Компанія Grayscale зазначає, що запропоновані SEC правила залучення коштів можуть піти на користь ETH, SOL та BNB завдяки збільшенню обсягів випуску токенів, залученню більшої кількості американських емітентів та інвесторів до блокчейну, а також потенційному зростанню вартості цих трьох нативних активів.
Grayscale назвала 3 криптотокенів, які можуть виграти від нових правил SEC
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- ETH, SOL та BNB можуть виграти від збільшення обсягів емісії в ланцюгу.
- Згідно з пропозицією, криптопроєкти зможуть залучити до 75 мільйонів доларів.
- Деякі токени можуть вийти з-під дії статусу «інвестиційного контракту» завдяки механізму «безпечної гавані».
Grayscale визначає трьох потенційних бенефіціарів
Активність у публічних блокчейнах може зрости відповідно до запропонованих правил США щодо залучення коштів, написав 19 серпня у своєму аналізі керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл, визначивши Ethereum, Solana та BNB Chain як потенційних бенефіціарів. Оцінка Grayscale щодо «Regulation Crypto Assets» пов’язує цю пропозицію з більш широким інтересом інвесторів до блокчейнів, що підтримують випуск токенів, стейблкоіни та децентралізовані фінанси.
«SEC запропонувала «Reg Crypto» — набір правил, які сприятимуть залученню коштів за допомогою токенів», — зазначив Пандл, підсумовуючи потенційні наслідки пропозиції для публічних блокчейн-мереж. Він додав:
«Цьому варіанту використання блокчейну заважала регуляторна невизначеність, але нові рекомендації можуть допомогти розкрити та підвищити цінність базових мереж, таких як Ethereum, Solana та BNB Chain».
Аналіз охоплює як самі мережі, так і їхні нативні токени, при цьому будь-які потенційні вигоди подаються як умовні, а не як певні. Платформи смарт-контрактів, такі як Ethereum, забезпечують інфраструктуру для цифрових активів та децентралізованих додатків, розширюючи сферу застосування криптовалют за межі платежів та засобів збереження вартості.
Пропозиція SEC створює два шляхи розміщення
18 серпня Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) запропонувала Регламент щодо криптоактивів, щоб встановити індивідуальні винятки для певних інвестиційних контрактів, пов’язаних із криптоактивами. Один шлях дозволить емітентам, що відповідають вимогам, залучити до 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років, тоді як другий — дозволить проводити розміщення на суму до 75 мільйонів доларів протягом кожного 12-місячного періоду. Запропонований шлях розміщення криптоактивів на суму 75 мільйонів доларів передбачатиме розширені зобов’язання щодо розкриття інформації та звітності.
Емітенти, що відповідають вимогам, повинні будуть надавати інвесторам описові розкриття інформації, тоді як компанії, які скористаються більшим винятком, також подаватимуть фінансову звітність та поточні звіти. Згідно з пропозицією SEC щодо регулювання криптоактивів, обидва варіанти залишатимуться під дією федеральних положень щодо боротьби з шахрайством та маніпуляціями.
Запропонована умовна «безпечна гавань» ґрунтується на березневій інтерпретації SEC щодо криптоактивів та інвестиційних контрактів. За певних умов криптоактив може перестати підпадати під дію інвестиційного контракту і, отже, вийти за межі відповідних федеральних вимог до цінних паперів.
Представники SEC представили індивідуальні винятки як один із способів зменшити стимули для розробників блокчейнів та емітентів токенів до ведення діяльності за межами Сполучених Штатів. Зусилля SEC щодо повернення емітентів криптоактивів на ринки США відображають більш широкий зсув у політиці, спрямований на створення чітко визначених внутрішніх механізмів для бізнесу у сфері цифрових активів із збереженням захисту інвесторів.
Збір коштів за допомогою токенів відрізняється від токенізованих акцій
Запропонована система стосується нововипущених криптоактивів, що використовуються для фінансування блокчейн-проектів, а не цифрових представлень існуючих акцій публічних компаній. Ці токени можуть надавати доступ до мереж, додатків або послуг, одночасно залучаючи капітал для їхнього розвитку.
На відміну від нововипущених токенів для залучення коштів, токенізовані акції можуть використовувати різні структури власності для представлення існуючих акцій публічних компаній або пов’язаних з ними прав на інфраструктуру блокчейну. Ця структура визначає права власності інвесторів, а також відповідні вимоги щодо розкриття інформації та цінних паперів.
Окремо Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) координують нагляд за ринками цінних паперів та деривативів. Ініціатива щодо гармонізації регулювання SEC та CFTC спрямована на встановлення чіткіших меж юрисдикції та зменшення кількості вимог, що дублюються, для платформ, які працюють на обох ринках, тоді як SEC окремо розробляє свою систему регулювання залучення коштів за допомогою токенів.
Пояснюючи, як збільшення обсягів емісії може вплинути на мережі та їхні нативні активи, Пандл написав:
«Якщо нові правила зможуть стимулювати активнішу емісію, це залучить до ланцюга більше американських емітентів та інвесторів і, ймовірно, поверне вартість базовим блокчейнам та їхнім нативним токенам, зокрема ETH, SOL та BNB».
Інвестори, які оцінюють ETH, SOL або BNB, все одно стикатимуться з ризиками торгівлі та інвестування в криптовалюту незалежно від результату розгляду пропозиції. Більша активність мережі не гарантуватиме вищих цін на токени, а остаточні вимоги можуть змінитися після публічного обговорення та розгляду SEC.
Регулювання криптоактивів залишається лише пропозицією і не може забезпечити відповідність пропозицій вимогам, доки SEC не завершить процес розробки правил. Його кінцевий вплив залежатиме від остаточних критеріїв придатності, участі емітентів, попиту інвесторів та блокчейнів, обраних для нових пропозицій токенів.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
