Стратегія Сейлора має збитки $7 млрд через ставку на біткоїн

Портфель біткойнів Strategy опустився нижче собівартості

Найбільший у світі корпоративний власник біткойнів тепер офіційно перебуває у збитку: згідно з останньою звітністю Strategy за формою 8-K, поданою до SEC, станом на 9 листопада компанія володіла 850 364 BTC, придбаних загалом за 64,16 млрд доларів (за середньою ціною придбання 75 456 доларів за монету, включаючи комісії).

Наразі біткойн торгується на рівні близько 67 200 доларів після чергового падіння, яке ненадовго опустило його до позначки приблизно 66 580 доларів. За цією ціною активи Strategy оцінювалися приблизно в 56,9 млрд доларів, що призвело до нереалізованого збитку в розмірі близько 7,2 млрд доларів.

Коливання були особливо різкими, оскільки лише місяць тому Bitcoin.com News повідомляв, що компанія Сейлора все ще мала 5 млрд доларів прибутку від своїх біткойнів, навіть після того, як новина про MSCI спричинила падіння акцій MSTR майже на 10%.

На жаль, цей запас міцності тепер зник.

Криптокрах опустив BTC до 3-місячного мінімуму

Суботнє падіння сталося швидко після того, як аналітики повідомили про ліквідації на крипторинку на суму понад 330 млн доларів за дві години. Протягом цього періоду ціна BTC впала нижче 67 000 доларів, ефіру — нижче 1 900 доларів, а XRP — нижче 1 долара. Відомі аналітики-техністи зазначили, що біткойн знову увійшов у ведмежий ринок після падіння більш ніж на 20% від свого вересневого максимуму.

На даний момент BTC втратив близько 11,6% за сім днів і 17% за 30 днів, і зараз знаходиться приблизно на 47% нижче свого історичного максимуму жовтня 2025 року — 126 080 доларів. У п’ятницю ввечері індекс страху та жадібності на криптовалютному ринку (Crypto Fear and Greed Index) показав значення 13, що відповідає рівню «Екстремальний страх».

Strategy продовжувала купувати під час падіння, і її звіт від 9 листопада показав, що компанія придбала 1 036 BTC за середньою ціною 79 012 доларів, профінансувавши покупку за рахунок продажу акцій MSTR. Тільки ці монети зараз у мінусі приблизно на 15%.

Акції MSTR, MSCI та питання дивідендів

Акції MSTR закрилися в п’ятницю на рівні 111,62 долара, що на близько 22% нижче за рівень закриття 142,54 долара 4 листопада. Падіння відбулося після рішення MSCI цього тижня виключити компанію зі своїх індексів, про що Bitcoin.com News повідомляв, коли Strategy втратила своє місце в індексах MSCI.

Генеральний директор Strategy Фонг Ле вчора в інтерв’ю CNBC спростував побоювання щодо індексів, зазначивши, що лише близько 3% акцій Strategy прив’язані до індексів MSCI, і він очікує, що виключення матиме незначний вплив. Щоб ще більше погіршити ситуацію, MSCI повідомила, що британська компанія The Smarter Web Company, що спеціалізується на управлінні біткойн-активами, увійде до її індексу Micro Cap з 30 листопада.

Критики зосередилися на виплатах, і Пітер Шифф нещодавно поставив під сумнів 12-відсоткову дохідність привілейованих акцій Strategy на тлі падіння курсу біткойна. Звіт компанії проливає світло на ситуацію: Strategy повідомила про резерв у доларах США (USD) у розмірі 4,77 млрд доларів (станом на 8 листопада), відкладений для виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргом, і зазначила, що минулого тижня використала 21,1 млн доларів із цього резерву для виплати дивідендів.

Те, що компанія на папері перебуває у збитковому становищі, саме по собі не змушує Strategy щось продавати, а її резерв у доларах США існує для того, щоб виплата дивідендів не залежала від продажу BTC. Проте цей розрив може мати прямий вплив на настрої інвесторів. Акції MSTR вже давно торгуються як інструмент з левереджем на біткойн, і портфель, вартість якого нижча за його собівартість, підриває аргумент про те, що кожна нова покупка додає вартості для акціонерів.