Metaplanet досліджуватиме можливість використання біткойнів як застави для цілодобового розрахунку за облігаціями

Компанія, що котирується на Токійській фондовій біржі та яку часто називають «Азіатською стратегією», 10 липня 2026 року оголосила, що разом із трьома партнерами вивчатиме цифрові кредитні продукти, забезпечені біткойнами. Мета полягає у використанні біткойна як застави для токенізованих інструментів, зокрема цифрових корпоративних облігацій, розрахунки за якими здійснюватимуться через стабільну монету в єнах, а управління — за допомогою токенів безпеки.

Генеральний директор Саймон Герович подав відповідне повідомлення в рамках стратегії Metaplanet «Project NOVA». Це дослідження не передбачає запуск продукту. Воно має на меті з’ясувати, чи можна реалізувати таку концепцію в рамках японської регуляторної системи.

Проєкт NOVA висуває ширшу концепцію. Metaplanet прагне, щоб біткойн виконував функцію підвищення кредитної якості та застави, а не був лише статтею балансу, вартість якої коливається разом із ринком. Компанія позиціонує це як наступний етап стратегії, що розпочалася з купівлі та утримання активів.

Казначейство, створене не лише для утримання активів

Metaplanet почала купувати біткойни у 2024 році, слідуючи моделі корпоративного казначейства, розробленій у США компанією Strategy. На кінець другого кварталу 2026 року компанія володіла приблизно 43 000 BTC, включаючи 2 823 BTC, придбаних лише протягом цього кварталу.

За цінами, близькими до тих, що були на момент оголошення, вартість цього портфеля становила від 2,5 до 4 млрд доларів, згідно з даними Bitcoin Treasuries, що ставить Metaplanet на третє місце серед публічних корпоративних власників біткойнів після Strategy та Twenty One Capital. На сьогодні запаси Metaplanet оцінюються в 2,75 млрд доларів за курсом біткойна, що діяв у суботу.

Компанія вже використовує ці запаси для фінансування. Вона має кредитну лінію на 500 млн доларів, з якої вже було використано значні суми, а в минулому розглядала можливість створення структур привілейованих акцій, забезпечених біткойнами. Такі кроки дозволяють фінансувати додаткові покупки та генерувати дохід, не вдаючись до повторних залучень капіталу.

Придбання ліцензії на діяльність

У червні 2026 року Metaplanet придбала компанію Siiibo Securities приблизно за 2,1 млрд ієн, або близько 13 млн доларів. Siiibo володіє ліцензією типу 1 на діяльність з фінансовими інструментами та має досвід онлайн-розповсюдження корпоративних облігацій. З 13 липня 2026 року ця брокерська компанія перейме назву Metaplanet Securities, що надасть Metaplanet прямий доступ до приблизно 250 000 інвесторів та регуляторні повноваження для структурування та продажу кредитних продуктів.

Саме ця ліцензія була необхідною основою для проекту NOVA. Тепер Metaplanet контролює казначейські активи, канал збуту та базу інвесторів в рамках однієї структури.

Де ринок облігацій зазнає збою

Японський ринок корпоративних облігацій функціонує за рахунок публічних розміщень великих емітентів. Середні та зростаючі компанії стикаються з великими адміністративними витратами на випуск боргових зобов’язань, управління інвесторами та обслуговування платежів. У своєму повідомленні Metaplanet позиціонує цифровий кредит як природне рішення, вказуючи на інструменти, які можна торгувати та розраховуватися за ними по всьому світу у режимі 24/7/365, причому відсотки нараховуються щодня залежно від того, як довго інвестор утримує позицію.

Закон Японії про акціонерні товариства не був розроблений з урахуванням цього. Дати фіксації дивідендів, реєстри акціонерів та системи розрахунків за безпаперовими записом ускладнюють щоденний безперервний розподіл коштів у рамках існуючої інфраструктури. Токенізація прав та маршрутизація платежів через стейблкоін дозволяє обійти це обмеження.

Чотири компанії, чотири завдання

У рамках дослідження робота розподілена між чотирма організаціями. Metaplanet надає запаси біткойнів як потенційне забезпечення та очолює розробку продукту. Metaplanet Securities відповідає за структурування, розподіл та комунікацію з інвесторами. JPYC Inc. вивчає, як її стейблкоін, прив’язаний до ієни, може управляти випуском, викупом та щоденними виплатами. Progmat Inc. забезпечує регульовану інфраструктуру для випуску та управління токенами-цінними паперами, включаючи облік власників та обмеження на передачу.

Разом ці чотири організації охоплюють питання застави, відповідності токенів нормативним вимогам та механізмів розрахунків в рамках єдиного процесу. Подібні кредитні структури з щоденним нарахуванням відсотків та можливістю безперервної торгівлі вже існують на окремих сегментах ринку США. У дослідженні розглядається адаптація цієї моделі до японських правил з використанням біткойна як заставного шару, що робить її унікальною.

На що слід звернути увагу трейдерам

Ніщо з цього ще не є остаточним. Metaplanet не визначила дату випуску, процентну ставку, структуру продукту чи метод продажу, а компанія заявила, що це оголошення не є пропозицією або закликом до придбання будь-якого фінансового інструменту. Будь-який продукт потребуватиме окремого схвалення японських регуляторів, внутрішнього затвердження в кожній із чотирьох компаній та тестування концепції (proof-of-concept) перед тим, як він потрапить до інвесторів.

Metaplanet також підтвердила, що її запаси у розмірі 43 000 BTC на цьому етапі не заставлені під жодний конкретний продукт. Оцінка вартості застави в умовах волатильних коливань цін, умови зберігання активів та інтеграція з існуючими системами розрахунків залишаються відкритими питаннями, на які має дати відповідь це дослідження.

Якщо ця концепція виправдає себе, Metaplanet отримає другий напрямок бізнесу, заснований на її запасах біткойнів, а не лише на зростанні їхньої ціни. Японські домогосподарства, які тримають низькодохідні банківські депозити, отримають регульований доступ до кредитних продуктів, прив’язаних до біткойна та номінованих в ієнах. Для компанії, яка побудувала свою ідентичність навколо накопичення біткойнів, це дослідження є першим офіційним кроком до того, щоб задіяти ці запаси у справу.