CIO Bitwise: біткойн може сягнути $30 трлн, як золото

Зростання вартості золота дає підстави для порівняння з біткойном на рівні 30 трильйонів доларів

За словами Метта Хоугана, головного інвестиційного директора Bitwise Asset Management, біткойн може піти слідами золота і вийти на значно більший ринок у міру розширення інституційного інвестування. У дописі від 9 жовтня на X він підкреслив своє порівняння між запусками біржових фондів (ETF) на золото та біткойн, поділившись відеороликом, опублікованим ЗМІ Simply Bitcoin.

У своїх зауваженнях він порівняв ринкову капіталізацію золота, яка, за оцінками, становила від 2 до 2,5 трлн доларів на момент запуску першого американського біржового фонду (ETF) на золото у 2004 році, з її подальшим зростанням до приблизно 30 трлн доларів. Хуган оцінив ринкову вартість біткойна приблизно в 2 трлн доларів на момент запуску ETF у 2024 році, припустивши, що він може пройти аналогічну траєкторію зростання. Керівник інвестиційного відділу Bitwise зазначив:

«Я думаю, що біткойн легко зможе повторити шлях золота, тобто зрости до 30 трильйонів доларів, і це дасть досить привабливу цільову ціну».

Це порівняння ґрунтується на аргументі Хоугана, що тривале купівля ETF з часом може скоротити доступну пропозицію біткойна. Він зазначив у січні, що спочатку попит задовольняється за рахунок продажів існуючих власників, але тривале купівля може вичерпати кількість продавців, готових продати. На момент написання статті біткойн торгувався на рівні 82 766 доларів.

Доступ до ETF ставить у фокус довгострокове зростання біткойна

Американські інвестори отримали новий спосіб прямого доступу до ціни біткойна після того, як 10 січня 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) схвалила інвестиційні продукти на спотовому ринку біткойна. Це рішення дозволило торгувати акціями продуктів, що містять монети, на фондових біржах.

Структура фонду дозволяє інвесторам отримувати експозицію до біткойна через звичайні брокерські рахунки без необхідності керувати криптовалютними гаманцями чи приватними ключами. Акціонери володіють акціями, що відстежують базовий актив.

У попередньому сценарії Хоугана, за яким біткойн мав досягти 1 мільйона доларів за монету, використовувався інший розрахунок. У меморандумі від 10 березня він передбачав, що сукупний ринок золота та біткойна як засобів збереження вартості досягне приблизно 121 трильйона доларів протягом 10 років, якщо історичні темпи зростання збережуться. Для підтримки ціни біткойну знадобиться близько 17 % цього зростаючого пулу.

Компанія Bitwise також вказала на сильнішу кореляцію біткойна із золотом. Дані Bitwise станом на 31 серпня показали, що їхня ковзна 90-денна кореляція перевищує 0,5 — це найвищий рівень з 2020 року, що вказує на тенденцію до руху цін у одному напрямку.

Поведінка інвесторів може зірвати десятирічний прогноз

Значні довгострокові прибутки все ще можуть бути отримані завдяки повторюваним підйомам і спадам, тому реакція інвесторів відіграє ключову роль у прогнозі Хоугана. У відеоролику він назвав здатність інвесторів витримувати підйоми та спади на ринку своєю найбільшою стурбованістю, поставивши її вище за загрози правилам функціонування біткойна або його безпеці з боку квантових комп’ютерів.

Зауважив Хоуган, що надмірне використання кредитного плеча та виснаження від коливань ринку вже завдали шкоди учасникам. Кредитне плече підсилює як збитки, так і прибутки, і може змусити закривати позиції під час падінь ще до будь-якого подальшого відновлення.

Цей акцент на терпінні узгоджується з результатами опитування Bitwise, проведеного серед 15 великих інституційних інвесторів. Опубліковані у вересні результати опитування показали, що жоден з респондентів не назвав ціну причиною виходу з криптовалютних позицій. Проте респонденти по-різному класифікували біткойн, зокрема як засіб збереження вартості та інвестицію в технології.

Хуган також запропонував залишити частину капіталу інвестованою з 10-річним горизонтом, щоб подивитися, як розвиватиметься ця концепція. Він охарактеризував потенційні прибутки як значні та такі, що можуть змінити життя.