Як швейцарська модель саморегулюючих організацій (SRO) створила криптовалютну систему, за якою варто стежити

Швейцарія створила швидший шлях, не йдучи на компроміси

Ці наглядові органи називаються саморегулювальними організаціями (SRO). Замість того, щоб піддавати всі фінансові підприємства однаковому регулюванню, Швейцарія адаптує нагляд до фактичного рівня ризику. Менші криптобіржі, брокери та постачальники кастодіальних гаманців приєднуються до SRO, яка від імені FINMA перевіряє дотримання заходів проти відмивання грошей (AML). Такий підхід послідовно приваблює серйозні компанії, що працюють з цифровими активами, водночас відсіваючи фірми, які не готові до реального дотримання вимог.

Ця система регулювання визначає діяльність майже кожного криптобізнесу, що сьогодні виходить на ринок Швейцарії. Регулюючі органи оцінюють компанії за тим, чим вони фактично займаються: чи то обмін токенів, чи то захист гаманців клієнтів, чи то випуск платіжних токенів. Як тільки ці види діяльності кваліфікуються як фінансове посередництво відповідно до Закону про боротьбу з відмиванням грошей, залишається лише два шляхи: отримати повну ліцензію FINMA або приєднатися до SRO. Такий рівень впевненості залишається рідкісним майже будь-де інде.

Більшість криптоактивності контролюють чотири SRO: VQF у Цузі, PolyReg у Цюриху, ARIF у Женеві та SO-FIT, також у Женеві. VQF поступово стала найпривабливішим місцем для компаній, що працюють з цифровими активами, оскільки її процес перевірки ґрунтується на багаторічному досвіді у сфері фінтех. «Крипто-долина» в Цузі завоювала свою репутацію завдяки передбачуваному регулюванню, а не ажіотажу, що дає компаніям впевненість у тому, що правила не зміняться раптово.

Процес вступу до SRO відбувається набагато швидше, ніж процедури ліцензування в інших країнах. Компанії подають бізнес-плани, організаційні схеми, процедури протидії відмиванню грошей (AML) та докази того, що керівники та спеціалісти з комплаєнсу відповідають стандартам придатності та доброчесності. Перевірки зазвичай завершуються протягом двох–чотирьох місяців. Після затвердження компанії проходять незалежні аудити, проводять навчання співробітників та повідомляють про підозрілу діяльність до Швейцарського бюро з питань відмивання грошей, дотримуючись високих стандартів без зупинки операційної діяльності.

FINMA не перевіряє кожну компанію, що працює з криптовалютами та блокчейном, самостійно, оскільки система ніколи не була розроблена таким чином. Натомість вона здійснює нагляд за саморегулюючими організаціями (SRO), щорічно перевіряючи структуру, розмір та рівень ризику кожної організації, а також коригуючи нагляд у разі виявлення слабких місць. Якщо SRO допускає помилку, FINMA втручається, створюючи систему підзвітності, яку іншим юрисдикціям важко відтворити.

Чому криптокомпанії продовжують обирати Швейцарію

Ця багаторівнева система демонструє свою найбільшу перевагу саме там, де це найбільше потрібно бізнесу: у банківських відносинах. Багато швейцарських та міжнародних банків розглядають членство в SRO як важливий сигнал дотримання нормативних вимог і часто вимагають його перед відкриттям крипторахунків. Ця довіра не була створена за допомогою брендингу. Її було зароблено завдяки системі належної перевірки, що сягає 1977 року, яка неодноразово проходила випробування, посилювалася та вдосконалювалася, перетворивши Швейцарію на одну з найсуворіших юрисдикцій у світі щодо фінансової відповідності вимогам.

Швейцарська система продовжує випереджати конкуруючі юрисдикції. Регламент Європейського Союзу щодо ринків криптоактивів (MiCA) змушує криптокомпанії дотримуватися широких вимог щодо капіталу, управління та поведінки ще до початку діяльності. Швейцарія пропонує більш спрощений шлях. Підприємства можуть розпочати діяльність, маючи лише 20 000 швейцарських франків у формі GmbH або 100 000 франків у формі AG, перш ніж приєднатися до саморегулюючої організації (SRO). Таке поєднання продовжує приваблювати засновників, які прагнуть швидкості, не жертвуючи при цьому правовою визначеністю.

Регулюючі органи постійно підвищують планку

Швейцарський нагляд за криптовалютами не стоїть на місці. На початку 2026 року PolyReg, VQF, ARIF та SO-FIT спільно запровадили більш суворі мінімальні стандарти нагляду для постачальників послуг у сфері віртуальних активів (VASP), розширивши вимоги щодо моніторингу транзакцій, аналітики блокчейну та технологічних засобів контролю. Така співпраця свідчить про досвідчену систему регулювання, орієнтовану на усунення вразливостей, а не на конкуренцію за рахунок послаблення нагляду.

Швейцарія вже планує наступний етап розвитку. Наприкінці 2025 року Федеральна рада розпочала консультації щодо нових категорій ліцензування відповідно до Закону про фінансові установи: одна з них охоплює інфраструктуру зберігання та торгівлі криптовалютами, інша — емітентів платіжних інструментів, таких як стейблкоіни. Ця пропозиція свідчить про те, що регулятори готуються до розширення галузі ще до того, як нинішня нормативно-правова база досягне своїх меж.

Модель, яку інші країни досі намагаються наслідувати

Криптосектор Швейцарії, що перебуває під наглядом, розширився без шкоди для дотримання вимог, а міжнародні перевірки щодо протидії відмиванню коштів (AML) продовжують підтверджувати правильність такого підходу. Сталий ріст, підкріплений надійним наглядом, не був випадковим. Він був забезпечений завдяки системі, яка заохочувала прозорість, залишаючи мало місця для обхідних шляхів, що допомогло закріпити позиції Швейцарії як однієї з найбільш надійних юрисдикцій у сфері криптовалют.

Запропонована Федеральною радою система ліцензування визначить подальший розвиток системи. Криптокомпанії, що діють у рамках членства в саморегулюючих організаціях (SRO), повинні ретельно дотримуватися вимог перехідного періоду, поки законодавці доопрацьовують правила. До того часу швейцарська модель SRO залишається тим, що вже довела багаторічна практика: одним із найшвидших, найнадійніших і повністю легальних шляхів для розбудови бізнесу у сфері цифрових активів.

Джерело зображення: Октавіан Лазар