Ставки за кредитами під заставу золота оприлюднюються щоробочого дня вже 50 років, проте більшість людей, які насправді володіють золотом, фактично не мають доступу до цього ринку. Щоб змінити цю ситуацію, 24 вересня компанія Paxos Labs запустила PAXGy, об’єднавши механізми інституційного кредитування золотом у токен, забезпечений золотом Paxos (PAXG). Резерви надаються інституційним позичальникам, а прибутковість розрахована таким чином, щоб з часом кожен PAXGy став коштувати більше золота.
50-річний секрет заробітку на золоті щойно перейшов в ончейн
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- 24 вересня компанія Paxos Labs запустила PAXGy, відкривши доступ до ринку кредитування золотом, котирування на якому ведуться вже 50 років.
- PAXGy з’являється на тлі заяви Paxos Labs про те, що в ETF, які можуть стягувати комісії, зберігається золото на суму приблизно 530 млрд доларів.
- PAXGy вже доступний на OKX, Uniswap, X Layer, 0x та Ether.fi, і очікується, що з’являться й інші платформи.
Кредитування золотом існує вже 50 років. Більшість власників не могли ним скористатися
Протягом півстоліття ринок золота щоробочого дня формував ставку кредитування. Дивним є те, що майже всі, хто насправді володіє золотом, фактично позбавлені можливості заробляти на ньому. Paxos Labs намагається вирішити цю суперечність за допомогою PAXGy — нового токена, забезпеченого PAXG, запущеного 24 вересня, який надає власникам доступ до інституційного ринку оренди золота.
Замість виплати доходу в доларах або іншій криптовалюті, PAXGy розроблений так, щоб зростати в ціні відносно PAXG. Простіше кажучи, користувач може відкрити позицію з певною кількістю золота і, якщо стратегія кредитування принесе очікуваний дохід, зрештою погасити позицію, отримавши більше умовних унцій, ніж було спочатку. Золото, що приносить ще більше золота: ось у чому суть пропозиції.
Ринок існував уже давно
Paxos Labs пояснила цю особливість у дописі в X, де оголошувалося про запуск:
«Котирування на ринку позик під золото з’являються щоробочого дня вже п’ятдесят років, проте цей ринок досі залишається закритим для майже всіх, хто володіє цим активом. Мінімальні вимоги для інституційних інвесторів, відносини з банками, що працюють із дорогоцінними металами, інфраструктура розрахунків. PAXGy змінює це. Вже сьогодні доступно на OKX та в ончейні на Uniswap, X Layer, 0x, Ether.Fi, на базі Chainlink CCIP».
Саме по собі кредитування золотом не є якимось новим винаходом у сфері криптовалют. Афінажні заводи, виробники ювелірних виробів, гірничодобувні компанії та банки, що працюють із дорогоцінними металами, беруть метал у позику замість того, щоб купувати його відразу, і платять за це орендну ставку. Центральні банки також беруть у цьому участь. У опитуванні Всесвітньої ради з золота за 2026 рік 37% респондентів зазначили, що активно управляють своїми резервами за допомогою кредитування та свопів.
Проблемою завжди був доступ. Ринок функціонує на основі інституційних мінімальних вимог, двосторонніх відносин між банками, що торгують дорогоцінними металами, та спеціалізованої інфраструктури розрахунків, створеної для відносно невеликого кола учасників. Випущений Paxos Labs токен PAXGy намагається зменшити ці інституційні бар’єри до розміру токена.
530 мільярдів доларів у золоті, зберігання якого коштує грошей
Цифри роблять цей контраст надто очевидним. За даними самої Paxos Labs, приблизно 530 млрд доларів у золоті зберігаються в біржових фондах (ETF), де інвестори можуть сплачувати щорічні комісії до 40 базисних пунктів за утримання позицій у металі, який сам по собі не приносить доходу. Тим часом ринкова капіталізація токенізованого золота перевищила 5 млрд доларів, а обсяг торгів у першому кварталі 2026 року склав 90,7 млрд доларів — це більше, ніж за весь 2025 рік.
PAXGy робить наступний крок. Золото, що забезпечує цю структуру, надається перевіреним інституційним позичальникам на існуючому ринку лізингу. Прибутки впливають на обмінний курс PAXGy щодо pax gold (PAXG), тобто гаманець не обов’язково наповнюється додатковими токенами. Натомість кожен PAXGy з часом може бути обміняний на більшу кількість PAXG. Цікаво, що технологія блокчейну не створює прибутків. Вона лише відкриває невеликі двері на ринок, який існує вже десятиліттями.
Золото все одно має кудись подітися
PAXGy доступний через OKX Gold Earn та X Layer, а також в ланцюжку через Uniswap, 0x та Ether.fi. Протокол CCIP від Chainlink забезпечує міжланцюговий обмін повідомленнями, що дозволяє позиції в PAXGy переміщатися між підтримуваними ланцюгами без попереднього закриття. Paxos Labs зазначила, що очікується поява нових платформ.
Однак токенізація не змушує механізми зникнути. Золото, що лежить в основі PAXGy, використовується в рамках інституційного кредитування, тому економічна ефективність у кінцевому підсумку залежить саме від цієї кредитної діяльності, а не від того, що золото самостійно приносить дохід.
Саме це робить експеримент цікавим. Протягом 50 років власники золота могли спостерігати, як щоробочого дня котирується процентна ставка за кредитами, тоді як механізм, необхідний для отримання доходу, здебільшого залишався за стінами інституційних установ. Тепер цей механізм пов’язується з подільними токенами, що дає майже кожному можливість отримати доступ до ринку через блокчейн та децентралізовані фінанси (DeFi).
Чи змінить це коло учасників одного з найдавніших кредитних ринків у сфері фінансів — саме за цим варто спостерігати.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
