Компанія Ondo Finance звертається до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) з проханням про відмову від вжиття заходів щодо інтеграції технології блокчейн в інфраструктуру ринку цінних паперів

Основні висновки:

• Ondo Finance звертається до SEC з проханням про звільнення від відповідальності щодо моделі токенізованих цінних паперів на Ethereum.
• Така структура покращує функціональність, не змінюючи існуючу правову базу для цінних паперів.
• Зберігання Bitgo підтримує токенізовані права на Ethereum для операційних процесів.

Ondo Finance просуває модель ведення обліку, інтегровану з блокчейном

Інтеграція блокчейну в регульовані ринки цінних паперів просувається в напрямку архітектур, що поєднують традиційне зберігання з ефективністю ланцюга. 13 квітня компанія з цифрових активів Ondo Finance подала запит на отримання листа про відмову від вжиття заходів до Відділу торгівлі та ринків Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), пов'язаного з Ondo Global Markets (OGM). Вона прагне отримати гарантію, що її модель на базі Ethereum не спричинить заходів з примусового виконання. Пропозиція передбачає модель, в якій блокчейн використовується для реєстрації та адміністрування певних прав на цінні папери, тоді як існуюча правова, депозитарна та облікова інфраструктура залишається незмінною.

Позиціонуючи цей запит як обмежений операційний крок, Ondo Finance підкреслила, що такий підхід не змінює структуру продуктів. Компанія заявила:

«Ми вважаємо, що така структура може зробити продукти OGM більш корисними, не змінюючи базову правову базу, на якій вони ґрунтуються».

Компанія також підкреслила масштаб, зазначивши: «Ми не просимо SEC переписати законодавство про цінні папери або затвердити кожну форму токенізованих цінних паперів. Ми просимо підтвердження того, що співробітники SEC не рекомендуватимуть вжиття заходів щодо забезпечення дотримання законодавства, якщо ми продовжимо використовувати конкретну модель для реєстрації та управління певними правами на цінні папери у токенізованій формі в мережі Ethereum Mainnet на підтримку продуктів OGM». У запиті зазначалося: «Продукти OGM залишаться такими, якими вони є сьогодні: токенізованими нотами, що надають інвесторам з-поза меж США доступ до акцій та ETF, що котируються на біржах США».

Замість того, щоб змінювати права інвесторів або юридичну класифікацію, модель застосовує блокчейн до способу обліку та управління позиціями. Ця структура вводить токенізоване представлення поряд з існуючими записами, не замінюючи їх. Зберігаючи незмінними зберігання, розрахунки та право власності, ця конструкція відповідає чинному законодавству про цінні папери, одночасно забезпечуючи більш ефективне узгодження та моніторинг застави.

Трирівнева структура з'єднує Ethereum із системами зберігання

У поданій документації описано три окремі рівні, які зберігаються окремо. По-перше, офшорний рівень складається з продуктів OGM, які є токенізованими нотами. Ці продукти продаються за межами США. По-друге, рівень застави включає акції та ETF, що котируються на біржах США, які утримуються через систему Depository Trust Company та реєструються компанією Alpaca Securities. По-третє, рівень обліку та контролю використовує мережу Ethereum Mainnet для підтримки звірки та адміністрування прав на цінні папери, пов’язаних із цією заставою.

Ondo пояснив:

«Зміни полягають у тому, що в обмежених обставинах відповідні права на цінні папери також будуть представлені у токенізованій формі в Ethereum Mainnet і зберігатимуться нашим зберігачем Bitgo для підтримки процесів ведення обліку та операційних процесів».

Таке розділення гарантує, що блокчейн відображає права власності, не замінюючи юридичний запис.

Більш широкі наслідки зосереджуються на тому, чи може публічна інфраструктура блокчейну функціонувати на регульованих ринках за існуючими правилами. Компанія заявила: «Позиція персоналу SEC щодо відмови від вжиття заходів не створює нового правила. Вона може лише створити простір для конкретної, обмеженої моделі, щоб рухатися вперед, не чекаючи на тривалий процес розробки правил». Якщо цей підхід буде прийнятий, він зможе підтримувати системи на основі блокчейну, що функціонують поряд із традиційною фінансовою інфраструктурою, зберігаючи при цьому стандарти відповідності.