Інституційні інвестори сприймають біткойн як золото, але інвестують у нього як у технології: Bitwise

До опитування увійшли благодійні фонди, фонди, державні пенсійні фонди, суверенні фонди добробуту, мультисімейні офіси, інвестиційні консультанти та публічні компанії, що управляють активами від сотень мільйонів до десятків мільярдів доларів.

Інтерв’ю, проведені в період з кінця березня до квітня 2026 року, коли ціна BTC коливалася на рівні близько 75 000 доларів, показали, що «більшість» респондентів, які володіють криптоактивами, розглядають біткойн як «засіб збереження вартості з асиметричним потенціалом зростання, який часто поєднується із золотом як засіб хеджування від знецінення фіатних валют». У звіті не вказано, скільки респондентів охоплює поняття «більшість», а також як часто вони «часто» поєднують біткойн із золотом.

Біткойн є «центральною частиною рівняння»

«Для більшості інституцій, з якими ми проводили інтерв’ю, біткойн і золото зараз йдуть рука об руку. Особливо для тих, хто стурбований знеціненням фіатних валют, біткойн є центральною частиною рівняння», — йдеться у звіті, співавторами якого є головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган та керівник відділу досліджень Раян Расмуссен.

Крім того, одна неназвана установа зазначила, що тримає біткойн у «золотому сегменті» свого портфеля. Однак інші висновки дослідження показують, що криптоактиви здебільшого зберігаються у сегментах венчурних, інноваційних та технологічних інвестицій.

Один фонд, який є винятком, оскільки частка криптоактивів у його портфелі часом перевищувала 10%, зазначив, що розглядає «криптовалюту як ставку на зростання та проривні технології». Один пенсійний фонд позиціонував «криптовалюту як частину ширшого інноваційного портфеля, що включає штучний інтелект, біологічні науки, космічну галузь та інші інноваційні технології», тоді як суверенний фонд добробуту описав свою частку криптоактивів, за словами Bitwise, як багаторічну ставку на досягнення глобального визнання, а не на короткострокову прибутковість.

«Один фонд повністю відкинув концепцію «цифрового золота», класифікувавши всі криптовалюти як революційні технології, а не як засіб збереження вартості», — зазначається у звіті. Тим часом, за даними Coinglass, кореляція між BTC та золотом цього року була нестабільною.

І «цифрове золото», і «ставка у стилі венчурного інвестування»

Відповіді одного з благодійних фондів також підкреслили неоднозначне ставлення до біткоїна. У ньому BTC називають одночасно «засобом збереження вартості, що розвивається і стає усталеним», та «ставкою у стилі венчурного капіталу».

Отже, звіт значною мірою відображає все ще несталу ідентичність біткойна як багатоцільового активу та багатоцільової технології, що супроводжується постійною зміною наративів. У будь-якому разі, це мінливе сприйняття біткойна, разом із його довгостроковою ціновою динамікою, допомогло йому стати «універсальним активом, що викликає впевненість», тоді як ефір та Солана ще не досягли подібного статусу серед опитаних інституцій.

«Кожна установа, з якою ми проводили інтерв’ю і яка володіє криптовалютою, має у своєму портфелі біткойн», — йдеться у звіті, де також зазначається, що «більшість» володіє BTC як окремою позицією. Серед опитаних установ частка криптоактивів у портфелі коливається від 0,5% до 13% від активів, доступних для інвестування, причому у більшості випадків вона становить від 1% до 2%.

Бар’єр комітетів

Ці суперечливі сигнали можуть також відображати те, як інституції приймають рішення щодо розподілу коштів між біткойном та іншими криптовалютами.

«Там, де рішення може прийняти одна людина, криптовалюта отримує свою частку. Там, де необхідна згода комітету, процес часто гальмується», — пише Bitwise. Це також може впливати на те, як ці активи розміщуються в портфелях.

Незважаючи на ці суперечливі сигнали, біткойн та криптоактиви загалом все глибше проникають у портфелі навіть найконсервативніших інституцій.

Як повідомляв Bitcoin.com News у березні 2026 року, центральний банк Казахстану навіть оголосив про плани використати золоті та валютні резерви для інвестування до 350 мільйонів доларів у портфель криптоактивів з метою диверсифікації.

Ціна біткойна та інші критерії виходу

Ще одним висновком звіту є те, що опитані інституції не зменшували частку криптоактивів у своїх портфелях під час загального розпродажу на ринку в період з жовтня 2025 року по квітень 2026 року, а деякі навіть збільшили свої позиції. Однак, як також повідомлялося, багато великих інституційних інвесторів, зокрема Гарвардський університет, скоротили свої позиції в біткойні протягом цього часу. За даними CoinShares, деякі інвестори, такі як банки, уряди, компанії прямих інвестицій, сімейні офіси та страхові компанії, збільшили свої вкладення.

У будь-якому разі, коли компанія Bitwise запитала, що спонукало б їх до виходу з ринку, жодна з установ не назвала ціну. Власники, які інвестують виключно в біткойн, заявили, що переглянуть свої позиції, якщо ефір або Солана продемонструють очевидне зростання вартості. Інвестори розглянуть можливість виходу з позицій в ETH та SOL, якщо ці токени не продемонструють реальної корисності. Державні органи також назвали зміну регуляторної політики або кризу довіри в усій галузі як причини для виходу з ринку.