткнулася з кількома звинуваченнями, що викликали подив, опублікованими на X. У першому стверджувалося, що Coinbase «вкрала 1 200 000 доларів», але підозра виникла через залучення користувачів для просування шахрайського токена. Друге звинувачення, висунуте несподівано Арі Полом у відповідях на перше, стверджувало, що Coinbase втратила 25 мільйонів доларів коштів його компанії. Пізніше він детальніше роз’яснив своє звинувачення. Ці звинувачення залишаються невирішеними.

Ще один непередбачуваний допис у X надійшов від Morpho — децентралізованого протоколу кредитування без зберігання активів. У дописі з власного акаунту було висловлено думку, що бізнес кураторів не може бути стійким лише за рахунок комісій за зберігання, що викликало песимістичну реакцію Стані Кулечова з Aave. Пол Фрамбот із Morpho заявив, що цей несанкціонований допис опублікував маркетинговий інструмент на базі штучного інтелекту, але, що найголовніше, він не спростував твердження, викладені в цьому несанкціонованому дописі! Algod висловив подібну критику щодо стійкості Venice AI через токеноміку VVV.

Тим часом інші сегменти криптовалютної галузі явно приносять прибуток. На жаль, багато з них є визискувальними. Аналіз міжнародної платформи Polymarket, проведений Galaxy, виявив, що 69,2 % із приблизно 2,9 мільйона роздрібних рахунків, які управляються людьми, перебувають нижче порогу рентабельності, а сукупні збитки становлять 338,9 мільйона доларів. Це рахунки у визначеній вибірці, не обов’язково окремі особи.

Не можна говорити про викачування коштів, не згадавши мемкойни. Гантер Байден визнав невдалий запуск LAPTOP і пообіцяв надати звіт. Обережність у сфері мемкойнів та навколо них справді має першочергове значення. Витончені шахраї, яких, можливо, приваблює «запах» афер з мемкойнами, продовжують впроваджувати інновації. Як повідомляється, покупці, що піддалися FOMO, зазнали значних атак MEV, тоді як прості у використанні інструменти для об’єднання у пакеті приховують скоординовану діяльність з мем-монетами.

Нарешті, безпека. Система Shield від NEAR заблокувала спробу переказу на суму 50 мільйонів доларів, пов’язану з хакером Bitget. Омід Малекан вважає, що це може спричинити проблеми з відповідальністю для протоколів. Якщо оператор може втрутитися, то коли цього слід очікувати? Більш очевидним прикладом викритої відповідальності є Thorchain, який стикається з критикою з боку кількох лідерів централізованих бірж за те, що не зупинив зхаковані кошти Bitget або, раніше, Bybit, але втрутився, коли в травні під загрозою опинилися його власні кошти.

Згодом NEAR Intents повідомила про власний інцидент з безпекою, який Мерт Мумтаз охарактеризував як обмежений. MetaMask також повідомила про інцидент з інфраструктурою. MetaMask заявила, що не виявила безпосередньої загрози для гаманців і розпочала запобіжні виходи валідаторів стейкінгу.

Zcash представив більш оптимістичну історію щодо безпеки, виділивши понад 8 мільйонів доларів у вигляді ретроактивних грантів, зокрема дослідникам та розробникам, які допомогли вирішити інцидент з Orchard.

В останній історії немає нічого втішного. BBC висвітлило жорстокий напад із використанням гайкових ключів. Стаття починається так:

«Бізнесмена побили молотками люди в масках, які вдерлися до його будинку та погрожували вбити його дружину, яка перебувала на пізньому терміні вагітності, якщо він не перекаже сотні тисяч фунтів у криптовалюті».

За інформацію пропонуються 10 000 фунтів.

Будьте обережні.

-Девід Сенсіл