Metaplanet продає 10 000 біткойнів, а потім купує 11 000 назад, щоб довести наявність ліквідності

Metaplanet завершила третій квартал із 44 000 BTC після тесту на ліквідність

Metaplanet дала відповідь на питання, яке висіло над корпоративними біткойн-резервами: що відбувається, коли кредитори вимагають доказів того, що криптовалюту в балансі можна реально монетизувати?

Японська компанія продала 10 000 BTC протягом третього кварталу, тимчасово зберігаючи виручку у вигляді готівки. Потім вона окремо придбала 11 000 BTC, завдяки чому станом на 30 вересня її запаси збільшилися на 1 000 BTC і склали 44 000 BTC.

Цей продаж не був відмовою від біткойна. Metaplanet заявила, що фактично це була демонстрація ліквідності, спрямована на зміцнення її кредитного профілю та розширення майбутнього доступу до облігацій, привілейованих акцій та інших джерел фінансування.

Тест ліквідності біткойна для кредиторів

Metaplanet продала 10 000 BTC за 789,5 млн доларів (124,7 млрд ієн) — суму, що перевищує її непогашені облігації, позики та інші процентні зобов’язання після коригування на готівку та доларові стейблкоіни.

Мета полягала в тому, щоб показати інвесторам на кредитному ринку, що біткойн має цінність не лише на папері. Metaplanet готова і здатна перетворити цей актив на готівку, якщо цього вимагатимуть зобов’язання. Самі зобов’язання не були погашені і залишаються непогашеними.

Пізніше компанія придбала 11 000 BTC за 949 млн доларів (149,9 млрд ієн), оскільки між цими операціями ціна біткойна зросла.

Цей продаж також спричинив капітальний збиток з оподаткування у США. За попередніми оцінками Metaplanet, її дочірні компанії можуть визнати відстрочений податковий актив у розмірі близько 97 млн доларів, хоча аудитори ще не підтвердили, чи можна його визнати.

Біткойн і надалі домінуватиме у балансі Metaplanet

Паралельно з цими операціями Metaplanet переглянула свою стратегію розподілу капіталу.

На біткойн планується спрямувати приблизно 85–90 % загальних активів, тоді як 10–15 % можуть бути спрямовані на стратегічні інвестиції, зокрема злиття та поглинання, цінні папери, що приносять дохід, та діяльність з управління активами.

Запозичення, пов’язані з біткойном, як правило, будуть утримуватися на рівні нижче 10 % від чистої вартості активів у біткойнах (mNAV). Емісія простих акцій також буде використовуватися вибірково і, як правило, лише тоді, коли mNAV Metaplanet перевищує 1,0x, а керівництво вважає, що емісія принесе користь існуючим акціонерам.

Metaplanet прагне отримати грошовий потік для придбання більшої кількості біткойнів

Загальна стратегія стає все більш витонченою, ніж просто випуск цінних паперів та купівля BTC.

Генеральний директор Metaplanet Саймон Герович зазначив, що мета компанії виходить за межі простого накопичення біткойнів. «З самого початку наша стратегія ніколи не полягала лише в накопиченні біткойнів», — сказав він, додавши, що Metaplanet прагне стати провідною фінансовою установою у сфері біткойнів шляхом розширення своїх резервів, операційної діяльності, доступу до капіталу та кредитної інфраструктури.

Metaplanet також впроваджує стратегію чистого процентного доходу, прагнучи отримувати різницю між своїми витратами на фінансування та прибутками від інвестицій, що приносять дохід. Цей постійний грошовий потік призначений для поліпшення кредитної якості, збільшення фінансових можливостей і, зрештою, фінансування додаткових покупок біткойнів.

Обсяг біткойнів у Metaplanet зріс з 30 823 BTC у жовтні 2025 року до 44 000 BTC на кінець вересня. Metaplanet просто продала біткойни, щоб довести ліквідність своїх коштів, викупила ще більше і зараз переглядає свій баланс з метою накопичення ще більшої кількості.