15 організацій надали коментарі Bitwise: кількість покупців криптовалюти може зрости

Інституційні інвестори утримували свої позиції під час розпродажу, тоді як інші розглядали можливість купівлі

Деякі з найбільших світових інституційних інвесторів утримували свої криптовалютні портфелі під час падіння ринку приблизно на 50% у період з жовтня 2025 року по квітень 2026 року. Жоден з 15 опитаних Bitwise не скоротив свої криптовалютні портфелі протягом цього періоду, а дехто навіть придбав додаткові активи, згідно з опублікованим 23 вересня звітом компанії про впровадження криптовалют інституційними інвесторами. Опитування проводилися в період з кінця березня до квітня.

До групи також входили потенційні покупці. Кілька учасників, які ще не здійснили інвестиції, перебували на завершальному етапі комплексної перевірки, тоді як численні суверенні фонди активно розглядали можливість придбання значних позицій. Їхні рішення можуть з’явитися у публічних портфелях пізніше: один із суверенних інвесторів повідомив Bitwise, що створення правової та регуляторної інфраструктури для інвестування може зайняти понад рік.

Готовність інвесторів утримувати активи під час падіння цін допомогла сформувати прогноз Bitwise. Жоден з них не назвав падіння цін причиною, через яку він би продав активи. Інвестиційний консультант описав довгострокову перспективу:

«Якщо гіпотеза правильна, з огляду на S-подібну криву впровадження, продавати зараз — це продавати занадто рано».

Інтерес з боку іншої групи вказує на те саме, хоча плани — це ще не покупки. У окремому опитуванні менеджерів з управління активами, про яке 8 вересня розповів керівник відділу досліджень Bitwise Раян Расмуссен, 60% респондентів планували інвестувати в криптовалюту протягом року, тоді як 67% на той момент не мали таких позицій.

Наявні позиції показують, як інституційні інвестори виходять на ринок

Частка криптовалют серед опитаних Bitwise коливалася від 0,5% до 13% активів, доступних для інвестування, причому у більшості вона становила від 1% до 2%. Найбільші позиції мали сімейні офіси, які часто могли діяти за згодою лише одного керівника. Суверенні фонди, як правило, утримували менші частки, оскільки їхні рішення проходили через більше рівнів затвердження. Bitwise виявила, що розмір частки майже обернено пропорційний кількості осіб, які повинні її затвердити.

Кожен опитаний, який володів криптовалютою, мав у своєму портфелі біткойн — зазвичай це була його перша, найбільша та найдовше утримувана криптовалютна позиція. Дехто також мав невеликі суми ефіру або солани. Ці інвестори ставили певні умови щодо останніх позицій, зокрема щодо того, чи принесе зростання використання мереж додаткову цінність для їхніх токенів.

Публічні звіти містять приклади значних позицій, які вже існують. Два інвестиційні фонди з Абу-Дабі на кінець червня володіли акціями біткойн-ETF від Blackrock на суму майже 764 мільйони доларів, не зменшуючи при цьому сукупну чисту кількість акцій протягом другого кварталу. Їхні оприлюднені активи не пов’язані з анонімними установами, про які йдеться в дослідженні Bitwise.

Доступ став простішим для багатьох інвесторів. Майже кожна установа, з якою Bitwise провела інтерв’ю, або вже використовувала спотові криптовалютні біржові фонди, або планувала їх використовувати, посилаючись на нижчі витрати та простіше адміністрування. Спотовий біткойн-ETF забезпечує цінову експозицію через акції, що зберігаються у брокерських компаніях, тоді як фонд відповідає за зберігання базових біткойнів. Bitwise також виявила, що деякі інституційні інвестори використовують інструменти, які не підпадають під вимоги щодо розкриття інформації за формою 13F, що робить публічні звіти неповним показником власності.

Bitwise прогнозує зростання інституційного попиту

Bitwise очікує, що поширення криптовалют буде зростати, оскільки інвестори завершують комплексну перевірку, а все більше інституційних інвесторів розкривають свої позиції. Кожен достовірний публічний приклад інвестування знижує репутаційні витрати наступної інституційної організації, стверджує керуючий активами. Компанія прогнозує, що більшість інституційних інвесторів будуть володіти криптовалютою протягом п’яти років. Це прогноз Bitwise, а не висновок, зроблений на основі 15 опитувань.

Більш масштабне опитування Coinbase та EY-Parthenon, в якому взяли участь 351 інституційний інвестор, показало, що майже три чверті з них планують збільшити частку криптовалют у своїх портфелях до 2026 року. Опитування, проведене в січні, оцінювало наміри іншої групи респондентів. Майже половина опитаних також зазначила, що в умовах волатильності приділяє більшу увагу управлінню ризиками, ліквідності та розміру позицій.

Наступні інвестиції можуть мати різне призначення в різних портфелях. Під час інтерв’ю Bitwise інституційні інвестори часто поєднували біткойн із золотом, водночас відносили інвестиції в криптовалюту до категорій технологій та інновацій. Bitwise визначила прогрес у регуляторній сфері та зростаюче поширення криптовалют серед інших учасників ринку як фактори, що можуть спонукати більше інституцій долучатися до цього процесу.