Співзасновник F2Pool поставив $19 млн на ефір проти біткойна

Пояснення щодо свопу

Аналітик Onchain EmberCN звернув увагу на цю операцію рано вранці 9 жовтня після того, як ринок впав за ніч, в результаті чого ціна BTC опустилася до позначки 80,5 тис. доларів, перш ніж відновитися (при цьому одночасно відбувалася ліквідація позицій з кредитним плечем на суму 1,1 трлн доларів).

Відстежувана адреса Wang Chun продала 235,5 «обгорнутих» біткойнів (WBTC) — токенів на Ethereum, забезпечених BTC у співвідношенні 1:1, — і отримала в обмін 7 848,5 ETH. На момент транзакції ціна ефіру становила приблизно 2 460 доларів, а обмінний курс ETH/BTC — 0,03.

Саме вибір часу робить цю операцію особливою, адже замість того, щоб продавати або залишатися осторонь, власник цього гаманця перерозподілив активи, зменшивши частку біткоїнів і збільшивши частку ефіру, у той час як ціна біткоїна опускалася нижче 81 000 доларів, а позиції з кредитним плечем на суму понад 1,1 млрд доларів піддавалися ліквідації.

Історія транзакцій, що починається в червні

Остання операція, схоже, вписується в схему, за якою трекери ончейн-даних пильно стежили протягом останніх чотирьох-п’яти місяців:

• Червень 2026 року. Протягом приблизно 15 годин гаманець, який, як вважається, належить Ван Чуну, придбав 11 448,4 ETH за ціною близько 1 690 доларів за одиницю та 224,66 WBTC за ціною близько 62 554 доларів, що загалом склало 33,41 млн доларів.
• Серпень 2026 року. У міру зростання цін цей самий власник зменшив кредитне плече. Приблизно 12 765 ETH на суму 28,73 млн доларів було переведено на Binance, а 87,68 млн USDC було знято для погашення позики за протоколом кредитування Spark. На той момент аналітики оцінювали його активи приблизно в 65 000 ETH та 1 000 WBTC.
• Жовтень 2026 року. В результаті останньої операції майже чверть цього запасу WBTC було конвертовано в ефір.

З ретроспективи червнева операція виглядає вдало спланованою, враховуючи, що ефір зараз торгується поблизу 2 500 доларів, що приблизно на 47% вище за ціну купівлі в 1 690 доларів.

Коефіцієнт, що стоїть за цією операцією

Найпростіший спосіб проаналізувати цей крок — через коефіцієнт ETH/BTC, який вимірює, скільки біткойнів можна купити за один ефір. Згідно з ончейн-показниками, 7 червня — того самого місяця, коли Ван Чунь почав накопичувати — це співвідношення досягло мінімуму 2026 року на рівні 0,0248. З того часу воно піднялося до приблизно 0,0302, що становить зростання на понад 20% відносно біткойна.

Попереду ще є простір, перш ніж коефіцієнт повернеться до рівня, з якого він розпочав рік, оскільки на початку 2026 року коефіцієнт ETH/BTC становив приблизно 0,0335. Власник, який обмінює WBTC на ETH за курсом 0,03, фактично робить ставку на те, що коефіцієнт продовжить зростати до цього рівня, а не впаде до мінімуму червня.

Втім, зробити таку ставку цього тижня не так просто, особливо з огляду на те, що під час останнього розпродажу ефір, схоже, зазнав більш різкого падіння, ніж біткойн. Bitcoin.com News повідомив, що ціна ефіріуму просіла, знизившись за останні 24 години з 2,57 тис. доларів до 2,41 тис. доларів. Водночас ринки прогнозів стали обережними, а обсяг ліквідацій ETH 8 жовтня досяг 350 млн доларів, випередивши біткойн із його 304 млн доларів.