MUFG розглядає можливість запровадження миттєвих репо-операцій з японськими державними облігаціями на тлі проникнення технології блокчейн на ринки облігацій

Велика японська банківська група співпрацює з компанією Digital Asset, розробником мережі Canton, та компанією Progmat над реалізацією концепту. У проекті також беруть участь Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking та MUFG Bank.

Операції репо забезпечують рух ринків

Репо (скорочення від «угода про зворотний викуп») — це угода про короткострокове фінансування. Одна зі сторін продає цінні папери, наприклад японські державні облігації, та погоджується викупити їх пізніше.

Такі угоди є основним інструментом для банків, брокерських компаній та інших великих інвесторів. Японські державні облігації, відомі як JGB, широко використовуються як застава, оскільки вони мають високу ліквідність і гарантовані урядом Японії.

На традиційних ринках укладення угоди може займати час і вимагати оновлення записів у кількох окремих системах. Це може змушувати компанії утримувати зайві грошові кошти та заставу, поки вони чекають на розрахунок.

MUFG випробовує іншу модель розрахунків

Пілотний проєкт MUFG не замінить юридичну форму JGB на токени, випущені на блокчейні. Натомість облігації залишаться бездокументарними облігаціями, що переоформлюються за існуючою в Японії системою.

Блокчейн синхронізуватиме зміни в облікових реєстрах, які ведуть установи, що управляють облігаціями. Платіж та поставка відбуватимуться одночасно — це процес, відомий як «поставка проти оплати» (delivery versus payment) — з використанням цифрових грошей, таких як токенізовані банківські депозити або стейблкоіни.

Платформа Canton була розроблена для інституційного фінансування та дозволяє ділитися деталями транзакцій лише з тими сторонами, яким це необхідно. Швейцарська компанія Secured Finance AG надасть протокол кредитування, або автоматизовану систему, призначену для обробки повного процесу репо за допомогою смарт-контрактів.

Прискорення торгів може звільнити капітал

Для банків та брокерських компаній прискорення розрахунків може підвищити ефективність фінансування та забезпечення. Це також може сприяти проведенню внутрішньоденних операцій репо, коли позиції відкриваються та закриваються протягом одного торгового дня.

MUFG пояснила, що пілотний проект має на меті автоматизацію операційної роботи та розширення часового вікна розрахунків. Система, що працює майже в режимі реального часу, зрештою може зменшити обсяг капіталу, який компанії відкладають на випадок затримок у розрахунках.

Ця ініціатива є частиною Проєкту інновацій у сфері платежів Агентства фінансових послуг Японії, яке відібрало відповідні пілотні проєкти в лютому 2026 року. MUFG заявила, що планує співпрацювати з регуляторними органами та вітчизняними й закордонними фінансовими установами в міру розвитку проєкту.

Японський ринок продовжує рухатися в напрямку ончейн-розрахунків

Цей пілотний проект доповнює більш широку роботу Японії над цифровою фінансовою інфраструктурою. Раніше MUFG займався проектами у сфері токенів безпеки, токенізованих фінансових активів та цифрових грошей, включаючи попередній план із іншими великими банками щодо транзакцій зі стейблкоінами у 2026 фінансовому році.

Проведення тестування не гарантує запуску комерційної послуги. Юридична координація, інтеграція з існуючими ринковими системами та участь широкого кола установ визначатимуть, чи зможе цей підхід вийти за межі пілотної стадії.

Читачам слід стежити за результатами пілотного проекту, дискусіями з питань регулювання та будь-якими деталями щодо того, як цифрові гроші будуть використовуватися для розрахунків за угодами. Ці кроки визначатимуть, чи зможе значна частина японського ринку облігацій перейти до швидших цілодобових операцій.