Артур Хейс назвав закон CLARITY «нісенітницею», тоді як ціна біткойна перевищила 80 тис. доларів

Хейс протиставляє підвищення процентних ставок регулюванню криптовалют

Інвестори в біткойн спостерігали, як криптовалюта відновила рівень 80 000 доларів після двох подій, які зазвичай сигналізують про проблеми: Конгрес заблокував прийняття історичного законодавства щодо криптовалют, а Федеральний резерв підвищив вартість запозичень. Співзасновник BitMEX Артур Хейс, головний інвестиційний директор Maelstrom, а нині — генеральний директор Flop Labs, використав цю комбінацію, щоб поставити під сумнів зосередженість галузі на Вашингтоні у дописі від 18 вересня на X.

Хейс заявив:

«Бачите, нам не потрібні були якісь безглузді криптовалютні регуляторні заходи, такі як Clarity Act, — достатньо було лише підвищення процентної ставки, яке дає багатим людям більше доларів, щоб вони могли споживати більше фінансових активів».

Біткойн піднявся до 80 935 доларів після того, як днем раніше торгувався на рівні близько 76 400 доларів, а на момент написання статті — на рівні 81 253 доларів. Протягом однієї години зникли позиції з криптовалютою з кредитним плечем на суму приблизно 192 мільйони доларів, у тому числі короткі позиції на суму понад 183 мільйони доларів. Біржі закрили ці ведмежі позиції шляхом примусових покупок, що прискорило зростання курсу понад 80 000 доларів.

Ці дані про ліквідацію вказують на те, що закриття коротких позицій стало безпосереднім чинником зростання. Натомість Гейс зосередився на більш широкому потоці грошей у бік фінансових активів, протиставляючи монетарну політику регуляторній базі, яку законодавці не змогли просунути три дні тому.

Чому, на думку Хейса, підвищення ставок вигідне власникам активів

Аргументація Хейса зосереджується на тому, хто отримує дохід, що генерується вищими процентними ставками. Підвищення ставок збільшує вартість запозичень, але водночас підвищує дохідність резервів та інших активів, що приносять відсотки. Хейс вважає, що заможні власники активів можуть спрямувати цей додатковий дохід у акції, біткойн та інші фінансові активи.

16 вересня Федеральний комітет з відкритих ринків підвищив цільовий діапазон на 25 базисних пунктів — до 3,75–4%. ФРС також підвищила процентну ставку за резервними залишками до 3,90%, що дозволяє банкам, які відповідають вимогам, заробляти більше на коштах, що зберігаються в центральному банку.

Політика Федеральної резервної системи впливає на прибутковість заощаджень, вартість запозичень та оцінку активів. Традиційний аналіз наголошує на тиску, який вищі витрати на запозичення чинять на ризикові активи. Гейс зосереджується на доходах, які отримують фінансові установи та заможні інвестори, стверджуючи, що частина цих коштів повертається на фінансові ринки.

У своєму серпневому прогнозі щодо біткойна він застосовує цей аргумент щодо ліквідності в більш довгостроковій перспективі. Хейс прогнозував діапазон коливань ціни від 60 000 до 70 000 доларів із можливим зниженням до 50 000 доларів, перш ніж остаточна реакція уряду на кредитний колапс у сфері штучного інтелекту підштовхне біткойн до позначки в 1 мільйон доларів. Обидва аргументи ставлять грошові потоки, а не лише законодавство щодо криптовалют, у центр його прогнозу щодо ринку.

Закон CLARITY все ще має наслідки для криптовалют

Скептичне ставлення Хейса спрямовано на безпосередній вплив законодавства на попит на активи, але закон CLARITY регулює окремий комплекс питань. Цей законопроект має на меті створити федеральну ринкову структуру для цифрових активів та розподілити регуляторні повноваження між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).

15 вересня Сенат відхилив пропозицію про закриття дебатів щодо H.R. 3633, Закону про прозорість ринку цифрових активів 2025 року, 49 голосами проти 50. Для прийняття пропозиції було потрібно 60 голосів, тож сенаторам не вистачило голосів для початку розгляду. Голосування стосувалося процедури Сенату, а не остаточного ухвалення, і законопроект залишається на порядку денному.

Прихильники можуть домогтися повторного голосування, якщо їм вдасться сформувати ширшу коаліцію, але графік роботи Конгресу залишає обмежений час для обговорення, внесення поправок та ухвалення. Законодавці повинні завершити цей процес цього року, щоб запобігти повному перегляду Закону CLARITY у 2027 році.

Підйом курсу біткойна вище 80 000 доларів дав Хейсу привід стверджувати, що грошові потоки можуть у короткостроковій перспективі перебороти регуляторні перешкоди з боку Вашингтона. Його попередження щодо позначки в 50 000 доларів демонструє іншу сторону цієї тези: та сама система, орієнтована на ліквідність, може спричинити серйозний спад, перш ніж принесе семизначний результат для біткойна, який він передбачає.