Гігант з Абу-Дабі, чиї активи становлять 430 млрд доларів, робить крок у бік блокчейну, а Coinbase вкладає кошти

Mubadala Capital, підрозділ з управління альтернативними активами компанії Mubadala Investment Company з Абу-Дабі, контролює активи на суму приблизно 430 млрд доларів, якими вона управляє, надає консультації або здійснює адміністрування. Такий масштаб надає цьому кроку значної ваги. Рішення менеджера такого масштабу, пов’язаного з суверенним інвестором, про токенізацію фонду свідчить про щось більше, ніж просто експеримент. Про це повідомило видання The National, що належить International Media Investments (IMI), та репортер Салім А. Ессаїд.

Що було запущено

Продукт — це Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, безстрокова стратегія, побудована на приватному капіталі, прямих інвестиціях та кредитних позиціях. Mubadala розробила її з метою зниження волатильності та забезпечення стабільного грошового доходу, спираючись на потік угод компанії та мережу спільних інвестицій.

Наразі фонд працює в мережі Base від Coinbase, а також у мережах Solana та Sui. Відповідні класи акцій також представлені на Ethereum, Avalanche, Polygon та Sei. Доступ залишається обмеженим для кваліфікованих інституційних та акредитованих інвесторів, мінімальна сума інвестиції становить близько 100 000 доларів.

Випуск та адміністрування здійснює KAIO — провайдер інфраструктури з ОАЕ. Платформа KAIO наразі підтримує токенізовані фонди загальною вартістю приблизно 144 млн доларів, а її попередні проекти пов’язані з компаніями Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock та Laser Digital.

Coinbase інвестує власні кошти

Coinbase безпосередньо інвестує в цей фонд. Компанія не розкрила розмір інвестиції. Випадки, коли криптобіржа, акції якої котируються на біржі, виділяє корпоративний капітал на токенізований продукт приватних ринків, все ще є рідкісними. Дотепер більшість операцій з токенізації зосереджувалася на розподілі, а не на виділенні коштів з корпоративного казначейства.

Бретт Теджпаул, керівник Coinbase Institutional, пов’язав цей крок із програмованістю. Він зазначив, що регульовані активи, які стають програмованими, можуть приєднатися до ширшої ончейн-економіки — такої, що є більш прозорою, комбінованою та доступною для кваліфікованих інвесторів у відповідних юрисдикціях.

Як до цього дійшло

Mubadala Capital та KAIO вперше оголосили про партнерство у грудні 2025 року. На той момент це описували як дослідження можливостей токенізованого доступу для кваліфікованих інвесторів із використанням інфраструктури KAIO, що відповідає нормативним вимогам.

Макс Францетті, співкерівник Mubadala Capital Solutions, протягом усього процесу розбудови наголошував на важливості узгодження питань управління та регулювання. Генеральний директор KAIO Шрей Растогі охарактеризував цю роботу як масштабування інституційного капіталу в блокчейні без шкоди для дотримання нормативних вимог та захисту інвесторів.

У квітні 2026 року Tether очолив раунд фінансування KAIO на суму 8 мільйонів доларів, до якого також долучилися Systemic Ventures та інші інвестори. Тоді KAIO заявила, що планує запустити фонд Mubadala та розширити діяльність у сферах кредитування, структурованих продуктів та ETF, одночасно спрямовуючи ліквідність USDT у регульовані продукти.

Сам фонд розпочав роботу приблизно наприкінці червня 2026 року. Інформація про розгортання в декількох ланцюгах та балансову позицію Coinbase стала публічною 23 липня 2026 року, при цьому активи в ланцюгу сягнули приблизно 75 мільйонів доларів.

Чому це важливо

Традиційні керуючі компанії вже кілька років займаються токенізацією фондів. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson та Invesco перейшли на токенізовані казначейські облігації, фонди грошового ринку або приватні кредити.

За прогнозами Citi, обсяг токенізованих цінних паперів до 2030 року може сягнути приблизно 5,5 трильйона доларів. Більш широкі оцінки від BCG та Ripple вказують на значно вищий загальний обсяг токенізованих активів на початку 2030-х років.

Токенізація змінює механізми розподілу. Вона може знизити деякі операційні витрати, відкрити доступ до часткових інвестицій для кваліфікованих інвесторів та дозволити часткам у фондах виступати в якості застави в інших ланцюгових системах. Абу-Дабі та Дубай продовжують позиціонувати себе як регуляторні центри для цієї діяльності.

Для Mubadala привабливість полягає в розширенні існуючого потоку угод та доступу до спільних інвестицій для нової бази інвесторів, зберігаючи при цьому інституційний нагляд. Для Coinbase зайняття прямої позиції свідчить про впевненість у класі активів, для якого вона допомагає будувати інфраструктуру.

Наступним випробуванням стане рівень прийняття цієї технології. Чи підуть інші суверенні фонди за прикладом «Мубадали» на публічні блокчейни, залежатиме від того, як покаже себе цей фонд, та як регулятори у США та інших країнах відреагують на подальше переміщення інституційного капіталу в блокчейн.