7-денна пропозиція Ірану щодо Ормузської протоки викликала хвилювання на і без того напруженому ринку

Сім днів до відкриття Ормузської протоки? Ринки вже роблять розрахунки

Одна з найважливіших нафтових артерій світу вже кілька місяців практично не функціонує, проте Іран заявляє, що рух через Ормузьку протоку може відновитися приблизно за сім днів, якщо Вашингтон відмовиться від блокади та військового тиску. Ця можливість зараз є центральною темою переговорів між США та Іраном, що відбуваються на тлі сесії Генеральної Асамблеї ООН у Нью-Йорку, де Катар виступає посередником.

Агентство Reuters повідомляє, що, за словами джерел, Іран висловив готовність відкрити протоку за таких умов, тоді як президент Дональд Трамп зазначив, що переговори тривають. Нічого не підписано, і нічого не вирішено. Але коли водний шлях, яким зазвичай транспортується приблизно п’ята частина світової нафти, стає предметом торгу, фінансові ринки прислухаються. Водночас Трамп був зайнятий обговоренням з президентом Китаю Сі Цзіньпіном теми «суперінтелекту (SI)».

Гормуз став розмінною монетою

Дивним є те, наскільки простим звучить запропонований перший крок після місяців військових дій: Вашингтон послаблює блокаду, а Тегеран починає знову відкривати Ормуз. Іран замінував і фактично закрив цей водний шлях після того, як наприкінці лютого почалися удари з боку США та Ізраїлю. Обсяги комерційного судноплавства впали з довоєнного середнього показника приблизно 120–140 суден на день до лише кількох підтверджених щоденних проходів.

Обидві сторони вже стикалися з подібною ситуацією. У червні Трамп та президент Ірану Масуд Пезешкіан підписали 14-пунктний меморандум, який передбачав відновлення комерційного судноплавства та скасування американської блокади. Однак угода розвалилася за кілька тижнів через суперечки щодо маршрутів, адміністративних повноважень Ірану та зборів.

Зараз жодна зі сторін не хоче першою віддавати свою найкращу карту. У Ірану — Ормузська протока. У Вашингтона — блокада. Саме це і визначає послідовність дій у всій цій грі.

Уолл-стріт і ринок золота відчувають тиск

Ринки вже демонструють, що відбувається, коли дорога нафта стикається з дорогими грошима. Близько полудня в четвер індекс Dow Jones Industrial Average знизився приблизно на 0,7%, індекс S&P 500 — приблизно на 0,5%, а індекс Nasdaq Composite — приблизно на 0,7%. Індекс Russell 2000 знизився майже на 0,9%. Облігації, мабуть, стали головною темою дня.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій коливалася на рівні 5,14–5,16%, наближаючись до 19-річного максимуму, тоді як дохідність 30-річних облігацій коливалася в межах 5,43–5,45%. Зростання дохідності робить запозичення дорожчим і підвищує поріг для акцій та інших ризикових активів. Агентство Reuters також повідомило у четвер, що світові ринки боргових цінних паперів залишаються в напруженому стані, оскільки інвестори оцінюють напруженість на Близькому Сході на тлі інших геополітичних подій.

Тим часом ціни на дорогоцінні метали, такі як золото, сьогодні вдень коливалися в діапазоні 4 273–4 285 доларів за унцію, а срібло торгувалося на рівні 63,30–64,00 доларів. Водночас геополітична напруга не спричиняє стрімкого зростання попиту на дорогоцінні метали, оскільки вищі реальні дохідності та зміцнення долара діють у протилежному напрямку.

Криптовалюти також потрапили під вплив цих тенденцій

Криптовалюта також не уникнула тиску з боку процентних ставок. Біткойн (BTC) торгувався в діапазоні 83 800–84 600 доларів, знизившись приблизно на 2–3% за останні 24 години, тоді як ефір (ETH) торгувався в діапазоні 2 670–2 690 доларів. Solana (SOL) трималася на рівні 114–116 доларів, тоді як XRP зазнав більш серйозного удару, впавши приблизно на 5–7% до рівня 1,49–1,51 долара за одиницю. На момент публікації загальна капіталізація криптовалютного ринку коливалася в межах 2,85–2,96 трлн доларів.

З іншого боку, це не схоже на масову втечу з криптовалютного ринку, як це було у 2022 році. Ринкові дані показують, що спотові продукти для BTC, ETH, SOL та XRP продовжують залучати кошти, тоді як обсяги ліквідацій залишаються в межах сотень мільйонів, а не мільярдів. Спільним знаменником є процентні ставки. Зростання дохідності казначейських облігацій одночасно негативно впливає на акції технологічних компаній, невеликих підприємств та криптовалюти, тоді як високі ціни на нафту підживлюють побоювання щодо інфляції.

ФРС додає ще одну непередбачувану змінну

А ще є Федеральний резерв. Після вересневого підвищення на 25 базисних пунктів цільовий діапазон федеральних фондів становить 3,75%–4%. Інструмент Fedwatch від CME зараз показує, що трейдери в значній мірі схиляються до чергового підвищення на засіданні Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 27–28 жовтня. Цього тижня CME повідомила, що ймовірність підвищення ставок у жовтні перевищила 70%. На момент написання статті ймовірність підвищення на чверть пункту становить 64%.

Це змушує ринки одночасно враховувати дві величезні змінні. По суті, це ще одна доза жорсткості монетарної політики та дипломатичні переговори щодо водного шляху, що має ключове значення для світової енергетики. Прорив у питанні Ормузської протоки міг би зняти тиск з ринку нафти та швидко змінити цю ситуацію. Однак черговий провал дипломатичних переговорів міг би призвести до прямо протилежного результату.

Оскільки червнева угода протрималася лише кілька тижнів, у трейдерів є вагомі підстави не розраховувати на те, що до початку руху суден залишилося всього сім днів.