Ціни на нафту, ймовірно, не знизяться найближчим часом, оскільки ринки враховують ризики, пов’язані з пропозицією

Нова премія за безпеку нафти ставить під загрозу інфляцію та зниження ставок

Дешева нафта може не повернутися найближчим часом, і генеральний директор Devere Group Найджел Грін 1 червня заявив, що інвестори повинні готуватися до коротко- та середньострокових змін у цінах на енергоносії, що триматиме під тиском інфляцію та надії на зниження ставок. Він стверджує, що інвестори недооцінюють премію за безпеку постачання, яка може змінити прибутковість акцій, облігацій, валют та сировинних товарів.

Нафта марки Brent торгувалася поблизу 93 доларів за барель після того, як Ізраїль відправив війська вглиб Лівану, що викликало занепокоєння, що зіткнення з «Хезболлою» можуть поставити під загрозу крихкі зусилля щодо припинення вогню між США та Іраном. Раніше під час кризи ціна на Brent піднялася вище 112 доларів, оскільки ринки врахували можливі перебої на основних енергетичних маршрутах. Грін каже, що інвестори, можливо, занадто впевнені в тому, що ціна на нафту знизиться, як тільки напруженість спаде.

«Багато інвесторів припускають, що нафта може швидко повернутися до довоєнних рівнів, коли напруга дійсно спаде», — каже Грін, застерігаючи:

«Ми вважаємо, що це припущення стає дедалі важче обґрунтувати. Енергетичні ринки враховують у цінах нову реальність, в якій безпека постачання має значну премію».

Останні коливання цін на нафту марки Brent та West Texas Intermediate, еталонну нафту США, показують, як швидко трейдери переоцінюють нафту, коли напруженість на Близькому Сході загрожує потокам постачання. Нафта залишається нижче кризових максимумів, що свідчить про те, що ринки все ще зважують дипломатичні зусилля та слабший попит. Попередження Гріна зосереджується на довгостроковому ризику: навіть коли бойові дії вщухнуть, ринок може продовжувати платити більше за безпечне постачання.

Вищі ціни на нафту можуть вдарити по акціях, облігаціях, авіакомпаніях та валютах

Світовий попит на нафту залишається поблизу рекордних максимумів — понад 103 млн барелів на день, тоді як резервні потужності залишаються обмеженими за історичними стандартами. Цей делікатний баланс залишає ринки вразливими до навіть незначних перебоїв. Грін стверджує, що це допомагає пояснити, чому ціни на нафту можуть залишатися високими після того, як безпосередня напруга спаде, особливо з огляду на те, що близько 20% світового споживання нафти проходить через Ормузьку протоку.

Вищі ціни на нафту можуть швидко поширитися по всій світовій економіці. Паливо впливає на транспорт, виробництво, логістику, виробництво продуктів харчування та споживчі товари. Сталий ріст ціни на нафту на 10 доларів може додати від 0,2 до 0,4 процентних пунктів до інфляції в розвинених економіках. Це може уповільнити очікуване зниження процентних ставок та чинити тиск на державні облігації, акції компаній, що демонструють зростання, авіакомпанії, логістичні фірми, виробників та економіки, що імпортують нафту.

Грін сказав:

«Ми вважаємо, що повернення до довоєнних цін на нафту у найближчому майбутньому виглядає дедалі менш імовірним. Адаптація до цієї реальності може стати одним із найважливіших рішень щодо портфеля для інвесторів у найближчі кілька років».

Інша точка зору висловлена компанією Goldman Sachs Group Inc. Її аналітики пояснили, що тривалі втрати поставок з Близького Сходу можуть підштовхнути ціни вгору, тоді як слабший попит може спричинити їх зниження. Дані про продажі нафти в квітні в Китаї та Західній Європі вказують на ризик зниження вже й так низьких оцінок попиту приблизно на 2 мільйони барелів на день. Аналіз підкреслює невизначеність щодо попиту на нафту, навіть попри те, що геополітичні ризики продовжують підтримувати ціни.