Рекордний прибуток «китів» на ринку біткойна у розмірі 9,07 млрд доларів ставить під сумнів мінімальний рівень зростання

Нереалізований прибуток «китів» у біткойнах досяг рекордного рівня

Згідно з аналізом, опублікованим Cryptoquant 7 вересня, 4 вересня нереалізовані прибутки та збитки великих власників, які утримують біткойни протягом короткого терміну, сягнули 9,07 млрд доларів — це найвищий показник за всю історію спостережень, починаючи з 2016 року. Автор Cryptoquant IT Tech описав цю цифру як паперовий прибуток великих гаманців, які придбали біткойни протягом останніх місяців.

5 вересня цей показник знизився до 7,51 млрд доларів у зв’язку з незначним падінням ціни біткойна. Це значення все одно увійшло до п’ятірки найвищих за весь період спостережень, причому всі п’ять рекордних значень були зафіксовані протягом останніх двох тижнів. Така концентрація свідчить про те, наскільки стрімко зросла прибутковість серед нових великих власників під час зростання BTC вище 80 000 доларів.

Автор охарактеризував ці прибутки як потенційний ризик продажу, а не як доказ того, що «кити» вже почали фіксувати прибуток, і написав:

«Нереалізований прибуток такого масштабу є ризиком. Група, яка має рекордний паперовий прибуток, може перетворитися на продавців у той момент, коли ціна почне коливатися, а «кити»-STH історично найшвидше фіксують прибуток, коли це можливо».

Що показує показник прибутку «китів»

Нереалізований прибуток — це різниця між поточною ринковою вартістю активу та його вартістю придбання в ланцюжку (onchain cost basis) до моменту продажу активу. Він вимірює прибуток, доступний на папері, а не завершені продажі чи підтверджені надходження на біржі. Фактична фіксація прибутку вимагає від власників переміщення або продажу своїх біткоїнів, що відповідає основному розмежуванню між утриманням активу та здійсненням ринкової угоди.

Класифікація короткострокових власників, як правило, охоплює монети, які були переміщені нещодавно, а не визначає дату первісної купівлі кожного власника. Методологія Glassnode щодо собівартості короткострокових власників охоплює монети, переміщені протягом останніх 155 днів і утримувані поза біржовими резервами. Показник Cryptoquant, що стосується саме «китів», ще більше звужує досліджувану групу до великих власників, що робить цифру в 9,07 млрд доларів спеціалізованим набором даних, а не показником для всіх інвесторів у BTC.

Більший пул прибуткових монет може збільшити обсяг пропозиції, доступної для продажу, але самі по собі високі прибутки не дозволяють встановити, чи мають власники намір вийти з ринку. Окремі ончейн-дані вказують, що наприкінці серпня середня собівартість короткострокових власників становила близько 71 000 доларів, тоді як щільна зона накопичення в діапазоні від 62 000 до 65 000 доларів утворила більш глибоку зону підтримки нижче ринкового рівня.

Зростання біткойна стикається з черговим випробуванням

Раніше 7 вересня біткойн торгувався в діапазоні приблизно від 79 300 до 79 500 доларів після відкоту від внутрішньоденного максимуму на рівні 80 537 доларів. Цей відкат визначив безпосередню підтримку на рівні близько 79 013 доларів, тоді як діапазон від 76 300 до 77 000 доларів став наступною нижчою зоною у разі пробиття цієї межі. Пізніше BTC впав нижче 79 000 доларів, що поставило цей безпосередній рівень підтримки під тиск.

Ризик розпродажу не обмежувався лише нещодавно придбаними активами «китів» у перші дні вересня. Гаманець, створений у 2016 році, переказав 1 260,77 BTC на суму понад 100 мільйонів доларів, а протягом перших шести днів місяця було викуплено майже 75 фізичних біткойнів Casascius. Ці рухи біткойнів, що довго перебували в стані спокою, стосувалися старих активів і не пов’язані з короткостроковими показниками «китів».

Аналіз зрештою показав, що структура ринку являє собою напругу між усталеною підтримкою на основі собівартості та прибутками, які можуть перетворитися на пропозицію з боку продавців. Аналітик написав:

«Структура собівартості свідчить про те, що нижня межа цього зростання є реальною, але нереалізований прибуток, що лежить над нею, вказує на те, що ця сама межа зараз випробовується власним успіхом».